次貸風暴的源頭

次貸風暴的源頭
FED在2001年開始降息，從6.5%降至1%，2004年6月前都是1%，2001年11月美國景氣就已復甦，FED仍然維持1%超低利息三年(商周1053期43頁)，就在這三年把資產泡沫吹大的，當時的巴菲特都覺得使用資金的代價實在太便宜，不借來投資還真可惜，美國的低利引領了全球的低利風，全球的房市在低利中不斷膨脹，房價越高錢借越多，房價高房子也越建越多，反正利率低，不借白不借，建築業還真是火車頭工業，帶動全球經濟成長，也帶動了股市，全球股市五年大多頭應該就是FED連三年的1%養大的，只是借錢終究要還，尤其是資產縮水，債權人第一個受害，美國銀行呆帳大，損失都是幾十億美金，雖然銀行不至於沒錢可借，但債務人面對債務不但要繳息還要還債，這都會影響消費－經濟成長的動力，資產泡沫都破了，建屋的需求也將低，經濟成長的動力一一消失，各種不好的經濟數據都會出現來打擊股市，FED面對嚴重的負面訊息，降息是一定要的，其他各種降稅手段在選舉年都會不斷使出，但效果真的很有限，只是短期的效應，還不如專心打擊通膨這隻怪獸。