美五大投資銀行倒三家

美五大投資銀行倒三家
　　次貸風暴持續發作，美五大投資銀行倒三家，貝爾斯登首先發難，由美政府喬給JP摩根大通收購。雷曼兄弟傲慢自大，認為可自救，延誤時機美政府放手，結果造成全球股市崩盤，美林證券由美國銀行接手，美國銀行的股價則大跌，未倒的高盛2008年第三季仍有獲利，但-70%是1999年來最大減幅。工商時報A4板分析四大原因，1營運槓桿比過高，2操作高風險業務，3用短期債務工具購買債券，4員工薪酬過高。投資銀行講績效，這也是股東的願望，執行長年薪分紅多少，與績效有關，大賺錢就分紅多，賠錢不過被股東罵，拍拍屁股走人，所以執行長就很敢冒險投機，不講求穩健經營，這是美式作風。報導指出，2004-2007年間，雷曼股本僅增60億美元，但房地產抵押債券負債表膨脹3000億美元，槓桿倍數高達31倍，資產一下跌，當然就受不了，玩槓桿必須敏感度高，一但發現看錯行情必須立馬停損，否則就是破產。