2008年11月28日

漲7
收4460
量577
多方略勝
美國感恩節休市一天，全球股市皆以小漲收盤，外資近期未再大賣台股，融資昨日+17億，台指期逆價差縮小，都顯示散戶已轉為多方。昨日大漲，今日盤中小幅拉回，終場小紅作收，盤面短多略勝，只是技術線型未打底完成，最好是利空打下第三隻腳，以時間換取空間，如果國際股市全面反彈，台股可望再攻五千點。中國人民銀行一口降四碼，我央行可能降個二碼。打開工商一堆負面訊息，如房市信心破60分，中小企業倒七千家，直銷業垮37%，紡織業關一半，10月景氣又藍燈等，國外的利空有，德車廠紛紛減產裁員，通用賣祖產自救，英國老字號連鎖店紛紛倒閉。美國庫券利息破3%，因無人敢投資買公債較穩。與工業有關原物料商品價格重挫，食品如糖、可可、咖啡價格逆勢上揚，吃還是不能省。證券股漲多回擋，多擋跌停。就技術面而言，打底尚未成功，在4500點下如有二個月不破底，上攻六千點就有望。

2008年11月27日

漲182
收4458
量621
美股連四紅
美股再漲245點，連四紅，明日回跌機率高，儘管個人支出-1%，耐久財訂單減幅二年最大，消費者信心降到1980年來最低，消費者物價也跌，美股仍走高。台股跳空走高，向4500點挑戰，股民信心恢復不少，證券股仍是重點，金融電子是二大要角，跌深反彈仍是走高原因。外資轉賣為小買7億，融資-3.65億，散戶小心不敢追，短多就可持續，等融資大增，期指正價差變大就是賣出訊號。台股帶量收長紅，621亦是近期大量，明日最好收小黑，如再開高應先出貨。

澳幣近十年走勢研究

澳幣近十年走勢研究
澳幣最近(2008年11月間)，兌台幣在20-22元間盤整，年利率僅3.5%與台幣的2.5%，利差太小，無套利空間，商品在全球經濟不振下，暫無走高的理由，南非幣年率高達8.5%，匯率不斷走高，澳幣在2002年時兌台幣僅17.53元，從2003年起開始緩慢走高二年，在2004年達到25元，從2004-2006年間在22.5-25間橫盤三年，在2008年間一度攻抵30元，共三次站29元，如今又回到20元，近期利率太低，無套利空間，澳幣現無投資價值。

金光閃閃(黃金研究四)

金光閃閃(黃金研究四)
　　黃金走高，衝破800美元是近期的大事，不斷有投資大師看好黃金，2008年的11月黃金技術線型完成頭肩底型態，以馬拉高的方式直攻821美元，但本人研判，由於線形乖離率太高，必然破800美元，但730美元的抵非常扎實，工商時報C4版分析三大原因支撐金價，1.市場恐慌，為避險抱黃金意願強2.黃金抗通膨3.中印二國購買黃金的需求。2008年第三季的黃金需求有320億美元，創有史來的新高，比第二季高45%，以噸數計比同期高18%，但第四季需求減緩，黃金操作，750美元以下可買進，尤其是730美元支撐強，800美元則高出。

2008年11月26日

漲5
收4271
量449
八千億的活水
美國銀行間資金凍結的狀況是解決了，但信貸證券市場有如一灘死水，根本無人問津，美國人當然也貸不到錢，美國人是靠信貸消費，沒有活水，全球經濟跟著完蛋，美政府直接收購信貸或抵押貸款證券，等於注入了活水。外資小買超，融資餘額不再大減，只是讓股市喘口氣，但一切的技術分析都還是空方主導，打底未完成，反彈尚無跡可循。台股開平小走高，不必寄望大漲，還只是無利空下的打底，金融證券乘機走高。東元是強勢股，可持續追蹤。收漲5點，無量盤整是大盤的近期走勢，證券是強勢族群，可多著墨。

2008年11月25日

漲106

收4266

量569

出口創新低

出口對大陸出-22.84%，對美-6.99%，創91年一月後新低。美股連二日走高，但破底危機未除，美國遭數十年最大金融經濟危機，偏又遇上政治空窗期，無人可作主，使危機加深，讓克魯曼憂心不已，尤其是雙D危機，是Deflation及Deroit。通貨緊縮無藥醫，各行各業都有流動性危機，錢欠越多越痛苦，資產縮水，債務卻日益龐大，裁員破產接踵而至，只有倒光了，供給面減少，需求面變大，景氣循環才會又起來。台股開高走高，隨全球股市起舞，是變現或調整持股的機會，短期台股在4000-4500間盤整。昨日外資-13億，融資-8.23億。+106點卻是小黑K，空方趨勢不變，尚未打底成功轉上漲趨勢，多方仍須保守。

2008年11月24日

跌11
收4160
量457
美消費者貸款證券市場凍結
上周美股大漲近500點，台股開盤漲都不漲，毫不理會，開低走低。美國2007年10月消費貸款證券化交易總額尚有507億美元，同時期(2008年10月)僅賣出百分之一的五億元，難怪有人喊出美股破一千點，這不能說沒根據，貸款市場證券化商品幾乎是冰凍期了，美股救助第二階把重點放在消費者不是沒道理，美國人一向是借明天的錢用來今日消費，中國及日本人是存今日的錢借美國消費，現在美國人想借錢都不可得。台股尾盤跌幅縮小，但個股斷頭賣壓仍在，奇美電再漲停，撐起電子股，台股在4100點打底，美股如大跌，不排除再破4000點，目前只能在3500-4000間等待全球股市的反彈行情。

2008年11月21日

破底翻
油價破50元，美股再大跌444點，台灣連三季負成長，Q3收支逆差26億美元，開盤3955點破四千點，奇美因公司將買60萬張庫藏股，漲停，8元的低價可能是歷史。外資賣61億，融資-35億，餘1180億，離2000年的1026億，只差五個交易日就可創新低。台股開跌127點後，開始力爭上游，由於奇美漲停帶動電子股止跌，雖量能萎縮，但殺盤力道不大，只要四千點守住一星期，就可能小反彈。股市命理家陶文預測台股明年將跌至2800點，甚至220點。不管美股重挫，亞股統統破底翻揚，台股紅K達二百多點，算是第二支腳，未來仍不排除三次測底，能形成三重底，反彈攻擊力道會更強。

2008年11月20日

跌194
收4089
量449
又破底
跌破八千點，美股果然破底，亞股同遭殃，台股今日回測4110底部，只差一點就破，是亞股中最弱勢。外資昨賣超94億，融資-19億。反轉訊號無一出現，美股如破七千點，台股就有機會測試3500的十年底部區。亞股今日越跌越深，收盤破4110點，目前看不到任何反轉訊號，主要是外資仍不停出貨，融資斷頭也沒停過，奇美電未跌停，也未破8元，4089是近八年最低點了。

2008年11月19日

跌21
收4284
量489
奇美是領頭羊?
重挫數日的美股，昨日收漲一百多點，是空頭訊號，雖七千點的反彈區有1400點可跌，融資餘額再現斷頭潮，連三日減百億，餘額1235億，創七年最低。外資連續小賣超數日。油價破60美元後，再破55美元，破50元指日可待，產油國昔日賺翻，今慘賠。全球股市無止跌現象，台股3500左右應是底部區。台股反轉訊號之一是全球股市止跌翻揚，訊號至今未現。
奇美電今成交70102張漲停8.72收盤，有3320張的待買單，8元是否奇美的底部雖尚待觀察，但筆者認為奇美帶量攻漲停鎖死，是買進訊號。如果奇美友達等最弱股能夠翻揚，持續上攻，帶領電子股止跌，因金融已到了跌無可跌的程度，電子股不破底再止穩，台股落底的時機就快到了，或許看不到3500點的新低。

2008年11月18日

跌134
收4305
量489
絕佳買點將現
連環殺盤，4110的底雖未破，但可預見的將來是破定了，美股不止跌，台股看不到曙光，傳統股先止跌是必然的，尤其是經濟再爛還是要吃，食品股止跌效果好，金融股已是雞蛋水餃，高價股還要再向下調整，2000年3411點的前波低檔，是較有撐，這回輪到電子股淪為雞蛋水餃。融資斷頭賣壓再現，外資出貨也是不手軟，但是3000至4000點是絕佳買點，台股十幾年來，破4000點買進的人，只要股票不下市，沒有不賺的，也就是說4000以下的台股停留時間短，過去10年才出現二次，時間不超過三個月，今年年底前應該又會出現。

克魯曼救經濟的藥方

克魯曼救經濟的藥方
　　美國當前的經濟到底壞到什麼程度？經濟學者的腦經是被定義綁緊的，「衰退」、「蕭條」、「大蕭條」都是有定義，當前美國的經濟是「蕭條經濟」，未至大蕭條，但已陷入降息無法挽救經濟的窘境是不容置疑，克魯曼認為要挽救美國經濟，必須打破三成見，(一)不能害怕赤字。(二)不能太謹慎。(三)政策可太過，不能不及。克魯曼的方法簡言之，就是救經濟必須不擇手段，時效相當重要，政府花大錢須即時，如果公司都倒閉了，工人大批失業，經濟大蕭條將是漫漫長夜，以此觀之，美國的三大汽車廠是不能倒，如果半年內三百多萬人失業，政府再救是太遲了。台灣當局是採用了克魯曼的想法，先發消費券，公共工程加緊發包，但減稅動作太慢，必須加速，賦改會要儘快解散，這些領固定薪水的教授，不會了解實際經濟的運作，只會空談理想，會誤了國家大事。

2008年11月17日

跌13
收4439
量439
美股走勢越看越低，又人喊到一千點以下，分析師漫天喊價，但美股八千點以上是不可能站久，破7000點是最基本的跌點，破5000不令人意外，破一千點實在太誇張。上周末美股跌330點，全球股市未嚇到，大家奮力往平盤遊走，台股以雙D最慘，面板全躺平。食品股大漲5.3%，很驚人，電子股最弱勢，電子修正完，股市將全面回春。

2008年11月14日

漲15
收4452
量512
利多反應冷淡
美股大漲五百點，台股小漲15點。昨日外資賣超81.2億，融資餘額-38億，對於利多反應冷淡，融資餘額剩1331，散戶的心理面是悲到底了，儘管股價再低也不想買，外資至今仍然拚現金，台股是看不到底，每天打開報紙，都是利空消息，如美歐日都是負成長，臺灣明年也是-1.7%，政府舉債也要救經濟，現在還有人懷疑政府借錢救經濟的功效，大家口袋沒錢，政府不花錢，錢不流通，廠商倒閉，大量失業，這才是大問題，政府出手要快，慢了廠商也救不活，總之，經濟相當嚴峻，對工商界減稅必須明快，讓它們有現金可以好好存活。

羅傑斯又放炮了

羅傑斯又放炮了
　　台灣許多投資人相信羅傑斯的預測，認為原物料農產品還有十年好光景，真是盡信股神，不如無神，相信他的人現在輸到脫褲了，計畫趕不上變化，雖是老生常談，但這次的次貸危機非同小可，美國長年的借貸消費，在股市，不動產及金融商品泡沫化下，失業率在2008年10月已高達6.5%，這個數字持續上升，今年美國的績優股股價如奇異-51%，默克-52%，美銀-54%，通運-56%，花旗-63%，通用-88%，美國三大汽車廠都可能在半年內破產，因錢已燒光。不過羅傑斯又預言
1.商品市場基本面仍在。
2.全球股市仍將下跌，歐美股市還太貴。
3.債券是很差的投資工具。
4.近期仍然投資中國台灣韓國的股票與商品。
5.各國政府為了救經濟發行公債，資金仍將竄流，通膨問題又將惡化。
石油原物料都已下跌超過五成，還說商品市場基本面還在，這不是睜眼說瞎話，商品市場不會立即反彈成多頭市場，是可預期，最快也要到2011年才有機會。

2008年11月13日

跌178

量4925

收4437

美股跌，油價跌，亞股全跌，中國股市逆勢漲，台股開盤跌200點以上，再度回測4100，外資昨賣超35億，融資餘額-4.7億，台幣重貶1.2角，接近33元。油價已接近50元，破50元的機會很大，50元-70元間的油價應是短期盤整區，金價是700-750元。美國人已無力消費，亞洲各國出口大減，外匯存底大失血，如果貿易逆差減少，美元出口至全球的數量將減少，美元反將走強。美股大跌，亞股反應強烈，台股亦下殺178點，雖至4000-5000的低價趨，外資出貨毫不手軟，賣超80億，還是看4100的底破不破。

2008年11月12日

油價又破60美元，美股再度跌170點，亞股今日抗跌性較強，日、韓、台、中股市未隨之起舞。外資超賣17億，融資-18.79億，餘1374億。外資的賣壓是在遞減，但不足以使大盤反攻，只有外資反賣為買，台股的反彈就有希望，台股目前仍能守住4600以上，就本波段而言仍屬強勢。

2008年11月11日

跌102
量554
收4638
沒有主流
收押阿扁否，且看今日？每天都有裁員的訊息，利空不斷測試4100的底。昨日外資小買超，融資餘額-10.63億元，散戶信心漸失，回頭找底是短期走勢。近期油價遇多偶有反彈，但長空之勢不變。黃金看法多空雜陳，目前在700-750間盤整，從技術分析的經驗看來，本波結束，回頭找底部，盤中台玻漲停，電子多空兩極，金融又熄火，航運不走，鋼鐵軟趴趴，沒有主流族群是當前的困境，只能堅守4100的底，等待反攻的號角。

戴高樂對美元的憂慮

戴高樂對美元的憂慮
　　法國前總統除戴高樂外，我想不起還誰，小時候戴高樂太有名了，新聞報紙常常提及，原來不只政治，他對貨幣還有獨到的見解，金本位制結束後，美元成為儲備貨幣，簡單說就是國與國間交易只認美元，所以各國央行以美元為主的儲備貨幣，沒有美元或美元不足，對一國而言就是破產的前兆，2008年10月的金融海嘯，引發國際銀行間貨幣流動危機，大家死抱美元不放，美元就開始大升值，美國政府還必須極救他國央行以免美元不足國家破產，本來IMF好幾年沒事，突然忙了起來，借錢給一些破產國如冰島、烏克蘭，如這些國家儲備很多美元如中國，又何勞IMF的救濟。1971年的金本位結束後，美國是唯一可印鈔票給各國換取勞務、商品的國家，戴高樂就認為美國享有特權，將引發Robert Triffn難題。他的看法有下列三點：
1.美國必須長期貿易逆差，而他國只能以商品勞務來換取，才能取得美元作為支付的工具，如美元印太多，價值越低，還有信心危機。
2.如美國保持平衡收支，他國又無法取得足夠美元，國際償債能將不足。
3.美國經濟過熱，他國也會泡沫化，一旦衰退，世界各國也跟進。

2008年11月10日

跌2
收4740
量572
秋末仍是悶熱，東本季風夾帶濕冷水氣，越過台中，淒風苦雨一整天，但覺涼快涼快。美股跌了近千點，上周末反彈248點，是空頭格局，美股七千必破仍是趨勢。台股開盤下殺，在平盤下游走，4100築底是短期走勢。上一交易日外賣148億，融資反向增加。全球經濟的利空消息太多，如美國失業率高達6.5%，未來可能增加至10%。量縮整哩，持續打底的盤，底部有政府的大手撐著，外資仍會持續賣超，盤久則會下殺，下殺又會反彈，只要守住4000底，時間久就有較大的反彈行情。

2008年11月7日

Obama當選
烏嘛嘛當選，美股連二日跌900點，台股乘勢拉回整理，今開盤跌200點，震盪後，跌幅縮小，外資昨賣68億，融資-5.87億，油價又跌破60美元，油價這半年間可能是50-70美元區間震盪，問題出在美國經濟要低迷多久。台股今日金融當主角，奇美電跌至10.7元有三萬張大單撐在平盤以上，撐了台股的跌勢，十時五十分台股又收紅，可見斷頭賣壓非常輕，許多股票落入法人手中，美股大跌影響力漸小，表示多頭力道增，政府控盤得心應手，4100至4900區間盤整越久，美股跌夠了，自然有大行情，美股最好快速修正至7000點以下，才有較大反彈空間。台股開低200點，反攻至+48點，長紅收盤，多頭回馬槍，證券股大多漲停，只要放空解禁，證券股會飆翻天，至少還有一千點的漲幅，不可悲觀。

下一個全球貨幣體系會是什麼?

下一個全球貨幣體系會是什麼?
　　1944年在新罕布夏爾內市布列頓森林小鎮，造成了以黃金掛勾的金本位貨幣體系，重建了二戰後的全球貨幣政策，金本位適用至1971年，全球經濟有了新風貌，美國不再遵守金本位，拚命印鈔票，因美國政經實力獨大，其他國家也就認了，由金本位進入美鈔本位，固定匯率壽終正寢，由浮動匯率取代，貨幣進入新紀元，也引發了全球大小不等的金融危機，2008年10月間金融海嘯，全球股市房市大腰斬，金融體系嚴重的流動性凍結，企業大裁員，失業率升高，都是全球化的危機，何時落幕未可知？這一切都指向美國獨有的印鈔權，全球的經濟發展一方面靠美國的負債消費，一方又不得不借錢供其消費，這種矛盾能支撐多久，有何新的全球貨幣政策來取代美元本位？這是全球共同的課題。

金融海嘯的頭號戰犯－「光頭鮑爾森」

金融海嘯的頭號戰犯－「光頭鮑爾森」
　　2000年時鮑爾森是高盛集團的執行長，現為處理金融海嘯的財長，高盛以前也出過財長，這次由鮑爾森主長，2000年時鮑爾森向證管會(SEC)要求放寬投資銀行12倍的槓桿，其主要理由是投資銀行大到可以承擔風險，要求SEC不必擔心，現在看來當時的決策是粗糙又不負責，現在的鮑爾森正好收拾自己的爛攤子，當然鮑爾森主掌財長的主要錯誤是讓雷曼兄弟倒閉，引發全球的金融海嘯，他認為美國的金融體系非常健全，雷曼倒了不會引發系統性風險，結果又錯了，為了救海嘯，卻堅持銀行私有化，不知非常時期用非常手段，結果只好學英國，解決金融危機在百年前是英國人凱因斯，現在是不擅言詞的英國總理布朗，美國人傲慢自大專搞危機，危機處理能力又不行。

2008年11月6日

美股大跌近500點，油價跌5美元，油價沒有大漲的理由，長期有可能再破60美元，金價近期在750-700美元間盤整，外資買超13億，投信大賣25億，融資未增減。台股開盤跌近三百點，亞股同步下挫，近期已漲二成，利空加獲利了結，再下探4100點，找第二支腳，如能形成雙底或二重底，量能再大降，中底就可成形。大漲多日的金融未全面跌停，電子股反較弱勢，運輸盤中漲2-4%是弱中強。

2008年11月5日

跌14
量837
收4978
帶量收黑
美總統由馬歐競選，今投票，歐可望勝出。美股大漲300點，台股開在平盤，隨後緩步上升，昨外資小買超，融資也是平盤，散戶未大買進，油價在60美元不破的狀況下，盤整數日後大漲至70美元，美國經濟差，油價無大漲條件，澳利率大降3碼，澳幣可望向下修正，很多能破二十元，來到18元的價位，對美元也可能至0.5美元，歷史新低價是0.47。台股今開高走低，帶量收黑，是漲多回檔訊號，短期漲多整理，中期滿足點未到，證券股仍非常強勢，金融未全面回檔，權值股、電子股無力再漲，傳產較電子有漲相。

2008年11月4日

跌2
收4992
量744
多頭強勢整理盤
台股盤中一度下殺近120點，收盤小跌2點，是多頭強勁的表現，連漲近800點，只是盤中拉回百點，可見是超跌，有現金的投資老手或大股東補貨補得很樂，台股下跌5700點，政府在4100作多，事半功倍，只要全球股市穩定，至少有二千至三千的漲幅，問題只是中級反彈要買何種跌深的股票，很多股票漲2-3倍是沒問題，今日金融休息，航運超強。外資昨賣超，融資小增，石油在65-60間盤整，匯率沒有太大變動，台幣有轉強趨勢，國際經濟是不斷有利空消息，金融則相對穩定，大家都知明年經濟不好，但股市也超跌了。

2008年11月3日

漲125

量782

收4995

補貨行情

台股開盤震盪拉回後，再走高，亞股表現不錯，台幣今貶，顯示外資匯出縮減，今日盤勢依然遍地開花，金融仍屬強勢，台股的連漲，應可吸引散戶，如遇拉回量縮仍屬買點，五千點以下是補貨行情，明日美股如收長黑，台股可能當日拉回再漲，今日面板轉強，友達、奇美補漲，金融已連6%漲，台積電收黑，可能是政府故意賣出，調節資金，政府控盤漸入佳境，4100的底非常堅實。