去槓桿化(deleverage)效應

去槓桿化(deleverage)效應

所謂的「去槓桿化效應」，是一種賠錢也要變現的行為，每一次股市不理性的上漲都是借錢從事槓桿操作，如借錢再融資操作，例如甲認為馬英九當選股價會再漲，於是抵押自己房產借一千萬元再融資買股票，就是槓桿操作，一旦反轉如果自己不停損賣出，就等著被斷頭，因此縱然股價已低於淨值比一倍還是要賣，如2008年12月間俄羅斯的股市淨值比只有0.51倍，韓0.77倍，新加坡0.98倍，泰國0.85倍，這些都是新興國家股價一再腰斬的慘況，在去槓桿化的效應下，外資為了應負贖回，股價已跌得很深還是要被迫殺出，許多價值型股也很難倖免，於是口袋深如巴菲特的投資大家就會乘機大買特買，籌碼如被固執者吸光，時機一到就會大漲個五倍十倍，或者百倍，大約每十年就會有一次暴跌，而暴跌的原因就是delererage。