2009年12月31日

美國生氣了

美國生氣了，罵台灣毀約，立院及民意不站在中央這一邊，事先不溝通，先斬後奏，馬政府忘了全民當皇帝，不是馬蘇說了算，民進黨罵馬無能，其實是team無能，美牛事件的處理就是明證，大官都只是專業，缺乏危機處理的智慧，沙盤推演不嚴密，與蔣經國時代的team比，差多了。外資昨再+96億，資+11.75億，券+12462張，外資加碼，散戶加空，這個盤很安全。收漲8188點，牛氣沖天，大行情來了。

2009年12月30日

勇敢說不

工商時報大標，FED開辦定存吸游資，美國回收資金，對華爾街的影響有多少？對通膨有戒心，怕停滯型通膨帶來危害經濟？馬英九又用錯人，蘇起不是心思細密的人，美牛不只是經濟問題，是政治、健康，還有膽識及形象的問題，台灣有時必須對美國說不，手上不能只有美國牌，任美國吃定台灣，美牛對美只是經濟議題，台灣不是，馬英九與蘇起沒有想透徹，牌出的不好，很多時候，牌必須置死地而後生的打，時常對美說不，美國就習慣了。台股收+58點，量1552億，帶量收紅。

2009年12月29日

站上8000點

美股續創新高，景氣亮黃紅燈，台股開平震盪，昨日，外+103億，資+8.16億，券+14971張，散戶認為創高後將拉回，先空再說。21世紀的前10年美國經濟沒進步，沒創造就業數，扣除通膨，房子沒漲，全美4/1房貸戶，房貸超過房價，日本有失落的十年，美國有大零蛋十年，這是克魯曼的觀點，筆者認為，美國只是降利率印鈔票，搞金融投機，工業創新不多，人民生活原地轉，不是沒有原因，畢竟天下沒有白吃的午餐，搞通膨除少數投機家獲利外，絕大多數美國人的經濟都被打回原形也不足為奇。台股收-3點，量1323億，台股大紅小黑，強勢不變。

2009年12月28日

證券漲

台股今日開高，再度攻8000點，站上8000點，是否再度拉回，拉回有多深，是觀察重點，每次破關都會拉回再攻。台股收+84點，量1395億，證券股開漲意義不凡，是多頭再起的徵候？

2009年12月25日

向8000叩關

台股收+6點，量1156億，量能不足還是攻向.八千大關，外資昨+142億，資+5.43億，券-3609張，外資唱獨角戲，散戶壁上觀。央行獨對區域房貸緊縮，如台北縣市及台中七期，高雄美術館加強資金管制，中台央行對房市泡沫都有動作

2009年12月24日

外資大買
外資昨大+105億，台股借外力攻上最高，但散戶冷漠，資-1.87億元，券-5183張。今日開盤又攻上7900點，雙D都是領頭羊，尤其Dram帶頭漲停。台股收+62點，量1424億，站上7900點。

2009年12月23日

創新高

明年大陸股房二是肯定是空頭年了，大陸打擊房市泡沫，緊縮政策，第二套房頭期款不低於40%，利率調高10%，土地不得閒置1年，滿一年抽20%空地稅，二年不開發收回土地，北京上海，深圳空屋率高達50%，周小川暗示提高存準率，對股房市的緊，有立竿見影之效。外資不放假，大買台股88億，資-1.8億，券-5183張，散戶依然觀望。台股收+45點，創新高，量只1184億，是虛漲，還是籌碼惜售。

2009年12月22日

美元漸強

美元自10月底來，持續強勢兌全球貨幣+1.9%，澳幣兌台幣破29元，30元以上澳幣的鍋蓋，昨日收28.7元，兌美元是0.88元，澳幣是非常活潑投機的貨幣，只要在25元以下我就準備買進。台股開高走高續攻前高，外資持續大買台股，昨+52億，散戶在7800多空都不出手，資+2.26億，券+1016張。美元轉強因素有二，一是經濟好轉，FED不需大印鈔票救經濟，採中性的貨幣策略，避免過度通膨反傷經濟，畢竟強勢美元有利消費。台股收+68點，量1112億，無量上漲，詭異！

2009年12月21日

LCD登陸

政府終於在陳雲林來台之際鬆綁LCD到大陸投資，友達將在江蘇設7.5代廠。台股今日開高震盪走高，LCD族群高歌大陸行，友達尤其強勢，LCD被韓國壓著打，看能否藉大陸設廠板回一城。台股收+33，量1065億，外資放假，上攻無力。

2009年12月18日

美元創高

美元創新高，指數近78，美元指數在74到75間打下W底後，旱地拔蔥，攻向78，對全球商品、股市都不算好消息，難怪澳幣跌破0.9美元，陶冬指出，美元套利交易達1.4至2兆美元，一旦美元走強，全球投機錢將大挪移，商品、股市將大地震，石油黃金又會打回原形。昨美股大跌130點，今日開低，外資+36億，資大-21億，券-23381張，空頭勝出，台股震盪後走高，收+11點，量936億，殺盤不重，7700點有撐。

2009年12月17日

帶量中黑

美元漲，澳元跌，亞股近期有盤跌趨勢，今年景氣之冷，連木工師父都對我說，從未有如此蕭條的景況，不但工作天少，連送料的店一整天都沒人叫，比921大震之後，還要冷，但從下半年起景氣有好轉，經濟感覺變好可能要年後，年終獎金發下去，市場就會有勢力，台股開高收低，-9點，量1302億，又是帶量中黑。

2009年12月16日

回檔整理

台股開盤大跌，亞股也是，應是外資早盤賣超，及空頭謠言國安基金退場。昨，外資+25億，資+7.37億，券-11690張，券有逐日退場現象。昨日勉強站上7800點，今日開盤又失去灘頭堡。台股收-56點，量1137億，情勢對短多不利，回檔整理機率高。

2009年12月15日

又沒過

外資果然沒賣超，還+48億，資+8.44億，券+1346張，今日開盤再攻7800點，台股在高檔盤整待攻，股價其實很貴，但強者恆強不斷上漲，不動則恆不動，融資沒有大幅追價前，主力仍賣力做價。台股收-11點，量1308億，7800屢攻不過。

2009年12月14日

全亞洲最強的台股
台股收+24點，量1274億，亞股今日普遍走弱，台股在平盤上下震盪，終場還能收小紅，雖算強勢，但7800以上的壓力也始終無法突破，僅靠不到10元的小投機股撐盤，所以投機味很濃。

2009年12月11日

吃盡長黑

三大法人大賣-124億，台股大跌，可見，台股在7800的壓力帶沒有抗壓性，主力及散戶都想跑貨，近期的行情靠小型或低價股撐場面，沒有金融或大型股帶頭，7800是站不上的，除非全球股市再度大漲。資-9.66億，券-21740張，散戶短多，被昨日的帶量黑，嚇一跳。今日台股開低走高，收+117點，量1347億，剛好吃盡昨日長黑。

2009年12月10日

大量長黑

美股漲50點，外資昨-11億，資+30.88億，券-3385張，投機行情起，散戶忘情追價，今日台股開高走低，盤中大跌近150點，到底是主力乘機出貨或洗盤再攻?台股帶量長黑，-119點，量1786億，未來盤整。

2009年12月9日

台股收紅

美股大跌百點，台股勇健小跌開出，外資仍未大賣台股，昨+40億，資+1.27億，券-7144張，散戶雖未大舉買進，但空頭漸收斂，FED昨日再度澄清短期甚或明年升息機率都不高，美國經濟仍弱沒升息本錢，投機錢仍可全球橫行。台股收+28點，量1368億，在全球股市重挫下，台股反而小漲。

2009年12月8日

美元變強

台股收-6點，量1269億，昨日大漲今日小黑，台股仍屬強勢。昨外資+65億，融資+16.8億，券-2362張，昨大漲，券未加空反減，散戶有回多頭現象。FED增息有望，美元強勢，油金紛紛從高點跌落，基本面未變，只因美元弱勢，原物料投機風再起，美國經濟基本面變好，增息濃，套利資金又回美，屆時金融會大地震。

2009年12月7日

鐘擺效應再現

民進黨2008年前，總統、立委、縣長連三敗，這次鐘擺效應再現，終於扳回一城，宜蘭又光復了，該勝的大勝，該大輸都小輸，算是谷底再起，中間選民回頭支持綠營，執政黨本來就是箭靶，有功無賞，打破要賠，88水災、牛肉失誤、失業創新高，都算國民黨，期待馬英九越高，失望越大，國民黨僅失一城，算是走運，未來，好自為之唄。國民黨大敗，台股開高走高，收+124點，量1349億，帶量長紅。

2009年12月4日

選前觀望

昨外資買超64億，台股才漲7點，散戶不追高，逢高賣，資+6億，券-6622張。金價1226元收盤，到底金價的長線高點在哪裡?黃金不適合在高點長線投資是筆者的經驗，850美元是上波高點，長線下殺至250美元，僅1/3不到，但2002年至今又漲到1226美元，假設高點是1800，1/3就是600美元，而且必須等待20-30年才會回到600美元，過5-10年才會到相對高點。台股收-33點，量1138億，選前觀望，選後回歸基本面。

葛洛斯(William H. Gross)的最新投資策略

葛洛斯(William H. Gross)的最新投資策略

　　當大海嘯來襲，錢放銀行都會損失時，錢放在床下是不錯的想法，至少日本人曾發生錢推放在家裡被錢壓死的事件，一怕遺產稅，二怕銀行倒，家裡堆滿鈔票當守財奴是最佳策略。全球最穩健的投資家Pimco投資長葛洛斯，2008年大海嘯來襲時，將銀行現金取出，買國庫券是最高保本手段，誰也無法長期忍受超低利的痛苦，當日本低率時，日本歐巴桑都知道要借日元買高利外幣，這種套利的投機讓日圓貶到122元兌1美元，物換星移，如今是美元超低利率，冒險的投資人正享受暴利的果實，股市+60%，金價達1226美元，石油在80元上下，美元指數卻-15%。如果你還沒投機，葛洛斯建議買公用事業股，巴菲特買鐵路公司柏林頓北方聖塔菲的股票，就是無法忍受現金只有0.01%的利率。葛洛斯已正效法巴老買進公用事業股，股價適中，卻有高達5-6%的股息殖利率，這種低利年代，算是暴利了。(以上文章參閱商周1150期p29-p32葛洛斯專欄)

2009年12月3日

平盤

黃金站上1200美元後，未停止上攻腳步繼續漲。外資昨+23億，資+11.3億，券+7488張，選前要站上7800不易，政府只要保持股市熱度即可，台股收+7點，量1139億，平盤作收。

2009年12月2日

金價1200元

2000美元的金價看得到嗎?至少1700美元的金價很有可能，金價破1200元，澳洲連三升息，都是財金界的大事。溫商無所不炒，蒜價漲40倍，泡沫故事多一則。選前行情由政府主導，昨日大漲龍頭股就是政府操作，外資僅買超20億，資+11.8億，券+5342張，台股+28點，量1390億，是開高走低的中黑K。

美元長期弱勢下的黃金

美元長期弱勢下的黃金

　　耶魯大學教授賈登(Jeffrey Garten)認為美元長期弱勢，不可免，主要的理由是，美國的貿易與財政赤字已無藥可救，必須藉由印鈔票脫困。美國前10個會計年度，財政赤字達國內GDP的10%，外債淨額達3.5兆，未來每年將增1兆元，未來的退休津貼資金缺口及各大洲欠經費等，必須大幅加稅或大砍支出，這些都是美政府除印鈔票外，無法解決的問題，國內的消費需求的減少更是雪上加霜。握有大筆美元的新興國家為防美元大幅貶值，必須減少持有美金，同時各國央行必須增加黃金的儲備，中國現有黃金1045噸，未來將增至6000噸，因中國握2兆美元的外匯，其中70%是美元資產，未來只會減少而增持黃金，而亞洲新興國家亦將採一致行動，美國有8000噸黃金儲備，金融海嘯大印鈔票，卻不賣黃金，歐洲國家近期也是增持黃金，這也難怪2009年11月間黃金已攻抵1192美元。(上開資料參閱工商時報2009年12月1日A9及A6)

2009年12月1日

選前行情

昨日外資賣超65億，台股+91點，有脫勾現象，這應是選前政府拉抬的效果，資+18億元，券+10584張，散戶多空僵持，選前大漲大跌不易，不過選後可能先跌後漲。台股收+67點，量1150億，帶量紅，選前行情發酵。

2009年11月30日

外資與指數連動

台股的漲跌與外資的買賣超是百分百連動，國內法人或散戶無足輕重，上周外-232億，台股大跌248點，這種現象已持續很久，至少7000-7800間的台股是絕對掛勾。外資之所以大賣台股或全球股市，是一種全面抽資金的行為，連油金都大跌，就可知，一旦有危機，資金就會回流美國，美元必然大漲，新興股市及原物料或紐澳都將連動大跌。電動車目前技術充一次電可行駛160公里，將來將破300公里。台股收+91點，量954億，上漲無量，空方盤。

2009年11月27日

大陸收資金

昨日陸股大跌與人行大收資金有關，自2009年10月以來，二月內已回收6650億元，房價太高，未來受傷的是銀行，大陸大型銀行房貸緊縮至6-7成貸款，資產泡沫破滅對整體經濟及股市短中期都有影響，反正保8已達成，資金先收再說。上海的上班族月薪6000元人民幣，約台幣30000元，二岸薪水已拉平了，至少上海如此。美元昨日又狂跌兌歐元1.5元，兌日圓86.3元，金價昨日最高至1195美元。昨，外資+29億，資-2.15億，券-2807，外資雖買超，今日肯定大賣，甫開盤台股即殺破百點，7800反壓屢攻不克，全球股市又大跌，台股算超強。台股收盤大跌248點，量1400億以上，算是帶量重挫，重回7200找支撐。

中小企業的困境

中小企業的困境

　　FED的寬鬆貨幣，助漲投機，黃金、石油及原物料屢創新高，尤其是金價達1182美元，仍漲不停，手上有黃金心情好的上青天，手中有美金心情down谷底，美元指數74.399，15個月新低，資金再寬鬆，但銀行貸款餘額，從2008年Q3的6.8兆降至2009年Q3的6兆，中小企業在美國告貸無門的現象及問題銀行倒閉達552家創新高，今年有124家倒閉，銀行害怕倒，只好先保本不貸款，而大型投資銀行則拿錢到處炒作原物料及股票，利率低迫使資金出走定存，穩健者買國庫券，勇敢的投資股票或股票型基金，對於窮的中小企業則人人避之唯恐不及，2006年時企業發行的資產擔保證券有7530億元，去年1390億元，今年前三季1186美元，資金的流向M化，提供就業的中小企業告貸無門，使失業率不斷創新高。

2009年11月26日

美元低金價高

金價1182美元新高，美元指數74.399新低。美元不可能升息，續貶也是FED的想法，出口增進口減，增就業救經濟是美國的策略。外資+55億，台指+41點，外資買超，台股漲是近期的台股的漲跌模式。散戶心態保守，資+7.63億，券+4166。台股收-17點，量1258，開高走低的中黑，盤盤盤，站不上7800點。

2009年11月25日

金價續強

黃金創新高是財金焦點，盤中創1174美元，向1200美元邁進，金價10年前一度被所有財金專家唱衰，說它一無是處，所以2002年跌至250美元，黃金多頭至少走五年多頭，一旦回跌有可能走30年空頭，多頭短，空頭長，是黃金及房地產的特性，金價一旦套牢，解套期很長。昨，外資+5.78億，資+9.42億，券+6564張，台股在6700呈現膠著狀態，但盤久終將分勝負，亞股昨日下殺很深，歐美在平盤震盪，由於全球經濟面在10月都有成長，公司業績一路長紅，全球股市大漲後，在高檔盤整，貨幣持續寬鬆，股市不易大跌，如有大跌，可能還是好事。台股收+41，量1245億，今日漲，是靠金融及LCD走強。

為何現在美國是全球經濟的核心?

為何現在美國是全球經濟的核心?

　　瑞士信貸評估，全球主要消費比重，美國23.8%，中國9.3%，日7.4%，德5.1%，消費比例就是國家經濟實力，美國人變窮消費力弱，全球經濟也就弱，再過十年，中國消費如占20%時，美國可能僅剩18%，經濟的中心就會移轉至中國或是亞洲的新興經濟體，以中國的內蒙古為例，本來只是賣羊肉的小肥羊火鍋老板張綱是億萬富翁，但內蒙新崛起的億萬富翁都是煤礦起家，富翁越來越多，今年上半年的GDP有16.2%，天津也是，當富翁越多，消費力就越強，未來十年中國達到20%的全球消費比重將不會是天方夜譚，就以汽車為例，今年中國賣出的數量是1300萬輛，超越美國成全球第一，未來產品在中國消費第一將如雨後春筍。

2009年11月24日

金價勢如破竹

黃金價格勢如破竹，達1167元。外資不大賣，台股不大跌，昨外資+5.45億，台股漲4點，昨美股+130點，台股開平高，只在平盤上震盪，7800-8000是台股的鍋蓋，1500億已上的量才可能突破，但小型投機股是台股熱量的來源。資+12.6億，券-518張，散戶有退場跡象。台股收+27點，量1130億，還是盤局。

2009年11月23日

美國人的失業

美國失業率雖僅10.2%，但加臨時工及放棄找職業的人共17%失業，就業市場八成是服務業，製造業僅9%，美國人平均債務是4.6萬元，美國人年存款僅940美元，存款少，債務多，遭查封率是1981年的7倍，美國人的健保每月410元，家庭每戶保費1137元。台股收盤+4點，量768億，外資未大賣應是今年台股收平的主因，外資大賣則台股跌，但外資大買，台股未必漲，短期台股盤跌居多。

2009年11月20日

黃金破1150美元

黃金破1150美元，黃金走勢有強勁的未收段味道，走完這波黃金可能陷入長空。美股-93點，是近期最大跌點，台股開低走低，盤中下殺百點，外資連買後，今日鐵定大賣超。昨日外-27億，資+19億，券+6255張，外資站賣方，散戶在買方。外資如大量連續出股，大盤有可能較大修正，畢竟7800以上壓力很大，除非外資大進貨，否則不易攻克。台股-77點，量1328億，帶量長黑，連續大量不漲反跌，是空訊。

2009年11月19日

小黑

台股三連紅，融資+20.9億，券+6648張，散戶心態偏多方，融資敢追，外資+42億，台股連三日量增，今日1373億，收-6點，雖是量大不漲，回頭整理，機率不小，年底前，大盤有政府的手作多，外資也是偏多心態，縱有拉回仍是找買點。

2009年11月18日

盤整

外資信心足，昨買超186億，散戶心態空，資-12億，券+14808張，技術線型仍屬多頭，昨日的帶量長黑是有必要整理，台股個股表現的態勢不變。奇美電54萬張打開漲停，今日走勢疲弱在21元上下沉浮。台股收漲33點，量1316億，屬於7500-7800的盤整。

2009年11月17日

Mou簽了

奇美盤中以40萬張的量打開漲停，昨傍晚六時簽Mou，金融股長黑有利多出盡的反應，台股則開高走低。昨外資+137億，美股大漲136點，台股利多紛至，雖盤中破7811點，旋即拉回。昨融資+8.8億，券+24075張，資小增，券大增，散戶仍視為出貨的好時機，未忘情追價，這樣的局面，只要今日不出現大量長黑，台股反而能持續緩步攻堅，只看個股表現。台股收-59點，量1460億，是帶量長黑K，拉回整理機率高，但一路下殺可能性甚低。

2009年11月16日

兩全奇美

鴻海的群創併吞奇美，形成兩全奇美的集團，奇美LCD集團是大贏家，鴻海股價如虎添翼，奇美大小股東解套，未來奇美股價想像空間很大，今日漲停有百萬張的漲停買單，奇美能漲停板幾支？股價能到幾元？都是大家關心的議題。電子市場一直以來都是不斷合併繼續打仗的戰國時代，有如當年的成吉思汗，從小部落一直併吞到成為蒙古大帝國，合併是進行式。台股，奇美效應盤中大漲百點，放空的人，尤其空奇美是欲哭無淚，台股收+127點，量1230億，奇美效應，帶量長紅。

2009年11月13日

小紅K

昨美股大跌，台股依然開低走高，盤中翻紅，LCD類股尤強，奇美連二日大漲。昨外資+65億，資+3.26億，券逢高+空12155張，目前空台股實屬不智。台股漲多技術上無過熱現象，維持怕怕漲的行情。台股收-5點，量973億，收黑是小紅K，多頭仍控球中。

2009年11月12日

小黑K

美股創13日新高+44點，美元指數創15月新低為74點(歷史低點是71.4)套利交易風正熾，美元向下沉淪。外資買超108億，資-0.49億，券+4295張，外資熱情，散戶冷漠，甚至加空，台股多頭尚無危機。美元雖直直落，但以實質購買力(PPP)而言，歐元高估22%，澳幣高估33%，只要美元適度升息，歐澳又會打回原形。美元的升值是新興股市及原物料最大的變數，只因美元短期不可能升息，變成了落水狗。台股收+2點，量1113億，算是小黑K，連漲數日小黑作收，仍屬強勢。

不危險的泡沫

不危險的泡沫

　　美國聯準會前任理事長米希金(Frederic Mishkin)日前投書金融時報指出，資產價格泡沫可以分為兩類，一是危險性的信貸擴張泡沫，二是不危險的非理性繁榮泡沫。歐美即便存在泡沫，也屬於後者，因此無須緊縮政策抑制泡沫(詳見98.11.11的工商時報A8版)。把不理性的泡沫區分為對未來經濟可能產生的危害加以區別是米希金教授的論調，筆者很支持這種論調，1929年的超大危險泡沫及2008年的金融海嘯都是信用擴張大到危害了經濟，但美國1987年及2000年的科技泡沫，信用擴張的範圍小，危害性短暫，泡沫會自己破滅，無需特別壓抑。2009年全球零利率，金價創1100美元高價，油價升至80美元，股市與原物料又有泡沫化現象，但美國銀行緊縮銀根，家庭及中小企業依然告貸無門，2009年11月，美國商銀貸款連10月減少，至10月28日只僅6.7兆元，低於08年底的7.2兆元，所以米希金教授主張不需升息壓抑泡沫。

2009年11月11日

再漲

外資連三日買超，昨+88億，資-12.75億，券-2310億，這樣的數據代表台股有多頭支撐，資-表示散戶保守，券-表示不敢放空，外資加碼是看好後市。今日縱然開低，但又回到平盤震盪。未來全球股市是看美元的走勢，只要美元沒反彈，多頭不變，拉回還是買。台股不回頭，帶1077億的量，再+73點。

2009年11月10日

驚驚漲

美股又大漲203點，外資今日肯定大買，外資昨+58億，資+2.48億，券+2550張，7500點以上，散戶多空縮手，既不敢買，也不敢空，所以成交量縮水。今日又是開高震盪走低，美股不大跌，全球股市就有撐，又何況今年Q3Q4上市公司業績也表現出色。今日美元又開始大貶，雖有羅傑斯，魯比尼預測看空美元的人太多，必有反彈，但美元不敢升息，套利資金就源源不絕流向中、台港及亞洲股市及原物料，除非FED放出風聲說美元低估，才可能反彈，否則貶勢依舊。台股收+56，量963億，又站上7500點，補回跳空缺口，台股創新高，拉回後，又上攻的模式，至今不變。

2009年11月9日

無量上漲

美國上周失業率破10%，到10.2%，美股價力守平盤+17點，前一日外資8賣後，+45億，資-1.68億，券+22362張，散戶空方較多，簽MOU在即，今日開高，金融尤強，震盪後走低。台股之所以能站7000點，是因第三季業績大好的公司很多。台股收盤漲73點，量767億，無量也能漲，這就是台股。

2009年11月06日

追高無力

昨日美股又瘋狂大漲250點，但外資昨-13億，資+1.69億，券+13067張,散戶一漲就偏空，券空急跌又回補，總之追高買盤不強。未來，台股及亞股，原物料最大的變數是美元大漲，只要避險資金回抽美國，不管是亞股，金油原物料還有紐澳南非幣都將大回檔，魯比尼及羅傑斯已預測美元終將反彈，只要反彈二成，全球金融市場將大地震。台股追價無力，美股大漲，只能+45點，量不及千億，7500-7200間的區間盤整。

2009年11月5日

小投機行情

台股昨日的長紅，確立了7200的短底，今日亞股都中黑，台股收-49點，量869億，算是小跌，但陸股連四紅。外資昨-32億，連七賣，資+11.6億，券+17911張，散戶多空對立，短期盤整待變，無量下，只有小型投機行情。

2009年11月04日

誘空再軋空

外資大賣六日，昨-10億，今日台股開高80點，昨資+10.9億，券+11808張，短底7200-7500間是近期盤整區。亞股大都平盤震盪，台股開高震盪再走高，有軋到短空，外資連六賣，居然還能軋空。黃金上千美元，千元以上買金風險很大。台股收到最高點，+144點，量980億，今日是誘空又軋空，早盤空單又被軋的吱吱叫。

2009年11月3日

盤跌行情

美股中紅，台股在平盤震盪，收盤-12點，量791億，短底7200點是否收穩端看今日美股走勢。外資-77億，資-2.18億，券-35637張，券消的很快，只要上攻券隨之而增，連二日小量不破底，當然有政府的大手托住，外資賣不停，盤勢偏空，縱有反彈量能不易增加，只能買成長的業績股，今日我買江申在26元，立馬漲停。

2009年11月2日

低量抗跌

美股大跌250點，亞股甫開盤均挫低，台股開低走高，-5點，量844億，弱中透強，有反彈機會，只是彈後破7000點機率高，新興股市及美股漲多回檔，散戶目前仍賺，未來風險在搶反彈。

2009年10月30日

弱彈

昨日外資大-222億，但美股大漲199點，兩相抵銷後，台股仍開高走高，但未大漲百點以上，多頭氣勢稍弱，畢竟跳空缺口太大。融資-32億，券-99654張，破80萬張，短空獲利出場，短多受傷出場，7500以上如果站不上，台股今年的行情就結束。沒想到，台股是開高走低的弱勢反彈，今日開高無量，尾盤下殺有量，標準空方市場。

美元將反彈?

美元將反彈?
　　羅傑斯認為美元將反彈，理由是大家看衰美元，群眾向船的另一頭跑，造成美元兌六種貨幣一年來-12%，末日博士盧比尼也預測投資人借美元套利，投資商品及股市等高風險商品，只要有風吹草動，美元反轉，商品及股市終將崩跌，肇成另一波危機，事實上，2009年10月20日至29日間，全球股市已開始崩跌，石油也從80美元開始反轉，看來股市及商品短期將有很大變化，投資人獲利鉅大，砍倉不會手軟，紐澳幣也可能反升為貶。

2009年10月29日

大重挫

美股再挫百點，外資賣超109億，歐股全面下殺，早上開盤的亞股也紛紛不支，台股開低走低，破7500點，急殺出現，漲多個股如台肥、晶電及資產股都跌停，漲多就是大利空，台股年底前恐出現盤跌再下殺的局面，5000點以下是超跌，7000點以上則是超漲，未來二年，台股將在5000-7000間盤整。昨日資-0.8億，券-21714張，融資散戶猶抱萬點夢，本波停損就在今日，未來反彈還是停損，年底前台股只有反彈出貨行情。台股收跌178點，量1449，最深-300點，跌越多，量越大，今日大殺融資是可預期。

2009年10月28日

重挫

繼中國、澳洲緊縮貨幣，印度央行也出手，低率環境下，不但房價狂漲，石油破80美元，金價站一千美元，原物料壓不住，又形成通縮與通膨共伴效應，CPI雖尚可接受程度，所以多數國家未升息，但房市股市泡沫化將影響明年的經濟，各國央行開始警覺。外資-47億，資+11.22億，券-2481億，散戶加碼。台股收盤-123點，量1111億，近五日，跌多漲少，下跌有量，空訊明顯，跌破7500點，就有停損急殺的風險。

2009年10月27日

抗跌

美股連二日大跌百點，帶衰亞股走弱，中國緊縮貨幣，明年經濟股房市都可能向下沉淪。台股開低，但較全球股市抗跌。昨日，外資仍買超71.28億，資-0.62億，券-22張。台股收跌11點，量956億，是全球最抗跌，雖抗跌，指數不易漲，看個股表現。

中國緊縮貨幣?

中國緊縮貨幣?

中國將緊縮貨幣嗎?中國第六大銀行秦曉投書表示憂慮「股市房地泡沫化」，大陸股泡沫還好，但房地的泡沫如果是人民或企業向銀行借錢炒作而來，未來就很危險，因企業不投資本業，借錢投機房產，未來泡沫破了，留下一堆債務，將影響經濟正常發展，果如此，則中國緊縮貨幣的時機就不遠了，明年股房二市將大幅下跌也不足為奇，因房產泡沫實在不小，目前緊縮都嫌太晚，明年中國經濟硬著路是可想見。台灣股市明年因中國走空的可能性大增，因台灣股市也有中資滲透進來，明年大家搶還債，勢必賣股求現。

2009年10月26日

開高走低

美股跌百點，本以為，會開低，卻開高80點，收盤小漲19點，量1053億，也算黑K，弱中帶強，是因大陸釋出善意希望早簽ECFA，激勵了台股，但7800以上，賣壓沉重，量能不出，可能在7500-7800間盤堅，總之台股急攻不可能，因投資心理面仍偏空，技術線形也不佳。

2009年10月23日

十足空相

美股昨大跌，今大漲，台股洗三溫暖，昨日外資-130億，是近期大量，資+8.09億，券-30257張。今日收盤，+41億，量1176億，台股連三黑後收小紅，量又縮，十足空相，多頭征戰至今，疲態百出，縱有上攻亦力不從心，僅落後補帳股，尚可少量著墨。

2009年10月22日

帶量挫低

昨，美股-92點，外資-30億，今日亞股，中黑開出，台股雖開平，但盤中大跌103點，資+10.92億，券-15254張，台股呈現上漲無量，下跌有量的空方格局，7800點會是今年的高點嗎?台股漲3800點，雖資金充足，散戶心態偏空，只要頸線一破，美股重挫，拉回幅度不小，南韓今年貿易順差第2名，完全拜操作外匯所致，順勢大貶韓圓，競爭力就強，台日被打得七零八落也不令人意外。台股收跌93點，量1390億，是帶量挫低，未來仍看美股走勢。

2009年10月21日

向退休的公教人員加稅

昨外資買超60點，但美股跌50點，資+154億，券-14352張，今日亞股都收黑，台股-52點，量1246億，同步走跌，連散戶都懶的追價，放空又不敢，只有外資進多出少，台股回檔整理，再攻會比較好。外匯市場，紐澳南非節節高升，澳將再升息，迫使大企業開始搶低利資金，以免越借越貴，全面升息如果是明年，明年股市就不會太好，油金創新高，是通膨徵兆，如果PCI再高升，利率調高就箭在弦上。政府缺錢，想徵能源稅，能源稅是間接稅影響太大，不如向高薪者或雙薪公教人員抽稅，甚至公教享高退休金者抽稅較公平，尤其是台灣的公務員月退休金太好，又無子女負擔，抽重稅才是公平的政策。

2009年10月20日

高盛大賺黑心財

本以為，券空將破百萬，但昨日，券+1951張，達987947張，資+18億，外+0.01億，散戶有回多方陣營跡象，軋空行情似有似無，中國股市又重返多頭路線，散戶沒有追價意願，但逢低買盤不弱，只要輪漲格局不變，雖量能不濟，不致立馬崩盤。美國銀行中，放款消費借貸的美銀花旗仍賠錢，但拿別人錢賭博的高盛大賺，讓美國人恨的癢癢的，這批精於算計的金童玉女玩錢技倆大家都懂，卻無法可治。台股收+2點，量1251億，台股一直漲，沒拉回，散戶外資只好收手，等待回檔。

2009年10月19日

資金寬鬆

美股上周破萬點收低，台股開盤有氣無力，平盤震盪，日股下挫，中港還不錯。中國並未收縮資金，前三季放款8兆645百億元，較去年增+50%，FDi也大幅增加，外匯存底創新高，達二兆二七二六億元，如果中共不打壓股市，資金寬鬆下，中港台股市不容小看。台灣外資匯入五千億元，有一千億入股市，其他是賺匯差的套利熱錢，台灣股匯雙漲應可預期，總之，資金行情仍將持續。(上開數據參閱中時98.10.19.A6劉憶如看天下)油價今日漲破79美元，誰說沒通膨，收盤+36點，量1116億元，續看多。

2009年10月16日

量縮盤整

被彭總逼急?外資大買218億，讓台股向上的信心倍增，資-20.38億，券達986940張，散戶近八千點越不敢追價，這是台股不致崩盤的主因。北市租金報酬率跌破4%，租金是基本面，不斷下滑，但房價卻衝高，因借錢買房利率低，所以，只要利率走高，房價就會崩盤，或房價炒不動，盤整日久房事也將崩盤，醫師買店面9300萬元，租金17萬元，如果借錢來買，破產機率不低。台股收+4點，量縮1179億，拉回整理機率高。

2009年10月15日

乘機出貨

外資+100億，台股漲99點，美股上萬點，台股開高。資+16.16億，券+5478張，散戶信心回復，但券空未退縮，整體而言，仍屬偏多局面，全球股市的大漲，會不會將台股帶上萬點?外幣投資澳紐冠亞軍，感覺強勢的人民幣居然小貶，可見中國操控人民幣得心應手，今年投資人民幣沒賺，是出乎意料之外，美股大漲，散戶追價，主力逢高出貨，開高走低，+14點，量1645億，往上壓力不輕，連續開高走低，慎防回檔整理。

2009年10月14日

創新高

昨日的證所稅烏龍，留了長下影線，台股今日開平走高，外-32億，已是連續賣超多日，資+4.61億，券-19635張，融資未瘋狂增加，券獲利了結，除外資小賣外，多頭仍屬盤堅狀態，許多股漲很大，但在5000點行情的股票如奇美、友達、Dram也一堆，輪漲是未來的走勢。今日亞股走強，上證港股都大漲，超強的台股沒有理由不跟進，盤中大漲80點。收+99點，量1840億，量價齊揚，創新高。

2009年10月13日

復徵證所稅

復徵「企業」證所稅，開跌百點，有想買的股票可撿便宜，短空乘機獲利。券空達99萬張，破百萬張空單，這二天就可達成。外資-16億，融資+18億，券+8627張，散戶多空對決，外資壁上觀。亞股表現尚可，台股開低走高，11時許就回到平盤。-3點，量1296億，大盤續盤，個股表現，LCD今日開始補漲，Dram也不弱，有雙D行情嗎?

2009年10月12日

貶值救經濟

環顧全球，亞股只是平盤震盪，匯市，美元反轉向上，FED堅定強勢美元，不惜收資金，嚇的亞幣、歐幣紛紛走弱，美元一枝獨秀，只要FED升息，美元就會走強，但升息機率低，央行出言恐嚇市場也是一招，彭總尤其不希望台幣過度升值，貶值救經濟仍是一條不歸路。今年仍有選舉行情，台指不能過度崩盤，所以選前漲，選後跌的機率大增。今日台股量少，不利上攻。+27點，量1056億，量縮太快，價未跌，大家都在問:何時破8000點。

2009年10月9日

央行阻升台幣

昨日，亞股還好，台股重-105點，沒有壞消息，只因高價股如骨牌盤倒下，外資+0.25億，不是殺手，資+2.27億，券-2127張，漲多就是最大的利空，是昨日大跌的主因。美+61點，中國開市大漲，台股今日開高走低，平盤下震盪。澳幣昨收28.9元，創新高，彭總出言恐嚇外資，不惜管制資本，讓台幣今日貶值，台灣沒有出口就沒有經濟，台幣非貶不可，美國只有消費沒有出口，不能唱衰美元，但美元不升息，弱雞美元的趨勢不變。台股收盤+68點，量1316億，台股只要守住7500點，都算強勢。

2009年10月8日

黑吃紅

台股昨日帶量長紅，站上7500點，展現超強的多頭格局，但券+15647張，達976284張，是近期新高，資+21.18億，散戶多空對決，外資連二日再回補百億，而技術線型是站在多頭這邊，已經大漲3500點的台股，看回不回，本益比早就百倍以上，台股多頭在何時劃下句點，老手都在觀察。-105點，量1605億，空頭板回一城，黑吃紅，越近八千，壓力重。

2009年10月7日

澳升息

澳央行曾暗示升息，昨日果然正式升了一碼，澳元應聲而漲，代表澳洲經濟率先復甦，有通膨的現象，而美元如落水狗，過街鼠，人人喊打，產油國密謀推翻美元，採一籃子貨幣計價，美元如崩潰也是世紀金融災難。外資+92億，資-2.7億，券+17486張，昨日站上7500點，美股再漲百點，台股亦開高。台股收盤+72點，量1600以上，價量配合得宜，仍有高檔可期。

2009年10月6日

多頭實力健在

昨天，外資賣超-116億，但美股大漲百點，台股以平高開出，震盪走高，期指隨之上揚，7400以下，空期指短線難獲利，台股籌碼穩定。資+24.13億，令我意外，券+1505，7500-7300間的區間盤整不變，全球股市以美股馬首是瞻。亞股今日小漲，台股盤中大漲120點，多頭不容小覷。收漲98點，量1460億，價量俱揚，多頭實力健在。

2009年10月5日

強過亞股

上周五外資-131億，創近期最大賣超，外資期指空單增4495口，資+10.1億，券-16522張，外資會持續大賣台股?今日，亞股平盤震盪，韓國匯率升，跌幅較大，台股開高走低在平盤震盪，大跌後的小紅，必須以偏空視之，大家會觀察近期美股走勢，殺盤很重，則全球股市將反轉。收盤，+26點，量947億，相對強勢於亞股。

2009年10月2日

三次站不上7500點

昨日亞股大跌，台股獨強，但美股大跌200點，台股開低重挫，收盤大跌133點，量1160億，外資連三買百億，台股三次從7500摔下，7500會是今年的高點，然後，隨全球股市回檔?昨，融+15億，券+10018張，券空今日賺到了，只要外資不再轉買為賣或全球股市大跌，台股終究要回頭整理。

2009年10月1日

量價新高

台股開高祝中共國慶，只是，馬上消風，跌回平盤，主力有拉高出貨的動作。外資+125億，連二日大買百億，融+20億，券空+13076張，空軍不怕軋空，繼續奮戰，不達百萬大軍，不輕言投降，外資與散戶多空大戰，仍是近期的戲碼，目前是外資期指大勝。收盤+36，量1353億，又是量價新高，只是7500以上賣壓重，但亞股都大跌，台股超強，外人比島內有信心。

2009年9月30日

投降吧空頭

美股-42點，台股軋空，盤中大漲逾百點，前二天放空期指的人又被軋了，只要量縮美股漲，就會軋空，已成了6000-8000點的模式，外資鎖住股票不放，就別看的太空。外+174億，資-6.3億，券+19620，外資散戶仍對作，但外資勝出，今日大漲又軋到空頭，大盤大回檔須等到外資大賣。+79，量1200以上，站上7509點，重回多頭軌道，投降吧空頭，台股全球最強。

2009年9月29日

再軋空

上半年上市公司-73%，其中台塑-50%，南亞-88%，華碩從+72億至-7億，但台股仍大漲。外資-10.28億，資-2億，券-24867張，券912290張，為近期新低。美股+120點，台股開高百點，盤中一度大漲150點，半死不活的台股仍有軋空的本錢。澳洲央行表示利率低太久，將導致經濟失衡，暗示將升息，澳幣可能再升值。+145點，量破千億，帶量長紅，再軋空，台股是不死鳥，8000點或有可能在近期飛越。

2009年9月28日

無量盤跌

全球股市向下修正，亞股中黑，台股難獨善其身，開低走低，7000高點，量能不出，台股能盤多久，值得觀察。今年外匯也很精彩，澳幣從低檔的20元，升至28元兌一台幣，我因利率低不願投資，少賺3成，南非幣從3元升至4.3元，也是三成，因南非幣風險大也不願投資，都很虧。收盤-60點，量750億，台股無量盤跌，雖亞洲最抗跌，但未來一定補跌，勿心存僥倖。

2009年9月25日

今日亞股重挫，台股開低走高，平盤震盪，依然不出量，全球股市皆弱，台股不可能獨強。美股回檔，外資-49.11億，但融+15億，券+6059張，整體情勢偏空，今日金融強，似有護盤跡象，但多頭時日無多，台股再強，也過不了8000點。收盤+21點，量961億，無量小紅，再攻有限，勉強靠金融撐盤，短期盤跌，中期有重挫危機。

2009年9月24日

盤跌

昨日的長黑+美股跌80點，台股開低，但未重挫，仍在平盤下掙扎，量大縮。外資+18億，令人意外，資-16億，券-26068張，不令人意外，7500-8000是超大壓力區，台股在7000-7500形成頭部，7000上下形成左右肩的技術形態，只要全球股市漲不上去，停損賣壓出，台股破7000點，將勢如破竹，出清觀望是我的策略。台股開低走低有下影線，量縮跌52點，算是盤跌，明日開高機會很大，仍以出貨為先，全球股市大漲多時，回檔只是時間早晚，獲不獲利，都應了結，或反手作空。

2009年9月23日

開高走低長黑

收盤連二天開高走低，今日終於長黑收盤，7500點的壓力點，在外資賣超下，今日終於開高60點，下殺百點收盤，量有1200億以上，二根碰觸7500點的長黑K，技術線型可判定是空頭，融資餘額雖連二日增溫，但外資未大力加碼，台股短線回頭整理必不可免，只是本波底部在何處?時間有多長?4500以下是底部，7500以上是頭部，如確立，操作上，多空部位，就應調整。

2009年9月22日

又開高走低

外資轉賣超23億，資+22億，已連二日加碼，券-5438張，散戶轉空為多，外資卻想下車，今日開高走低，平盤小幅震盪，測試7500以上的壓力。收盤-33點，量1111億，又開高走低，量再縮，是空訊，有回檔二百點的機率。

免疫專家大陪15億元

免疫專家大陪15億元

　　張子文是免疫學專家，因研發治哮喘藥物賺38億，投資自己不了解的「折扣股份買賣計畫」(簡稱DSPP)，一年賠15億元，理財專家的算計精準，設計的商品，是拿客戶的錢玩高槓桿的衍生性金融商品，當客戶賺錢，不但賺手續費，還至少分紅7%，但賠錢時全歸客戶，賠不夠，還必須補足，這就是財金專家撈錢的技倆，你說操盤高手大賺紅利不合理，必須限制，但他們也有說詞，我不過是7%的紅利，但高達50-60倍的槓桿，搞垮了所有美國投資銀行及壽險公司，還要國家拿錢來支撐，以免金融海嘯動搖國本，毀滅了經濟，歐巴馬是不該限制金融CEO拿高薪，但遊戲規則須限制，以免這批財金專家拿投資人的錢去冒險，贏了拿紅利，輸錢全歸投資人及納稅人的錢。

2009年9月21日

開高走低

上星期五，外資+52億，散戶往多靠，資+16億，券-1300張，券空小有縮手。今日開小高，後拉回，最深跌50點，收盤-24點，量有1234億，7500壓力尚未突破，只是越近8000點壓力將加重，量未擴增，多頭漲的就不扎實。

2009年9月18日

外資越買越兇

多空分析：外資月買越兇，買超142億，融資反-0.05億，券+6956，達964793張，前幾天的7500點長黑似乎沒有壓力，柯建維認為短、中、長的轉折點有壓，依費波南係數，有千點下跌空間的可能，不宜冒進，可觀望再定奪。台灣因簽ECFA而有熱錢湧入的資金行情，外資不是笨蛋，鎖定台股後，台股狂飆的時代將再來臨，如有回檔低量是不可錯失的加碼時機。收盤量縮至1100億，小+49點，開低走高的台股，指數驚驚創新高，大部份股價未創高，賺到指數，賠了股價，也是今年奇怪的現象，放空又被軋，散戶無從玩起。

美元又開貶了（二）

美元又開貶了（二）

　　美元利率超低，融資借美元套利投機風又起，最近台灣股市匯市雙升與美元資金湧入新興市場有關，尤其是，台灣簽ECFA與中國市場連結，屬新興市場中主力加碼的對象，股匯雙賺是外資的如意算盤，因熱錢湧入而有資金行情，讓台幣升值欲罷不能，我國央行砸10億美元阻升，但效果不大，仍升8.4分，全球看貶美元成趨勢，指數又跌到7601點，金價1022.5元，油72.56元。美元大漲主因是全球經濟趨穩，美元喪失避險功能，投機錢膽子又大起來了，長期而言，美元回到兌台幣30元只是時間長短的問題。

2009年9月17日

有賣壓

多空分析：昨日長紅+美股大漲，今早開紅盤，只要不爆量長黑，驚驚漲至八千點應可達成。昨外資大買超115億，資+3.34億，券空不投降，不手軟+16481張，百萬張券空近日可達成目標。收盤，開低走高，+37點，量1400以上，台股有賣壓但無礙多頭攻勢，全球股情大好，台股雖本益比128倍，但券空增加，融資保守，不宜看淡。

美元又開貶了

美元又開貶了

　　日元的升值，美元對全球貨幣開貶是近期外匯市場的大事，台幣兌美元昨已達32.4元，今日盤中又大貶一角多，只要美元開貶，大戶鬆動，慢一步損失可大了，賺美元的出口商必須超快避險，利用期貨先出美元，美元破32元近期就可達成，貶到30元，究竟要多少時間，或這波貶勢不到30元，都值得觀注。金價昨收1005元，油價站70美元都反映了美元的弱勢，美國有能力救美元嗎?或順勢貶美元救出口，弱勢美元，人民會變窮，進口物價升，所得變少，美國製造業早就不存在，拚出口根本不可能，喜歡消費的美國人只有更窮，如果世界各國都不再仰賴美國人消費，只刺激內需，美元會更弱，只要經濟一穩定，FED為救美元，一定會主張升息，只是不知是哪一天。

2009年9月16日

帶量長紅

多空分析：昨日台指+81點，今日又開高近百點，軋空行情不是玩假的，外資+57億，融資+6.77億，券空不投降+9281張，達941208張，散戶未熱情追價，融資保守，軋空行情恐持續，台股加入ECFA，零關稅下，短期再上萬點不是夢，只要外資與政府持股不鬆動，中實戶再鎖碼，8000點近期就可達成。台股收盤+93點，量1300以上，帶量長紅，再軋空，空頭不投降，多頭行情就沒完沒了。

2009年9月15日

多頭占上風

多空分析：今日開高走低，平盤小漲20點量縮震盪。外資終於賣超23億，融資+8.31，券-9935億。多空保守，未來回7000點整理機會大，也就是空頭將小勝。台股收盤+89點，量又不足千億，但多頭漸占上風。

ECFA的受益產業知多少?

ECFA的受益產業知多少?

　　這波台股能三度上7000點，目前又站穩7000點，除外部環境外，台灣簽ECFA及mou至少是短期的威而鋼，與我們同為競爭國的日韓急到不行，台灣與大陸將零關稅，許多產業吃了大補丸，如台灣的面板、手機、水果、台塑集團的石化業、機械、鋼鐵、汽車可能直接受惠，還有化學塑膠、石油、紡織、煤製品都將免稅，外國人將直接至台灣投資，內銷中國，這也就是為什麼外資近期加碼台灣股市不手軟的原因，許多人因而看好台股將漲至二萬點，如果只漲一萬點還算保守，只是達賴攪局，簽ECFA將推遲，因二岸的雙邊自由貿易獨厚台灣，大陸的確扣住台灣的經濟命脈，墨西哥與美國自由貿易協定，增加了外資投入，有短期的繁榮效果，台灣將因簽ECFA而增加就業也不容置疑，股市何時再上萬點，值得期待。(本文相關資訊參閱商業週刊P106-112)

2009年9月14日

再收黑

多空分析：前二天，帶量長黑，是空頭的訊號，前一日交易量縮至千億以下，也可解讀無力上攻，只是外資仍連續買超。台股回頭找支撐，今日開低，盤中跌逾百點，7500是短期高點，7300以上期指壓力大。台股開低收低，跌80點，量不足千億，是空訊，只要外資賣超，就可短空。

2009年9月11日

量縮小漲

多空分析：昨開盤大漲256點，收盤+81點，量1600億，外資買超298億，資-13.25億，券+2844張，外資大躍進，散戶多空收手，雖是長黑K，但外資大買不宜看淡。收盤，量縮至千億以下，+5點，多頭雖未敗，量縮太快不利上攻，下星期將是盤整的格局。

2009年9月10日

多方勝出

多空分析：多空之戰是外資與散戶對戰，外資連十一買，現貨、期貨佈多單，昨外資再買超76億，資+11億，券空不手軟加碼11037張，達917436張，今日跳空大漲百點，證明多方大勝出，雖是開高走低，還是漲86點，量1500億以上，多頭不敗。
外匯訊息：美元大貶是近期國際財經的重大事件，因金油大漲，美元貶證明國際金融遠離海嘯，套利活動伺機而動，美元兌台幣破32.5元，近期可見，長期而言向30元邁進。澳幣又重返28元，30元指日可待，我又要賣澳幣了。

日元未來升＞貶？

日元未來升＞貶？

　　日本經濟產生質變，筆者竟未查覺，感覺日幣應貶，卻節節高升，未來日幣甚至應納入我的資產配置，因我等日幣兌美元破120元再買，pimco是我最敬佩的基金，他們居然持有日本債券高達7%，而日本十年債才1.35%的殖利率，pimco看好日幣將大升，讓我震驚！日本經濟數據有何過人之處？

1.日本經濟只3%靠外銷，所以2008年4Q出口-30%，不影響日本經濟。

2.日與歐美利率差不多，套利匯損卻很驚人。

3.2009年Q2日本GDP+0.9%，季成長+3.7%，外銷再差也不影響日本經濟。

4.日本的儲蓄率不斷下降，90年代有20%，2010年代可能僅1.4%，已轉為內需市場，日元先生官木神原英甚至喊出「強勢日幣有利經濟」，日本人終於想通了，不做美國人的工蟻。

以上數據資訊參考2009年9月財訊邱和闐專欄P207-271。

2009年9月9日

收黑

外資唱獨角戲，大買超196億，散戶不跟進資-7億，死空頭不投降，券+13953張，達906399張，百萬張的券空指日可待，散戶7000點以上保守，融資不躁進，形成怕怕漲，如果散戶全力搶進，融資爆大量，行情可能提早結束，已漲3300點的大反彈能破記錄的大漲4000點嗎?美元走弱金價破千元，美元弱是因利率低，借美元至國外套利賺錢，美元弱是中長期趨勢。終於收黑65點，量未縮，達1365億，一日的中黑不算多頭潰敗，只是休息。

2009年9月8日

內閣大改組

內閣大改組，劉兆玄不幹了，劉本人是學者也是幕後的操盤人才，但不適合站上台前的性格，馬英九沒學相術，用人無法適才適用。今日台股看回不回持續於盤中大漲。台股大漲對內閣投信任票。軋空行情設定沒了，+89點，量創新高1585億，看不出有賣訊，只能等待空點。

2009年9月7日

續軋空

台股創今年新高，突破7185點，站上7200點，許多個都沒創新高，但指數創新高。券空創新高，軋空行情是本波主流。外資續+52一，券空不停手+24415張，散戶觀望+0.3億，還是軋空行情，昨日正式站7185點以上，大家等待的是這波要漲到8000點或7500就拉回。

2009年9月4日

本益比103倍

空頭很勇，券空+13756，達857223張，外資+60.72億，融資+16.52億，8月本益比高達103倍的台股，不畏利空向上衝，挑戰7185點。外資軋空，政府護盤是本波挑戰高點的功臣，線型大好，人氣不衰，美股昨日又大漲67點，今日是主力出貨好時機。今日亞股較弱，台股多頭氣盛。還是收紅，+48點，量1300億以上，希望它攻至8000點，我再來空。

2009年9月3日

站上7100點

七月半就是今日，台股開低走高，漲勢未歇，外資+17億，資+25.28億，券+11500張，散戶漸回多頭陣營，但看空者也不少，多頭氣勢強，7185點，如果成為底部，中期就可能攻克7500的關卡。再漲64點，量1375億，站7100點，短多夠強，軋空行情有出來，想券空，必等多殺多。

2009年9月2日

超強氣勢

美股大跌，中股大跌，台股沒嚇到，仍開低走高，站7000點以上。台股大漲三日，融資+20.15億，券空投降-13366張。台股超強，但壓力帶已到，會直過7185點?，外資不斷買超，昨+151億，是台股近期超強的原因，如果，美股中股再大跌，亞股也跌，台股還能超強，不加入補跌行列嗎?這是觀察重點。台股連四紅，+20點，量1300億，仍展現超強氣勢，7000點，是否站3日，或攻向7100點。

評李祥林的公式

評李祥林的公式　　

　　李祥林的公式是引發「金融海嘯的幕後元兇」？這是今周刊662期P104的標題。這幾年美國的投資銀行為了賺錢不擇手段，打包美國人的債務販賣到全世界，最後，越賣越高興，遇到一個難題，因放款對象的不同，無法評估CDO的價值與風險，李祥林的公式恰好提供了解決之道，金融精算師算的精，卻缺乏一般金融常識，因李祥林的公式基礎是奠基在「美國各地區房價不會同時下跌」的假設，這就是經濟學者、財金專家的盲點，由經濟或金融史可看出，每次的金融災難的背景都不同，物理學的假設無法套用在經濟，「美國各地區房價不會同時下跌」的假設，正是錯誤之所在，世界隨時在改變是常態，有人認為李祥林的公式只是被誤用，筆者認為他的假設有誤，經濟學家變應用數學家，卻不懂歷史變化無窮的法則。

2009年9月1日

半年報成績單

美股跌，中國股市大跌，台股盤中開高走高，期指大漲一百多點，外資仍大買台股，軋空期指及券空者。昨，外+7.6億，資+4.64，達2004億，券+10345張，有845341張，政府聯手外資軋空，只要期指站6900，我會加空期指。半年報出，台積、聯電、矽品都不行，中概股還不錯，金融、鋼鐵、航運業績爛。利空不斷，長紅軋空，空頭今日被清場，空頭也必須氣長，散戶補空，就會殺多。

2009年8月31日

台股超強

雙D今年大賠，5家Dram虧近600億，雙D不敵南韓，’證明這種產業模式不適合台灣，台灣浪費太多資源在雙D，結果悽慘無比。外資發神經大買台股127億，前一日台股大漲119點，散戶未跟進，台股空頭趨勢已成，短期不易扭轉。達賴來台，二岸生變，今日亞股很弱，連變天的日經，都開高走低，台股早盤僅小跌。台股超強，似有政府護盤及外資買超，+16點，量854億，散戶對台股冷淡，我空期指小賺，平倉後，再空在6758點，期指在6810-6710間遊走。

2009年8月28日

多頭反攻

今日台股開小高走高，但12時半拉回，尾盤再拉高，119點收，台股多頭仍有反攻百點的能量，僅管量能越來越弱，但政府賣力作多，希望台股不破6700點，今日我仍空台期在6790點。外資昨日仍+15.98億，融資餘2006億，小有減肥，券則826173張，今日拉高有軋空味道。台股技術線型有完成頭部的型態，只是外部的利空不明顯，讓多頭有喘息之機，一旦頸線跌破，多頭一瀉千里，空軍將大勝，時間可能在10月份，空頭必須忍耐。

2009年8月27日

量縮小跌

散戶沒信心，外資對台有信心，超買53.23億，資-19.33億，券+7329張。台股先下後上，平盤震盪，國安基金固守6600防線，昨硬拉50點，台股七千以上有三尊頭，戶盤有用嗎?相信政府買進或不停損的散戶，終將失敗，趨勢的力量無人能敵。台股力爭平盤以上，無奈亞股弱，收盤-28點，量僅800億，空期獲利100點回補，明日伺機放空。

2009年8月26日

下跌有量

今日是七夕，但因災難一波未平一波又起，H1N1又來搗蛋，竟無人提起七夕情人節。中國打壓房市不手軟，江蘇賣預售屋，價格必須先審查，不得調高價格，避免炒作，房價炒太高，少數投機者獲利，套牢銀行與PRO大眾，最後來影響經濟，打壓是正確手段，股房市泡沫化是一場災難，打壓市場價格雖粗暴，但，是必要之惡。今日台股開低，一度跌百點，空在6748的期指，今有獲利，但暫不回補，台股下探6200是不容置疑。昨，外資-6.76億，自營商投信仍買超，資+1.26億，券+19286張，達817993張，散戶放空，法人買超，今日的低盤證明散戶是對的，前二日的183點漲幅，何時會長黑吃盡。今日下跌有量，量破千億，雖有下影線，仍以空頭視之，有反彈，我將加空期指。

2009年8月25日

盤跌

好一根無量長紅，+183點，量905億，空在6748點的我，被短軋，但我仍堅守空方陣營，三大法人居然+81億，到底是外行，還是我錯看行情，高檔的低量，不可能是多頭，散戶未做多，資-2.45億，券+29619張，我站在散戶這一頭，認為三大法人錯買，6500-7100間可盤頭四個月，然後再急殺是很正常，作空終將獲利。大漲後盤整，-28點，量不足800億，無力追價，不是盤就是跌，融資戶快停損，盤完頭，終究是要快速下跌來減融資。前二天，一位扶輪社友，經營當鋪，滿手融資股票，還再補融資，問我怎麼辦，我勸他，殺光股票，反手放空，依然可賺。

2009年8月24日

反彈都是空點

美股連續大漲，帶動亞股，台股開高百點，期指也開高，我認為是空期指的大好機會，9月份空在6748點。美股的連漲，我的解讀是拉高出貨，多頭作秀。陸股跌深反彈，仍會再破底，台股跌破6100點是必經之路，總之，台股修正的滿足點，最少是5500點，所有的反彈都是空點，不手軟的空才能轉錢。

2009年8月21日

又是長黑

美股亞股都好，台股開高，但有氣無力，無法衝上百點。外資+4.5億，融資-16億，券-32451張，融資-的不多，上攻當然無力。中國2009年上半年經常帳順差-30%，資本帳-54%，中國前半年靠內需及家電汽車下鄉，以及股市房市大漲達到保8%的經濟成長，如果無力再衝內需，外銷又不振，未來一年保8恐有困難，台灣經濟很難不受影響。又是帶量長黑，盤未空期指賣可惜，沒想到只是開盤弱勢反彈，又陷入長黑。

2009年8月20日

連四黑

美股小漲，亞股也持穩，只有台股開盤跌百點，有補跌味道。融資-1.92億，餘2071億，融資大減前，台股不是盤就是跌，如果漲，就可空，外-16.63億，券+37087億，加入空頭陣營的散戶不少，軋空行情不會來，安心的空吧。開低走高，跌55點，量888億，有下影線，能否止跌反彈一波，待觀察。

2009年8月19日

量極縮

美股反彈，但今日亞股都在平盤震盪，台股開高走低，量縮，平盤上游走。外資-40.75億，三大法人-67.19億，融資-24.83億，券-48463張，融資有停損，券短空獲利出場。紐澳近期大漲，是借美元、日元套利活動增加。還是開高走低，量縮至700億，-11點，連三黑，一紅難求的空頭格局。

外匯的避險與投機

外匯的避險與投機

　　筆者投機外匯是從86年起，主要是美元，美元關係出口，所以央行維持美元的穩定相當重要，但台幣在民國85-86年(1996-1997年)，台幣大升至24元，然後又反向貶至27元，我就是在86年間27元敲盡美元，因FED不斷提高利率，當時美元定期利率5%左右，台幣4%許，美元兌台幣從24元升至27元，我的判斷，也就是買美元的理由有二，一是美元不斷升息，二是依循環理論，研判美元是初升段。我買美元是長期持有賺利差及匯差，果然在87年發生亞洲金融風暴，大量資金撤出亞洲，台幣貶破35元兌一美元，當時台灣出口仍有順差，經濟體強健，所以沒有貶破36元，我是美元的長期投機者當然就賺了，匯率的投機須看長期的趨勢，準了就賺，短期而言，利用期貨投機外匯可能使公司蒙受重大損失，這種案例在上市公司還很常見。卡斯托有個朋友向他請教，有一筆五千萬美元的閒錢，六個才用到，看到美元對馬克大貶，想借機賺外快，但卡斯托說不可，理由是外匯變化大，果然，六個月後，馬克對美元貶30%。買外匯期貨當然是可避險，如6個月後，你要用美金，這個價位讓你的出口，仍有賺，如果台幣再升你就賠，此時敲進六月後的美金，就可避險，許多公司為了避險，誤入了投機，損失慘重不言可喻，外匯操作員，幾次成功就自認是天才，結果一次投資失敗，公司就破產了。

2009年8月18日

空期，期開得勝

巴菲特買進醫療保險，賣能源股，醫保獲利較穩，大賣能源是看空未來經濟成長低，能源使用低，尤其是電動車蔚為風潮，看空未來石油的需求。全球大型年金基金看空股市，減股增債，因21世紀以來，債券的報酬率6.36%，股票2.27%，債優於股。全球股市大跌，美股-186點，台股開低在盤下50點震盪，算是抗跌，量則急縮。昨日，外-63億，資-1.38億，券-28394張，資減肥太少，不利大盤上攻，短空則獲利出場。筆者小試身手，空期指在6910，今日6801回補，小賺一百點，空期指只是好玩。台股的融資水位，一直在2000億以上，融資買股本來就有很大風險，如果不知停損，痛苦就在眼前。開低走低，量破千億，M頭加1成形，必屬空頭。

2009年8月17日

國中教理財?

國中教理財，納入公民課本，筆者期期以為不可，青少年是經濟發展的動力，因沒有家累，物慾較成年人高，青少年很敢花錢買名牌服飾裝扮自己，教理財，無非是少花錢多存錢的教育，對個人及家庭有利，但不利全台灣經濟，這就是節儉的矛盾，我不知台灣政府官員連這種常識都不懂，如何拚經濟。日本人經濟每下愈況，就是出生率低，青少年人口比例低，加上日本人節儉成性，此點與台灣狀況不謀而合，如今又要教育青少年少花錢，經濟不啻雪上加霜?台股開低，盤中震盪走低，收在最低，量不足千億，亞股盡黑，中港慘跌，同為八八水災哀悼。

2009年8月14日

7100賣壓重

昨，三大法人+94億，外+65億，資+1.3億，券+38478張，券達805143張，是新高，有軋空的條件，法人站多方，散戶空的高興。美股仍+36點，台股開高。中國股市依然很弱，日韓略強。開高走低，收紅36點，量1200億，與昨日相當，7100點以上有賣壓，多頭必須站上7200點，才算成功。

2008年8月13日

帶量長紅

台股今日開高走高，至少12時前，未明顯走弱，由金融股發動，逐步走強，亞股除中國股市外，都很強勢。昨，外資-47億，融資+14107億，券+20272張，散戶昨放空，今被軋，台股無量，想軋空還有得拚。1200億量的帶量長紅，可惜在高檔，是否多頭迴光返照，值得觀察。

2009年8月12日

台股抗跌

美股大跌百點，是近期最大跌點，台股開低，在平盤下震盪居多，今日面板是撐盤要角。外資賣超增大為31.87億，資+4.87億，券大-27678張。台股在6800-6900點間僵持，7000點壓力大，空頭仍有勝面，因量能不斷縮至千億上下，無力上攻是多頭的隱憂。大陸新增貸款大減，為八個月新低，活水少，股房市將由盤整進入急跌，反正早就保八，股房市可降溫了。收盤-10點，量過千億，美股亞股皆跌，台股超強，還是政府強力護盤的功勞。

2009年8月11日

拉尾盤

台股今日開平震盪後走低，低量是今日的特色，量低，上攻無望，美股跌，亞股平平。昨，外資+14.72億，資+7.33億，達2080億，券+23780張，達774076張，散戶站空方，法人也無力軋空。今日盤中大跌，但拉尾盤，量過千億，6800點有大手托住，期指也不弱，台股呈現盤跌狀態，但政府大力作多。

2009年8月10日

八八大水災

50年前的8月7日水災重創全台，今年8月8日的莫拉克颱風，風不大，水很大重創南台灣。台股今日在平盤上下30點震盪，前一日的美股大漲113點。台股收盤+14點，量不及千億，因南部大水災，停水停電，是量能大縮的主因，今日盤可能靠政府介入才免於大跌。

2009年8月6日

量縮小紅

台股開高38點，震盪後，向下滑落平盤下。亞股除日經外，非常弱勢，尤其是中國股市修正幅度超大。外資-27億，資-7.73億，券-7206億。外資7000點才作多，慘遭散戶套牢，許多人相信明年上萬點，不敢賣股票，台股漲多，就是最大的利空。台股收盤，量縮小紅，留下影線，是有止跌訊號，K線仍偏空，不排除跌深反彈後，再探底。

2009年8月5日

又是長黑

外資轉小賣20億，資-14.67億，券+5263。台股穩定繫於外資的買賣，散戶不追高，又站賣方，台股如果短期站不上7000點，會回測6500點，如果站上7000點，又是很好的空點，總之，6500-7000點是盤頭區。台股收盤，-107點，量1400億，又是開高收低的長黑，M頭又更明確了，明日再開高，空就對了，空方篤定勝出。

2009年8月4日

賣訊出現

美股繼七月大漲，八月初又大漲，帶動台股開高。三大法人，僅外資+41億，融資+6.48億，券-6020張。外資不斷加碼台股，散戶不領情，心態仍偏空，全球股市不跌，台股行情會7000點上下打轉。今日收盤跌100點，量1600億，是一根開高走低的大長黑，又在頭部出現，是回檔訊號，也是M頭，6100點如果不守，後果不堪設想，多頭要有停損的準備。

2009年8月3日

守住七千點

跳空下殺60點開出，盤中一度突破平盤，再跌破前低，想站上7000點非易事，有經驗的老手早就獲利了結。台股弱中透強-21點，量1200億，仍守住7000點。政府不必為年底選舉守7000點，可放手殺至6200點，打底成功，再攻8000點，成功的讓選舉行情發威。

2009年7月31日

拉尾盤

三大法人賣超58億，資+13.50億，券-5559張，拉回資增券減，今日亞股轉強，台股開高，盤中漲破百點，近期量再1500億左右，指數7000點上下沉浮。7100以上壓力重，開高走低，尾盤拉高，+50點，多空在7000點相持不下，外資+69億，資+1.37億，券+13497張，散戶偏空，許多人認為明年上萬點，這點，我不敢苟同，我認為2012年前，大盤不易站上7500點，只是7000下的盤整行情。

2009年7月30日

空頭勝出

股房市的飆漲，讓大陸央行大感不妙，提早收資金，以免引發通膨，造成不可收拾的局面，以通膨救經濟原本就有反槓桿的風險，在泡沫形成前先收縮就是陸央的策略，敏感的股市率先拉回是正常反應，台股也以大跌開出，雙M頭成形，空頭將勝出。謝國忠說，10月1日前A股泡沫不會破。淡馬錫資產-278億美元，總裁何晶表示將開放大眾投資，該基金大賠錢，表示人才沒放對地方，或制度有問題，總之，TEAM不強，開放人民投資，只會害了投資人。昨外資小買超，資+2.85億，達2068億，券+4527，達752573張。收盤未大跌，有下影線，但二日的黑K，吃了前天的長紅。

2009年7月29日

帶量長黑

外資連九買，台股不漲也難，如果散戶熱情跟進，就是外資出貨時。外+48億，資+8.8億，券+18147，空頭未因破前高而退縮，續加空至748046張，散戶也未追加。今日賣壓重，帶量長黑，收跌50點，吃掉昨日1/2長紅，且看7000能否站三日。

2009年7月28日

飛越7084

台股開高走高，突破7084點，盤中創今年新高，外資買盤不綴是主因，昨日外加66億，融資-3.1億，券+7562張，又是法人站買方，散戶站賣方，空單高達729899張，是近高。終於穿越前高7084點，今日明顯追價買盤，創新高是外資的功勞，會是穿頂破底行情嗎？

2009年7月27日

站上7000點

台股漲了3000點，該回檔不回檔的理由是，中美股市仍創新高，台股領先全球股市先漲也有好處。台股在高處無量不跌，只是在等待利空，空頭堅持下去，終將獲勝。中國時報今日A8版，丁予嘉對央行的拜託，希望放手讓台幣兌美元大升至20:1或8:1，這種夢是財經官員不敢想的夢，台幣升至24:1，台灣工廠大遷移一次，如果台幣再大升20:1，所有科技產業只有再大遷一次，失業率怎麼辦?日幣大升值後，日本失落了十年也未起來，所以丁予嘉的立論站不住腳，台幣也不是想升就能升，沒有出口基本面不佳，誰會投資台灣?升值也不是央行能控制，主導的是外匯市場。無量站上7000點。

2009年7月24日

站不上7000點

「如果有一天，人行提高存款率，大家別恐慌」，這是中國人行副行長吳曉靈表示的意見，因2009年上半年新增放貸高達七兆元人民幣，股房市大漲，原物料也漲了一波，通膨山雨欲來，人行有收縮資金的想法，對未來股房市打壓有絕對的影響。台股所受波及也難避免，外資連二日僅買超30億許，資+13.03億，券-12021張，資券仍在高檔。美股大漲，台股開高走低，7000點大家都很保守。

2009年7月23日

小黑

今日台股開低，但震盪後又站上平盤。外資買超縮至31億，融資+16.3億，券+21180張，資券皆增溫，早泳時的問候語”你空了沒”，散戶券空，法人作多的趨勢未變。以此推斷，多頭行情未結束，必至散戶瘋狂追高融資暴增，外資大出貨，行情才會壽終正寢，目前不是。台股小跌4點，量縮至1300億以下，亞股仍強，台股近關情怯，未站上7000點。

2009年7月22日

未站上7000

外資沒買超百億，也買了90億，足見外資看好台股未來，只要中國股市未崩盤，台股就沒有回檔的理由，大陸經濟只是不斷加溫，未達10%成長的過熱階段，中國政府沒有收縮資金，股市就可不斷膨脹，看來台股目前大回檔的機率不大。資+8.83億，券+17170張，散戶依然站在賣方，融資不噴出，多頭將怕怕的漲。+31點，量1400億，外資買超可能又縮減，散戶又不追價，有利空就可能見長黑K。

2009年7月21日

大量不漲

外資再買超百億，看多亞股鐵了心，今日攻7000點大關，看來障礙不大。融資+8.36，券-770張，散戶未熱情追價，外資獨撐大局。台股還是小漲14點，量1500億創新高，亞股紛紛回檔，台股勉強收紅，照台股的節奏，7000達陣，就是回檔修正，大量小漲的台股，有大幅修正之可能。

2009年7月20日

連五紅

外資連三日，大買百億，空軍如不注意這個利空訊息，恐將大賠。連五紅了，多頭再下一城，直逼7048點，亞股全面漲升，中國股市噴出，帶動台股+87點，量1300億，對台股太保守的人這一波賺不到錢，放空的散戶，這波慘遭軋空，今日外資依然大買，量未放大，價已沖高，台股與中國連動性高，觀察中國股市就對了。

騙銀行，賺很大

騙銀行，賺很大

　　一般民眾貪高息受騙很平常，我三十多歲時，認識一個朋友，他告訴我，錢放在他那裡，有年息15%，我第一個反應，又是騙子，他在台中市五權西路有一棟三間店面的辦公室做門面，15%利息我一點也不心動，我當場告訴他，沒有人有辦法年賺15%利潤，這是常識。商周1130期第32頁，獨家介紹詐騙了國內六家銀行及聯發科共八億美元的天才騙子「彭日成」，聯發科IC設計人才濟濟，但內部財管沒常識，更離譜的是六大銀行，為了6-8%保本保息的連動債，因華南金控專業把關不嚴，成了第一隻帶頭旅鼠，其餘五家銀行就跟進，巴菲特很早就看出銀行家很像「旅鼠」，只要看大銀行敢借某大企業，其他銀行也會跟進，巴菲特不愧是商業天才，很早就判斷出銀行家沒有獨立思考能力，彭日成事件可看出，利用人性貪小利，連銀行家都會被騙，何況是尋常百姓。

2009年7月17日

外資大買

外資連二日大買百億以上，空軍要注意了，原本我是看空，因漲了三千點，但外資是依股不容忽視的力量，4500點以下外資看空，但來到7000點又不斷看多而大買，如果買超不綴，台股是有可能攻向8000點，尤其配合陸股及全球股市共同拉抬，在賣壓消化完畢，來一波千點行情，軋到券空也不無可能，總之，空軍須保持戒心，隨時停損，作多的可搭外資的便車，再賺一票。外資+117億，資-4.38億，券+11190，散戶看空，法人作多，盤雖高，但不易大跌。再+70點，四紅吃一黑，多頭勝出，站上6800點。

2009年7月16日

百點黑K

多頭不死，今日面對套牢區，依然直衝6800點，收盤小漲41點，量1500億是近期最大，留有108點的上影線黑K，指數三連紅，今日長黑K在頭部，近期回檔整理機率高，空頭今日券空，勝面大，今日追高買進，套牢風險不小，我還是出了股票。

三大信評被告

三大信評被告

　　一般投資人或散戶投資債券或連動債參考信評是可以理解，但銀行業或加州公務員退休基金(Calpers)投資SIV，卻又搞不清SIV債券操作模式，僅憑信評給3A就買進，結果大賠(13億美元賠了10億)，投資SIV賠錢的在我國銀行界最有名的是永豐金，相信發行單位是美國花旗銀行的子公司，Calpers指控，「三家信評公司採行的信評方法，就概念而言存有嚴重瑕疵，而方法運用上也難勝重任。且三家公司協助研擬交易架構，均接受SIV發行機構支付的豐厚費用，彼此利益糾葛不清，甚至在SIV評等降級後，三家信評公司還照舊推銷SIV」(中國時報98年7月16日A2版)。這些基金或投資銀行，完全懶的研究SIV的說明書，因為它們常厚達千頁，即使研究也不知所以然，投資商品最忌摸不清來龍去脈，巴菲特師承葛拉漢，投資的原則就是簡單明瞭，看不懂就不碰，這些基金或銀行業養這麼多投資專家，出事了，可能只會說別的銀行也買了，所以跟進不會錯。

2009年7月15日

多頭再下一城

昨大漲108點，是超乎我的預期，今日開高走高也比預測強，10時許已大漲105點，因量能不出，即使攻過7000點，我還是以空頭反彈視之，中期再盤一個大頭後，仍將無情的下殺至5500以下，這是我的預期。昨日大漲，外資+3.9億，資+1.79億，券+13825張，今日大漲軋到券空，但券不投降，仍將是營長。昨+108，今+99點，雖未吃盡前天239點的黑K，但多頭實力仍在，有能力攻過7000點是不容置疑，盤頭仍是現在進行式，減碼換現是我的操作原則。

2009年7月14日

券空笑哈哈

三大法人和散戶一起逃命，只有券空笑哈哈，三大法-103.29億，資-42.63億，券-18720張，上攻無量是昨日的大殺手，並非延簽ECFA，6500-7000間都是高套牢的盤頭區，主力都出貨完畢，只有散戶、政府和空頭還想玩，大膽放空就是營長。+108，量968億，還是無量上漲，百點的上漲補不過239點的長黑，仍是空訊，還是保守或放空為宜。

2009年7月13日

M頭成形

上周末，量能龜縮，無力攻堅，今日開盤平盤震盪，股市名人胡立陽、杜金龍又看空後市，上周四的量價俱揚，只是迴光返照，讓主力有出貨機會，台股10時出現停損賣壓，大跌240點，今日長黑確定，如果6700短期未站回，M頭成形，破6000底或可將在本周見到。開高25點，收跌239點，量1200億許，是量大的長黑K，當然是賣訊，亞股都跌，台股最深，6500以上，量能不出，注定走空，是M頭，或三尊頭，總之頸線6100點一破，就下探5500點，跌得越快越深越有反彈再賺一波的機會。

2009年7月10日

無力攻堅

台股6700本是壓力帶，竟能以1400億突破，並攻抵6800，再拉回，外資雖有買超27億，但增加的量，由何而出，委實耐人尋味?金價將跌破900美元，油價將破60美元，反應出通膨預期降低，全球通膨將益形嚴重，各國政府灑錢，只有中國有成效，但不足以帶動歐美經濟，只要中國停止購買原物料，通膨將消失的無影無蹤，所謂油價200美元，只是油商炒作的題材，隨之起舞的人，將受傷。1097億，指數+21，攻堅無力，站上6800-7000點，須電子及權指股配合，今日周末，主力休兵。

2009年7月9日

量價創高

昨，外資賣超52億，今日依然開高，盤中漲破百點，看來反彈波有超越前波的氣勢，資+812億，餘2047，券-16126，餘674495張。今日台股攻抵6800點，量達1400左右，是由電子股帶頭攻，尤其量創新高，可能性亦高，但須提防量大長黑形成大M頭。

2009年7月8日

抗跌

美股面對失業數字不佳，有漲不動的感覺，開始向下修正，昨-161點，台股反彈一波500點，順勢再修正，今開低在盤下震盪。昨，外資+44億，融資+0.41億，券-6857，券連三日小回補，今日大跌，券可望補較多，台灣進出口上月有升過跡象，這也是台股不易大跌的主因，6200-6700點間的盤頭走勢，依2002年的走勢，可盤6個月後才下殺，如今只盤2個多月，台股雖無量，仍可再創新高至7400點，完成大頭肩底再下殺半年，美亞股市大跌，台股收中黑，展現抗跌，1000-1200億的量能，雖無大漲實力，但放空仍有危險，操作上，保守為宜，困難度高，放假亦可。

2009年7月7日

無量盤堅格局

大陸開啟資金閘門後，資金果然進入股房市，陸股續創新高，上証達3100點，房市熱度也增，已有學者開始擔憂，主張收縮資金，借錢炒作股房，快樂是一時的，後遺症拖很久，尤其股房炒越高，未來經濟套越深，少數投機者大賺一票走人，九成以上的散戶企業未來就準備還債，勢必拖垮經濟，日本的「十年失落」就是下場。外資+6.68億，融資+9.84億，券-5076億，指數資券都在高檔，小型投機股也很熱絡，量能卻不再擴增，雖然多頭力道仍強，大盤卻陷入盤整，當投機行情走完，本波也就正式結束。攻上6700點，量1220億，近期的大量，就是1200億左右，金融資產小型投機股是盤面重心，外加除權息行情，七月仍屬無量盤堅格局。

2009年7月6日

個股表現

連續反彈三日，融資增加，散戶追價，應驗散戶不請自來。融券續在高檔。金融海嘯讓美國人丟掉650萬個工作，這個數字還在增加。6700以上壓力越來越大，今以量縮小跌收盤，資產股今日甚強，金融休息，中概續攻，以一千億左右的量能，大盤續攻機會不大，個股表現走的是投機行情，作多須設停損。

2009年7月3日

加州=小美國

加州是全球第五大經濟體，也是美國的縮影，加州稅收短少，政府財政運作困難，公務員每月放三日無薪假，加州失業率11.5%，2009年6月美國失業率9.5%，又創新高，由美國看世界，經濟向下滑動尚未終止，加州財政如此嚴峻，只領39周失業救濟的美國人，會越來越節儉，儘管印美鈔破紀錄，仍無法避免通縮，通膨之說只是炒作原物料者的題材，如果現在仍追原物料，鐵定套牢。外資+法人再買超94億，融資-6.9億，券+3136，外資續軋空，但站在空方的散戶未嚇跑。量縮小黑收盤，台股仍屬強勢，反彈持續。

2009年7月2日

右肩完成

昨日的帶量長紅是技術線型的突破，短線對多頭有利。散戶站在空方，外資就會軋空，想賺錢必須與政府及外資站同一陣線，必須站在人少的一方，散戶聚集之處須避開，中空架構不易改變，因量能再出大量的可能性低，如果量有1500億以上又收黑，短波又會終結。昨大漲，外資+106億，融資-0.03，散戶未追價，券-3824，券空未投降，短期仍有軋行情。量1330億，+88點，右肩已完成，反彈就此打住，或再攻上6800點，形成M頭？

吳宗憲的LED夢

吳宗憲的LED夢

　　工作久了，不免產生倦怠感，吳宗憲主持風格的HUMOR，反應快，獨樹一格，想取代他，真的很難，我兒子就比較喜歡吳宗憲，「我要做LED界的聯發科」是吳的豪語，LED是大小企業做發財夢的地方，這是紅海市場，翔昇電子原本做PCB要跳到LED，有何過人的利基?吳說：玩企業只要看數據就好，吳還非常用功於LED，似乎董事長不是做假的，對吳的跳入電子業，我不看好，吳宗憲說了半天，沒說出LED領域，翔昇電子有何特別本領，在這方面科技領先或製程領先，該公司連四年賠了一個股本，我的判斷很簡單，會賺錢的公司，沒人笨到會拱手讓渡，我有興趣的是，翔昇在吳的帶領下，幾年會掛了。

通膨或通縮？

通膨或通縮？

　　2009年1至5月美國的貨幣基礎率增114%，之前最大增幅僅在1960年出現+16%，這就是大家對通膨的憂慮，另一方面，美國家庭的債務90年代占GDP的3/2，2001年增至4/3，2008年增100%，金融風暴來了，失業大增，不失業，收入也減少，美國家庭失業救濟僅39周，之後連健保也沒了，去槓桿化成了全美家庭運動，不能用信用卡大剌剌的花錢，這是通縮的現象。倒楣的是台灣、中國、德國、日本等出口大國，美國的GDP有3/2是由消費貢獻的，美國人不消費，儲蓄還債，經濟如何好轉，美國銀行也不敢再借錢給窮人，通膨無由而起，所以不能只看印鈔票，美鈔大方的借出去投資或消費，通膨才可能升高，這是克魯曼及柏南克不怕通膨的原因。最近的數據顯示，物價納入食品及能源-1.3%，跌幅為1950年最深，2009年5月失業率達9.4%，製造業產能利用率僅65%，是1948年有記錄來最低。（數據及資料參閱今周刊653期第135頁刊載的Business Week）

2009年7月1日

量增價漲

開放陸資投資台灣是今日的利多，台股開盤，漲，昨量902億，外資+78.35，資-10，券+17994，外資買，散戶賣，券餘712968，散戶偏空放空，有可能遭外資軋空一波，再殺多。連續開高走低養空多日，終於開高走高，空單慘了，量是空方量，但殺盤不重，政府又利多不斷，6200打底多日，再攻一波7000點，也是出貨的好時機，但別放空。

2009年6月30日

暑假行情

昨日，中華電信搞烏龍，尾盤斷訊無法交易，量創新低，指數-30點，今日開盤大漲，回補昨日指數，期指投資人昨日豬羊變色。外資-3.74，資-2.69，券-14108，昨券撿到便宜。資券還在高檔，量則日益縮減。開高94點，收+41點，還是開高走低，金融是主流，台股仍屬向上盤頭的格局，低量無法全面漲，部分各股仍有可能再創新高，補漲味濃，暑假行情，小量玩玩即可。

金光閃閃(七)

金光閃閃(七)

　　天達環球黃金基金經理人石令豪對黃金中長期走勢看好的五大理由：
1.美政府為了壓低利率印美鈔，美元貶，黃金漲。
2.中、印、俄的順超國將黃金列為新儲備貨幣。
3.投資人將黃金列為資產配置。
4.飾品雖需求下滑，但不影響價格。
5.黃金產量每年減少1%。
　　這是石令豪對中長期黃金的看法，刊載於財訊328期第175頁，黃金從2008年10月創新低後即步步走高至2009年6月底有二次達1000美元，但都未破1000美元，但黃金扣除通膨後，尚未達歷史的一半，一但美元看衰，金價就展翅高飛，黃金的漲升是心理的因素，黃金在十年前被看的很衰，所以才跌到250美元，通膨陰影再起，金價就會蠢動。但近期仍有不利黃金上漲的因素如下：
1.「SPDR」降部分至1.88公噸。
2.IMF將售400公噸黃金，幫助貧國。
（以上資訊取材自財訊328期第175頁）

2009年6月29日

虎頭蛇尾

台股開盤聲勢驚人，尤其金融證券漲聲響起，但只打了半場好球，股價越漲，量越低，老手一看即知撐不了多久，尾盤五分鐘下殺三十點，量創新低，開高收最低，虎頭蛇尾，台股的右肩已達成任務，只等破頸線，再一波大殺至5500點，才有較大反彈。

2009年6月26日

連四紅

連三漲的台股，今日開平走高，平盤上震盪，由於量能如江河日下，我依然調節持股，堅信6000點必破。外資+128億，融資-2.29，券+3688，資券都減，顯示散戶退場觀望，等待低檔再買。連四紅，但量縮，越漲越無力，築右肩力不從心，回檔破頸線機率高。

2009年6月25日

連三漲

簽MOU的助威，金融大漲帶動大盤，大漲182點，今日開平走高，空方氣勢遭壓制，但我仍堅守空方陣營，1279.81億的量只是小CASE，量能無法擴大，終將是反彈行情，找空點仍將獲勝，外資+121億，資-2.5億，券-3363，券有怕到，不敢加空，散戶也謹慎。連三漲，反彈氣勢不弱，我還是調節了一些股票。

2009年6月24日

多頭反攻

外資小買後，昨大賣128億，美股有漲不動的隱憂，基本面又跟不上，台股可能在6200盤一陣，再下殺，大空頭後反彈的主升段大約三個月，台股已走完了，行情是6000-7000點的盤頭行情，逢高放空，勝率較大。資餘674577張，都在高檔，但量能萎縮仍屬中期現象，作空乘現在，作多賺飽的人，可提早放暑假到國外，10-11月有便宜貨可撿。帶量長紅，多頭反撲，短空遭軋，+183點又吃+143點。

2009年6月23日

又見長黑

昨法人+46億，資-6.09億，券+7700，這個數據對多方有利，但期指逆價差擴大。美股昨日大跌200點，台股今日跳空開低百點，台股築右肩的企圖明顯，技術分析仍屬空方架構，量能不出更證實空方市場，想撿便宜的我，只有耐心等待。五月失業率5.82%，平均薪水-8.54%，這些都不利內需市場，經濟復甦緩慢。跌143點，吃盡昨日的+110點，本來就是中空，又遇利空，跌143點很正常，想解套，等反彈，想作多，等落底，想放空，昨天很棒。

2009年6月22日

解套盤

這波石油原物料大漲，由中國帶動，石油跌至35元，確是超低，達70元已過高，其它原物料亦同，中國人逢低買進，且貸款來買，滿足點已至，謝國忠、陶冬研判已到頂了，因全球經濟無V型復甦跡象，美國有4/1州失業率破10%，密西根14.1%奪冠，只有失業率降至5%以下，全球經濟才能正常運作。中國大開資金閘門後，除了炒股、炒房還炒了原物料，炒作完了，就會急跌套牢一堆人，經濟狀況好是一時的，長期衰退將如漫漫長夜。連二日，無量上漲，是跌深反彈的解套盤。

2009年6月19日

無量反彈

不耐久盤的融資戶，昨再殺融資-39億，融資餘額2037億，算是滿水位，這些逢高準備出貨的融資，是上攻的阻力。力晶列入全額，Dram開始洗牌，景氣越慢復甦，Dram場將如骨牌一家一家的倒。LCD有大陸家電下鄉的利多，奇美、友達等可逃過一劫。量829億，指數+86點，無量反彈，也是空象之一，有彈可先出貨解套

2009年6月18日

再見新低量

亞股開低，台股開高走低，量能不出，盤久必跌。外資-55億，融資+5.63，券+21492，見紅就放空，是近期散戶的操作原則，散空有可能被大軋一波，外資就是有能力吃定散戶。近期的石油炒作令人不安，但筆者判斷不會持續太久，畢竟全球基本面沒up上來。台股盤中又翻黑，沒量就沒價是至理名言，今日量恐再創新低，底部量創新低是好事，半山腰量新低，恐探底，開高走低，新低量，新低價，再跌200點，就破六千點。

2009年6月17日

新低量

美股昨天又大跌，台股不受影響，維持平盤，今日的量又縮，賣壓雖輕，多頭無攻擊力道，金融今日最強，多檔盤中漲停，昨日，資-3.15，券-60245張，資小減，券獲利出場，外資小+2.67億。991億的新低量，未來必有新低價，開高81點，收跌23點，開高走低，量創低，馬上可看到5字頭。

2009年6月16日

賣壓減輕

融資-39.34億，餘2037億，台股必須融資連續大減數日，才可能出現反彈，昨券-33400張，短空大勝出場，今日雖有止穩現象，如收小紅，反不利上攻，直接殺破六千點，反彈較有力，反彈還是放空或停損為操作原則。今日盤中依然出現小漲無量的空頭現象。雖然賣壓減輕，但多方攻擊量能不足，縱有反彈，亦是出貨為上策。

2009年6月15日

殺融資停損
台股跳空開低百點，別期望開低走高，必須融資減肥，加上時間空間的滿足，大盤才可能穩盤，這波漲的兇，幾乎沒有整理就上攻7000點，下殺也會兇猛無比，空單可大賺一票。下跌222點，融資戶停損是主因，殺融資行情尚有數日，撿便宜還早，六千不會止跌，5500-5800可能反彈，反彈仍可停損出貨，這波的停損點，出現在4800-5200的可能性最高，修正時間2-3個月。

2009年6月12日

空頭大反攻

昨日雖大漲百點，不過是弱勢反彈，技術面已盤頭，量能縮至1200億以下，未來可能再縮。今日盤面鋼鐵軍容壯盛，但不足以帶動大盤。昨外資+7.35億，資-3.42，券+20777張，未來券空將大勝，台股急跌後，或可走一波除權息行情，殺得越深反彈越高，破六千點有小反彈，破5500有中反彈，破五千點將大反彈，原則上，12月後有較大行情，12月前都是3-500點小反彈。收跌118點，吃進昨+105點，殺破6000點不可免，勇敢放空，空頭一路挨打，開始大反攻了。

2009年6月11日

止跌反彈

今日台股，開平走低，有下影線，是止跌訊號，有反彈機會，LCD仍強。外-2.57億，資-19.49億，券+23518，資券仍在高檔，短期可能遊走4400-4600間。止跌反彈，殺破6400，留下影線，再拉上105點長紅，除LCD外，許多個股反彈還是出貨為妙，第二個頭將出現，形成M頭後，破頸線形成第二波下殺。

2009年6月10日

弱勢反彈

亞股表現良好，台股開高64點，量縮嚴重，昨日大跌出量，今日殺盤輕小漲，反無量，是標準的空方掌控盤，二天跌441點，今日小紅。外資-28億，投信-32億，融資餘2091，昨資-38億，券-106482，券餘698818張，融資減肥不夠多，這個盤上檔賣壓重。反彈量縮的弱勢反彈，空方主導台股。

2009年6月9日

全面崩盤

多頭棄守，全面崩盤，連強勢的LCD族群，也是不敵漲多拉回的空方氣勢，台股下修1500點是基本的下殺滿足點，這當中偶有反彈也是出貨，當然可能出現抗跌的個股，漲多的如證券、金融或是東貝、中光電、勝華，更是必須停損的標的，連續長黑修正，明日是有止跌小紅的可能，但還是出貨上策，5000點至5500點間打底成功率較高，如回檔至4500則是最佳買點。

2009年6月8日

LCD最強

台股開高50點後，下殺，昨日的上漲量縮，多頭已露敗象，台股越跌越深，22時已下殺百點以上，只有LCD因中台聯手抗寒，基本面帶動技術面是今日的強勢族群，金融證券漲多回檔，未來金融跌深又會有反彈行情，不必悲觀。收跌228點，亞股最弱，波段滿足點至，回檔整理，止跌點，不必猜，跌無可跌，就可止跌。

2009年6月6日

量縮漲

星期六補交易，但外資放假，成交量很低，80分鐘的交易量不到400億，昨成交1220億，形成量縮盤跌局面，昨日資+14.35億，券+3577張，是非常標準的散戶盤，台股未來先盤跌後急殺，殺完再反彈。本以為量低，將引發殺盤，但盤中越走越高，目前仍不宜追高，不補量就無上攻本錢。收最高點，+89，但量不足千億，下星期如量不過1500億，多頭必敗。

2009年6月5日

量縮小跌

今日量縮小跌18點，資金行情到了7000點已然熄火，散戶主力慢慢退場，外資賣超118億，三大法人-163億，行情可能在6500-7000點間整理，資餘2110億，券餘78613張，都在高檔，但人氣已散。昨日梅雨像暴雨，只一天又放晴。最近美元走弱，是因國際金融炒手，到處點火油金原物料，此舉對經濟復甦不利，油價原物料或美金暴漲暴跌，讓廠商很難報價，無法接單做生意。

淡馬錫虧很大

淡馬錫虧很大

新加坡以高薪吸引全世界的人才，是全球盡知的事實，金融風暴前，淡馬錫投資了許多金融機構，今日工商時報A7，報載「出脫巴克萊持股，淡馬錫虧很大」，掌管淡馬錫控股的人，難道不是聚集了金融投資的精英？為何獨鍾銀行業，銀行業在巴菲特眼中，沒幾家可投資的，銀行是高風險，低獲利的行業，除了美國的富國銀行，巴菲特完全不屑一顧，僅一家英國巴克萊就損失達46億美元，淡馬錫是掌管的國家的基金，頂尖人才為何出錯？國泰金控的一個掌門人，曾嘆曰，我們的銀行不管如何努力，獲利成長也不過3-4%，為何美國銀行能成長30-40%，這是他無法理解，如果一個金控的掌門人連美國、英國的銀行獲利的來龍去脈都不清楚，只會根據評等公司的評等投資債券或投資，與散戶何異？這種精英有何用？新加坡取才模式一定有問題，不然就是淡馬錫制度有問題？

2009年6月4日

量縮下跌

久旱逢甘霖，不是股市有資金挹注而大漲，今年春雨少，梅雨更少，只因股市從春節連漲2500點，直攻7000點，各行各業都雨露均霑。昨日台股亞洲最弱，今日在平盤震盪，資+5.82億，券-19534張，外資仍買超81億，雖已7000點，外資仍捧場。全球經濟，因油金大漲，澳幣大升，澳洲經濟也轉正，是全球經濟復甦的徵兆嗎?10時20分，量僅565億，今天是六四北京民運日，上次是民初的五四學生運動，下次北京的學生運動應是七月四日，尾盤跌107點，今日外資站在賣方。

2009年6月3日

整理盤

全球股市漲，金價、油價原物料皆漲，台幣也漲，美金獨跌。今日台股開低走低，只因漲多賣壓重，漲多就是大利空，但外資昨仍買+108億，連四日買超，資-11.27億，券+21863張，達808077張。今日盤面LCD強勢演出，奇美不斷挑戰20元，奇美站上20元只是時間早晚，台股收跌55點，量縮，持續高檔整理盤。

2009年6月2日

大量長黑的賣訊

外資連三買，共超買325億，全球股市樂觀，美股大漲，美金獨垂淚，但美國資金再度湧向全球股市商品市場不容置疑，台股依然開高，站上七千點，雖應居高思危，但沒有看空的理由，惟一的空訊，就是漲多隨時會修正，昨融資-7.99億，反而是散戶怕了，不敢追高，散戶加入空頭陣營增加17781張券單，達786214，目前散戶未瘋狂追加，反而有軋空行情。美元大跌，商品大漲，澳元來到26元新高，看來經濟是有加熱現象。今日，開高走低，量達2300億，收跌5點，是賣出訊號，未來五日內必是整理盤。

2009年6月1日

摸到七千點

放四天連假，前一交易日大漲，今日開高百點站上七千點後再回檔，與亞股比較，台股還是強勢，來到七千點，三千點的滿足已至，因成交量仍有近二千億，資金動能強，台股走勢看法二極，但老手已有戒心，前一交易日，外資大買135億，外資大買，行情就不會結束，因外資+散戶的力量，仍可能使空單受重傷，這波走勢看回不回，一路軋到空頭，去年空頭賺飽，今年空頭又回吐獲利。融資餘額2091億，較低檔增加了800億，券空768433張，是今年新高。收漲63點，量二千億，技術面還好，只是已漲三千點，還是保守為上策。

2009年5月27日

再創新高

長假前，開高震盪走高，預期長假後的大漲，先買先贏，下星期一再出貨，這是投資人的如意算盤，美股昨大漲195點，韓日都漲，領先的台股不落人後，是今日盤中大漲的主因，尤其是投機的證券、金融再起。昨外資+41億，融資-11億，券-24793，都是長假不抱單效應。台股創新高漲207點，逼近七千點，期指漲近300點，軋死空期，今年作空很傷，台股看似走空，又創新高，瘋狗浪行情，很難掌握。

2009年5月26日

長假效應

連二日開高走低，與28日起的連假有關，主力金主怕放假中有重大利空，資金先撤出觀望，長假一過，投機股又會活潑亂跳。今跌停家數增加，尤其是漲多的個股，6700點無論如何不是底部區，能再漲的空間不大，頂多500點，漲多是有必要先獲利了結，沒漲的可等拉回再買，等第二波的再攻擊。

2009年5月25日

上沖下洗

今日開盤上衝140點，再下洗至平盤，LCD尤其明顯，奇美電開盤衝上20元，就拉回破19元，追高的今日套在最高點，台股如果不斷衝高拉回，又不斷破底，就是崩盤徵候。台股的滿足點已到，許多股票上漲2-3倍，少的也有50%，資金行情也會快速拉回，本波的反彈+資金行情，可能在近期做修正。開高走低的長黑K，上市小跌二點，上櫃漲一點，卻有二百多檔漲停，小型投機股熱的不得了，大型權值股入冷凍庫，選對股差很大。

2009年5月22日

中小型股當家

美股大跌125點，台股高檔挫咧等，開盤果然下殺百點，但緩步攻堅，又站上平盤。昨，融資+25.64億，券+20645張，資券有拚，資快達二千億，外資昨小賣11.73億。2009年第一季GDP-10%，二大利空下，台股竟然挺住了。國共聯手救台股，果然有差。小跌18點，上市櫃近二百檔漲停，多頭氣勢未衰，依然是亞洲最強勢，中小型股是主流，只見股價越來越高，未見大量出貨，或換手大量，主力很難出貨。

2009年5月21日

小馬哥天天看盤

昨日12時起果然有公股銀行開始護盤，馬英九上任後，每日看盤是例行公事，這對空頭很不利。券昨+24512張，達759148，是今年新高，外資+70.29億，資增15.76億，空頭相信杜金龍的滿足點說，加碼放空，但從技術線型而言，仍屬強勢，業內投信上次在6000點大空期指3000口，被外資五千口多單殲滅，4月大賠，如今，7000關卡又到，放空須小心，目前，輪漲跌趨勢不變，看不出有大跌的跡象。收盤小紅，量縮，又是全亞洲最強。

2009年5月20日

國共合作

520行情，開高走低，再反彈，小馬哥就職一周年，總不能收黑，救台灣經濟，國民黨與共產黨聯手，這是兩蔣與民進黨料想不到的事，只能說，時代變了，民進黨成了國共的敵人。台股走到6700，多空開始論戰，杜金龍力主將拉回，林隆炫認為多頭不變，筆者認為，未來台股走勢，將受全球股市影響，但台股有國共合作，將是，略強於全球股市。收紅48點，證券今日回檔，LCD持續補漲，除了補漲股外，台股只要有利空回檔機會高。

2009年5月19日

解套賣壓湧現

券+13072，達736441張，創今年新高，資+23.67，達1926.05億，也逼進二千億，今日開高，直過6680點，來到今年新高的6700點，量能尚屬溫和放大，看來七千點行情提早到來，美股昨大漲250點，助台股創新高，只要金融持續發熱，電子穩住，中概發威，七千關卡可輕輕越過。尤其是中國為了520馬英九行情，利多盡出，但須防520後的大回檔。台股開高走低，138點黑K，反而是亞洲的弱勢股，解套賣壓湧現，未來是短期整理盤，再攻7000點機會仍大。

2009年5月18日

亞洲次強

上星期周線收黑近百點，今日亞股依然不振，台股在兩岸利多加持下，開高27點，緩步上攻即遇賣壓，在平盤附近震盪，517遊行尚稱平和，民進黨是狗吠火車，兩岸和平發展經濟，是大多數台灣人的共識，民進黨違反潮流，終將只是守住台獨基本盤，執政無望。台股收在最高點，仍屬亞洲次強，印度大漲17%，關市收盤，金融證券仍是主流，電子尚在整理，台股多頭攻勢再起。

挪威是小富國

挪威是小富國

　　全球陷入經濟風暴，失業率大增，民不聊生，挪威這個小國，為何經濟逆勢成長，在挪威，工作機會充分，房地產十年漲三倍，沒有房貸問題，國家富裕，人民有錢，沒有債留子孫的問題，主要原因是因挪威是全球第三大石油輸出國，國小民少，但資源多，天生就注定有錢，石油大漲，財富倍增，賺到的油元再成立主權基金，為人民增加財富，反觀科技大國日本資源貧乏，依賴美國消費，美國窮，不消費，經濟就垮了，台灣亦然。挪威人是小氣財神，節儉，不亂花錢，才能持盈保泰，日本、台灣再節儉，人民還是窮，沒有豐富的資源，只能認命。

2009年5月15日

多空打平

美股小漲，台股跳空開高，越漲越多，展現了多頭的氣勢，三日技術線型，兩長黑夾小紅，本是空訊，今日若再拉長紅，又重返多頭軌道。昨外資超-121億，但融資+29.27億，散戶勇往直前。今日的大漲政府是大作手，因517將登場，股市熱，517就冷，如果民進黨亂，股市跌，這筆帳算在民進黨頭上。漲124點，回補昨日大跌120點，多空打平，亞股今日漲，台股順勢漲，也很合理，未來台股仍看全球股市的冷熱。

2009年5月14日

漲多拉回整理

台股再度反應美股大跌而下殺百點，6000點以上，果然持股信心不足，保留現金或持有空單較有勝算，外資昨日賣超95億，融資反向+57億，法人出，散戶進，美歐日的基本面有下列負面訊息，美房貸違約及法拍+32%，歐三月工業生產創有始最大跌幅，日經常帳順差年-48.8%，全球基本面仍往向下修正，股市只是空頭反彈。亞股漲多拉回，台股不振，守住6000點仍屬強勢。

2009年5月13日

量縮價穩

大跌後，舒壓的台股，今日開平走高，平高盤震盪，未來能在6400-6600點間盤整就算強勢，但拉回6100-6200讓空手進場也不錯，只要國際盤不差，以政府作多，資金行情是可延續至7200點，當今之計是炒熱小型低價不佔指數的個股最有利，如果量能漸漸不繼，人氣散去，則回破六千點。政府不斷開放陸資，以低稅引資回台，聚水養魚，讓民進黨有焦慮感，深怕國民黨炒熱經濟，對民進黨更不利，所以517要聚人氣，要嗆馬大遊行。亞股表現尚可，台股收盤量縮價穩，殺盤力道不重，許多落後股紛紛補漲，這個盤一時還不容易掛掉。

2009年5月12日

遲來的長黑

外資連買，台股連八紅，三大法人轉買為賣，美股又跌150點，台股終於跳空下跌，盤中一度跌二百多點，融資餘連四日大增，券也來到721891張。台股連續跳空大漲，乖離率大卻不見長黑整理，今日不斷利空下，出現二百點的下殺，反而是遲來的正義。

超國家主權儲備貨幣

超國家主權儲備貨幣

　　以前是阿拉伯人賣石油給美國，滿手的油元，不知如何是好？有上當的感覺。日本人賣了工業製品（如汽車、電子產品），也拿了一堆美元，到處買美國房地產，但美元兌日圓貶三分之二，日本人有苦說不出。時至2009年，滿手美國債券的中國人，是賣了一堆廉價製品與美國，說是要創造超主權貨幣來代替美元，因為美國要美元只要印就有，中國人也陷入了進退維谷的窘境。總之，不管誰都玩不過美國的貨幣遊戲，，美國債務多，不怕錢多，美元越貶，債務越輕，誰叫中國人、日本人勤於賺美元，卻不捨得花錢，美鈔未來終究是一堆廢紙，中國央行只好默默的買黃金當儲備。到底是超主權貨幣可行不可行？陶冬再3009年5月號財訊的專欄提出了下列的看法：
1. 超主權貨幣如IMF的SDr（特別取款權），只是一種儲蓄戶口，並沒有股票、債券、房產可投資的標的。持有美元可以買進美元計價的資產，SDr沒有。
2. SDr沒有主權國家的保護，IMF破產的機會比美國破產的機會更大，比美元更沒有信用，IMF只是金融救火員角色。
3. 美元有交易量有流動性，SDr沒有。
4. 貨幣是主權的象徵，有主權國的擔保。
超主權貨幣可說是黃金、鐵礦、土地、石油、等實物，建構超主權貨幣不可行，陶冬主張中國人應勇於消費，取得太多外匯而不花是笨蛋。有錢就是要改善中國人民的生活，抱一堆美元債券，借他人花，多可惜。利用財經政策或稅法來鼓勵中國人花錢改善生活品質，並增加就業機會，才是當前課題，壓低人民幣再賺美鈔，非明智之舉，台灣人、中國人、日本人都應向老美學習消費。

2009年5月9日

看回不回

融資餘額連三日大增，外資越買越少，大股東申報賣出增加，但今日台股開平走高，仍屬亞洲最強，複製香港前波漲勢之聲，不絕於耳，台股看回不回，真能重演1990年的萬點資金行情嗎?這波資金是有鮭魚返巢的味道，但基本面實在太差，唯一的優勢是跌深後，融資斷得乾淨，籌碼落入大股東手中，二次的大量收黑後，再強勁上攻，殺的空頭七零八落，空手也等不到回補價，這回大量收黑且看7000點。外資終於賣超48億，大賣晶圓代工雙雄，這二天是否反轉？

2009年5月8日

量縮小紅

融資連二日大增近百億，大盤有過熱現象，昨外資買超+75.51億，逐日遞減，券則+10560張，達694226張，多空大戰，一觸即發。金融今日休息，電子起而代之，雙D帶頭漲，維擊多頭人氣。大概是周末，沒人敢放股票，所以量縮，雖無賣出訊號，已漲2600點，量又連續放大，資金逐步收回，才是正確的作法。

2009年5月7日

量又新高

昨日的二千四百億的近期大量，是外資本周以1647.7億的買超帶動的，只要二千億的量不斷出現，多頭的力量就將竭盡，未來雖創新高的機會很高，但主力乘機倒貨也在這時，昨日融資+46.59億，券+74410，達683848張，融資連續爆增，代表籌碼又落入散戶手中。今日量小增，收紅六點，量這麼大又不漲，委實令人擔憂，柯建維說頂多再漲五百點，七千或以上賣壓越來越大，大家都在等量大收黑或M頭的訊號。

2009年5月6日

末升段的跡象

開盤雖沒有跳空，但一路長紅，直至6515點，外資+277億，資-4.9，券+55094，外資仍強力做多，軋空行情持續，過7000點可能才會出現大量的長黑賣壓，金融股仍然強力軋空，尤其是元大及中信，電子股較弱勢。收盤，量價同創新高，台股一盤到底，有末升段的跡象，散戶陷入兩難，因融資未爆量，而券增，本波段以漲升3000點為滿足，仍然會盤出大頭再步入空頭。

2009年5月5日

漲多拉回

今日，第一小時就爆出千億大量，但金融仍很強勢，多檔漲停打不開。昨日三大法人+236億，融資+8.9億，券+42897，散戶站空方，法人是多方。開盤越過十年線，依經驗拉回整理居多，甚至不排除深深拉回再測底。今日是立夏，變盤機大增。收盤，漲多拉回，中黑K坐收，金融股仍鎖漲停，類股最強，本波有可能攻過7000點，做一個波段結束。

巴菲特的成績單(二)

巴菲特的成績單(二)

波克夏的股東會是全球投資人最關注的一天，巴菲特的演講更是全球聚焦之點。今年受金融海嘯影響，波克夏的成績單？2009年第一季較前一年-12%，帳面值-6%，帳面值2008年已-12%，35000股東心情不會好已可預見。郭台銘今年準備買一股波克夏，明年好參加股東會，並向巴菲特嗆聲，因巴菲特買了鴻海對手比迪亞的股票。波克夏的bad news還有，2009年Q1獲利僅17億美元，股價從2007年12月至2009年5月1日-39%，從149元跌到92美元。

2009年5月4日

空頭慘兮兮

台灣以大漲350點慶祝五四運動，今日的年輕人已不知五四學生運動，四年級以下的知識份子，講到五四仍能喚起記憶。10時06分，買張948，賣522，買張11.9，賣7.4，多頭已十八年沒這麼強了，開高走高，台股全球最強，走香港的老路，7000點這星期就可能看到，可憐的期指空單被軋到破產，我新認識一個專放空期指賺錢多年的朋友，這回慘了。柯建維說明天過十年線不可再追價了。如果，明日再跳漲停，就是跳空三連紅，是二十年來少見的狀況，令人期待的是瘋狗浪的行情會不會直上直下，稍微整理再攻十年線。

2009年4月30日

一柱擎天

想不到的378點跳空大紅K，下星期一的QD11開始投資台股，造成一股難求，未漲停的都是弱勢股，台股昨日的弱雞與今日的超強藍波，讓空頭大受傷，季報一出，業績實在不行，傳出好消息的不多，但中國的一小部分資金可投資台股，讓台股從悲轉喜，看來台股仍有一千點行情，昨日空的只好認賠回補，好在多單仍多，回檔再加碼，等M頭出現再空了。

2009年4月29日

收小紅

外資不畏豬流感，續買超55億，融資-3.24億，未再大殺，券則續-37999張，今日仍開高，但低接買盤不弱，11時35分買704，賣581，買均6.2，賣6.3，指數漲49，多方買氣較強，類股以金融強勢表態，食品塑膠也很強，看來今日收中紅可能性高。全亞洲都反彈，獨台股小漲18點，很弱，明日補漲可能性很高。大跌後的小漲，技術線型偏空，除非大漲二天回補長黑K，否則仍以空頭視之。

2009年4月28日

第三個賣訊

台股今日依然開高走低，最深跌近百點。昨日外資仍買超50億，融資-29.43億，券-23790張，顯示散戶有退場跡象。收在最低，恐荒殺盤出現，不必猜底，有反彈仍以出貨為上策，有空單不必回補，5100-5200間方有強力支撐。

2009年4月27日

第二個賣訊

本來台股漲多，就會拉回，但豬流感的攪局，讓台股開高64點後，成階梯回檔，再急殺，這是過6000點後，第二個賣訊，上周美股大漲百點，提供了主力一早開高出貨的機會，台股也真開高，但最深跌150點以上，本波回測5200-5500的趨勢明顯。今日又來一根240點的長黑K，台股二次高檔的長黑K已清楚的顯示本波結束，再有高檔還是出貨為上策，5200以下再考慮承接。

2009年4月24日

賣訊出現

6000的關卡未過，空頭又開始活躍，融券破五十萬張，+17億，美股昨漲75點，但亞股反應冷淡，惟台股開高，一度攻過六千點，主要是金融股又活起來，但電子較弱，尤其是LCD在友達第一季-202億，EPS-304元，令人有些失望，華亞科又跌停。今日開高走低，是第一個明顯的賣訊，如果連三次出現開高走低的賣訊，台股就會回測5500-5200。

2009年4月23日

還是盤

美股雖跌89點，但科技股都漲，台股開盤仍下跌近80點，十點前在盤下掙扎，5950有壓，5700又有撐，所以5700-5900的盤整換手，是有必要，融+17.19億，券+63187，散戶看空者漸增，看來主力又要軋空了，雙D 還是強，金融開始向下整理，短期想破6000點，不可能，能在5800強勢整理就不錯了。

2009年4月22日

關前整理

散戶歸隊，融資+33.27億，空頭也加空，增47004張，6000點上下多空對峙，但台股因籌碼安定，昨日已展現多方實力，空頭加空，實屬不智，外資-61億，今日開盤未受影響，雙D族群依然強健，LCD不斷被外資唱衰，股價就是漲，反之，如外資不斷說LCD有多好，就應注意出貨。華亞科攻過15元後，今日又漲停，到18.7元，可見華亞科的籌碼早就被鎖定，漲跌與業績無關，未來如傳出業績大好，主力就會出貨。奇美電尾盤大殺-0.45，量有14萬張，有誘多殺多的味道，但未來整理後再創新高，則屬洗盤，奇美電未來在17-20元間整理是可確認。除Dram外，大盤乏善可陳，今日10時大盤一度大漲，可惜後來拉回，想攻上6000點，仍屬整理。

台大頭銜太沉重

台大頭銜太沉重

　　「今日台大人以台大為榮，明日的台大以台大人為榮」，這是台大人的名言，筆者的一個高中好友，聯考上北醫醫科，第二年仍重考，高中台大醫科，她才欣然就讀，畢業後的台大人，有如油麻菜子，境遇大不同，前立委王雪峰王坤和夫妻都是台大人，只能自我解嘲的說，資源回收是體驗不同的人生，她母親說，他們高不成低不就，這才是大實話。我有一個朋友台大電機系畢業，二十年了，除以家教方式教初中數學，勉強混日子外，因一事無成，妻離子散，現在景氣不好，只能到處伸手借錢，這也是台大電機畢業的高材生，阿扁是過去的總統，現在是被關的貪污嫌犯，他，高材生，連續八年書卷獎，台大是要以過去的他為榮，還是以現在的他為恥，對大多數台大畢業生而言，台大頭銜只是畢業後的負擔，台大人讀書考試能力不容置疑，但無法與賺錢能力劃上等號。

2009年4月21日

獨領風騷

台股連二日開低走高，尤其是今天，美股大跌三百點，開低再走低118點，收盤大漲近百點，盤中雙D展現中流砥柱，友達、奇美電、華亞科連袂拉高，甚至漲停，儘管金融相對弱勢，電子帶隊逐步收復失土，最後收紅大漲百點。亞股雖不爭氣，但台股已有超越中國股市獨領風騷的氣勢，如果台股不是有基本面的支撐，敢在全球大跌聲中大漲百點，本波雖漲二千點，融資增加卻不多，籌碼已落入外資法人或大股東手，本波立馬攻過6050的機率很快就可實現，還是抱牢強勢股為上策。

2009年4月20日

消化賣壓
經歷前一日的殺很大後，台股開低走低，繼續消化獲利賣壓，漲多又沒整理，自然多殺多，打底成功後，必定向6050邁進，2231億的大量長黑是賣訊，但融資增不多，台股技術線型會成三角型收斂，再攻一波，主力要一次出完不容易，何況五到七月間仍有除權息行情，仍可佈局一波反彈。台股收盤，開低走高的中紅，短期整理難免，主升段已終結，本波後勢，只是末升段，再突破6050的新高，只是早晚的問題，型態上，盤頭出貨，是形成頭肩底，或M頭來Ending。

2009年4月17日

殺很大

前立委王雪峰是台大法律系，丈夫也是台大醫學院畢業，只能快樂的資源回收工過活，筆者一位扶輪社友，原是紡織廠大股東，現在貧病交迫，兒子生意失敗，他太太也是勤勞的資源回收。台灣過去的有錢人，收入積蓄逐漸消失後，為了生活，只能過得比乞丐好一點，畢竟不必向親友伸手。連苦十年的台灣人，又遭逢金融海嘯引發的失業潮，要不是股市回六千點，還真看不到希望，現在陸客來台施捨，還有人嫌錢臭，台灣人在大陸神氣了二十年，風水輪流轉，換大陸人春風得意，台灣人不必太計較，畢竟有錢真好，講話比較大聲，看股市大漲就可知，台灣未來會更好，大前研一不是說台灣是九命怪貓，很快就能找到賺錢的點子。美國又大漲近百點，只是盤中開高走低，只要不是爆量收低，漲勢不會停歇。帶量長黑，殺很大，見到了2231億大量，就是大長黑，真是不見六千不回頭，一口氣漲到底，散戶跌停殺出不手軟。

2009年4月16日

帶量衝高

美股漲百點，台股反應利多，跟進大漲，昨美股跌百點，台股小跌，可證，仍屬強勢多頭盤，僅管漲了二千點，還是牛氣沖天，昨日，融資+10億，券小減，三大法人-31，外-20，金融反彈至今氣勢仍持續，雙D股今日助攻衝6000關，也有強勢表現，看來6000不是關，本波滿足點是7000點，大漲3000點才可能大反轉。帶量衝高，台股仍屬超強，銳不可檔，許多個股，仍屬量縮價漲，如奇美、統一證，雖是輪漲，但強者恆強，弱者恆弱。

2009年4月15日

散戶煞車

接近六千點的年線，融資昨-28.99，券增22034張，檢視許多股票漲2-3倍的很多，以最低檔3955計算，指數也有2000點左右的漲幅，三大法人買超有遞減現象，昨+41億，外資+32億，基本面不佳，外資至今仍看空台股，但從技術面看，五千點以下，打了W底，所以這波漲幅，必須從技術面及籌碼面來論斷，只是5000-5900間沒有整理打底，是V型反轉，強勢股賣了就是補不回來。今日美股大跌百點，破8000點，但台股除了開低外，再緩步攻上平盤，有利空不跌的現象。今日台股收盤，量未縮，小跌，亞股中算強勢，連二日有下影線，未破5800點。

2009年4月14日

還是收紅

漲多，亞股有些疲弱，台股也是在平盤下掙扎，昨日融資-1.94億，券-33701，散戶未再追價，空頭早已投降，攻到5800點衝關唯有大型龍頭股帶頭，三大法人買超73億，外資+72億，外資仍屬補貨狀況，港股外全亞股都是整理盤，台股開盤跌90點，再慢慢收斂，尾盤再漲35點，越接近年線，壓力越來越重，量能未再擴增是隱憂。

2009年4月13日

量縮價漲

連二日大漲的台股，依然勇健，主力不但沒有出貨現象，收盤居然量縮價漲，有借售的情形，因為二次拉回都沒有低檔可接，不整理又上攻，賣的真痛苦，乾脆放著不動，奇美電差一檔漲停，收18.4元，量12萬張，未來仍將續攻，拉回量縮可再加碼，裕融，996張的大量突破23元的盤局，更上一層樓向25元邁進，大盤向六千點逼近的腳步非常穩健。

2009年4月10日

看回不回

台股昨日成交1400億不算太大，但融資+55億，是一個過熱的警訊，如果不斷出現融資大增，主力就準備出貨了，美股大漲的帶動，今日可能出現1500億以上的大量。看回不回，帶量再攻，大有一股作氣直上青雲，今日上沖下洗大漲百點，量1600億，不算失控，中鋼，奇美大型股都漲停，鋼鐵大軍今發揮，輪漲輪動，以量滾量，軋死外資這個大空手。

The Submarine emerged in South China Sea before 1680.

1680年前出現在中國南海的潛水艇

The Submarine emerged in South China Sea before 1680.　　

　　雖然潛水艇的歷史可追蹤至15-16世紀，從英國數學家威廉‧伯恩(William .Boune)在「發明與設計」一書中曾描述潛水艇，許多人認為不算潛水艇，只是「縛在水面般等下的鈴鎖狀的東西」。海龜號是美國第一隻用於戰爭的潛水艇，時間是1776年的美國獨立戰爭，但設備簡陋，僅容一人操作及螺旋槳。19世紀80年代潛水艇開始受到美、英、德、義等各國重視，1900年4月潛水艇霍蘭九號編入美國海軍，1680年的德國開始建潛水艇，到了一戰時期德國的U-9，才是真正用遠洋，潛水艇進入成熟期，也就是20世紀初的事了。為何1680年有潛水艇出現在中國的南海?證據何在?筆者讀聊齋誌異「夜明」的一則故事確認了上開事實，該故事是「有一個商人，半夜乘船在南海(台灣海峽及福建南部至雷朋半島、德州大島稱之為南海)，突然船上亮如白晝，該人起而視之，見一龐然大物半浮出水面，像一座山，二眼發出四射光芒，大地皆明，商人驚駭的問船東，都說從未見過，只是害怕得低身看著，不久，巨怪漸漸縮入水中，大地又暗下來，後來到福建中部，很多人都說看到夜中怪物」，該水中怪物，有如1900年代的潛水艇，為何在1680年前出現在南海，怪物的二眼有如現代的探照燈或汽車的大燈，只是他們都不該出現在17世紀，因電燈是愛迪生在1879年發明的，潛水艇則是1850-1900間才發展出來。這個二眼發出四射光芒的巨物，應是潛水艇。問題是如何確認潛水艇出現在1680年之前，因「聊齋誌異」的作者蒲松齡是生於西元1630-1718年間的人，五十歲時就完成了「聊齋誌異」，該人喜歡到處收集鬼怪故事及奇人奇事，夜明就是其中的一則。潛水艇的出現有幾種可能：1.20世紀初的潛水艇因時空交錯，跑到17世紀，嚇到當時的人。2.怪物是外星人的潛水艇跑到地球探勘。3.17世紀的地球人已具備了20世紀的科技，只是隱而未現，所以史未記載。4.海底真有二眼發光的古生物怪獸。

2009年4月9日

出量上攻

台股還是開高走高，許多分析唱衰台股，認為滿足點已至，今日亞股活跳跳，台股沒有理由不沖高，昨日三大法人賣超11944億，很嚇人，但技術面未走弱，多頭力道還很強，6200的基本滿足點未至，甚至未出現二千億以上大量，表示散戶尚未激情演出，主力尚未出貨，融資昨日+1.36億，券-50440，軋空力道有減弱，今日仍是出量上攻，再創新高，向6200點又邁進一大步。

2009年4月8日

跌133

收5443

量1502

帶量收黑

三大法人轉賣超-65億，融資+19，券-41854，券餘431081，融券不斷回補，確實支撐了台股，美昨大跌180點，台股只是小黑開出，再一路奔向平盤，10時41分，買張610，賣606，買均7.2，賣7.4，指數-26，量677億。11時10分，中信金跌停，金融大殺，台股下挫近百點，回測5200點機率大。帶量收黑，台股重挫，卻是必要之惡，急行軍近一個月，回跌不深又再攻，重重跌一下，反而是符合大家的期待。

2009年4月7日

漲20

收5576

量1174

量縮價穩

連三日跳空開高的台股，今日開低量縮，昨日券資俱減也透露訊息，三大法人除外資外，都開始減碼，資-24億，券-17220張，獲利已高開始減碼，量能也不再創新高，回檔整理是一定要的，10時41分，買張584，賣571，買均7.5，賣7.6，多頭買家縮手，但也不殺低，指數-31點。收盤量縮價穩，台股比亞股略強，尾盤仍收小紅，其他亞股都收黑。收盤後多空研判，買張902，賣825，買賣均6.2張，還是多方小勝。

2009年4月6日

漲27

收5556

量1476

賣壓漸重

大聯盟今日開打。亞股開盤仍是大反彈格局，台股也開高走高直奔5600點，台股漲幅還是落後，奇美電也一開盤就開漲停，原因是穀價低，基本面強，所有訊息都有利多頭，尤其是資金面及心理面。10時43分，買張659，賣589，買均8.3，賣7.3，指數+91，多頭完全掌控局面，空頭在低檔無法回補，空手也只能追高。亞股還很強，台股漸弱，但休息後仍可上攻，收盤買張1007，賣973，買均6.7，賣6.5，+27點，金融+1.6%，電子+0%，LCD仍強，Dram就不行了，主要還是基本面，奇美57945收漲停，友達112494張，僅漲1.2元，奇美有補漲行情，電子是強弱分明，整體而言漲幅已大，大漲一倍的股票很多，賣壓漸重，拉回整理機率高。

2009年4月3日

漲56

收5529

量1619

出大量創新高

台股出大量創新高，全球股市都走反彈波。昨日外資終於大買122億，創近一年來最大量，三大法人+144.12億，融資+4.48億，券-27762張，散戶保守，空軍投降，除非全球股市反轉，台股直奔6000點是必然之路。收盤買張1139，賣1117，買均7.2，賣6.7，多方還是占上風，金融+4%，證券最強勢，電子休息，輪漲格局，尚未出現反轉訊號，雖然短線過熱有拉回之虞，強勢股只能續抱。

2009年4月2日

漲159

收5473

量1481

爆量過前高

台股亞股再受美股大漲激勵，紛紛強勢表態，證明台股仍然牛氣沖天，拉回都是買點，星期一的長黑K是健康的拉回。三大法人-51億，無法阻擋多頭氣勢，融資+20.64億，券+9176張，人氣逐步回籠，攻向6000點的主升段將持續，腳步也會加快，11時23分，買795，賣803，買張8，賣7.5，指數+92點，賣單有增加趨勢，連二日盤中漲百點，明日拉回機率高。台股爆量攻過前高，台股整理後，將直攻6000點，一口氣走完無基之彈的機會很高，如果沒有業績上來，滿足點一到，將再回測4500點。

2009年4月1日

漲104

收5314

量1020

多頭實力仍在

今日台股跳空上漲百點，可惜高檔無量，10時45分，買張590，賣512，買均8.2，賣7.3，多仍占上風，指數漲92點。昨日融資+15.1，券-15.317張，外資小賣12億，三大法人-24億。今日開高走低的機會很大，主力可能先拉高出貨，持有現金，再逢低布局，直攻5500以上機率小，但個股仍有表現，端看選股實力。今日上漲104點，證明台股多頭實力仍在，軋空行情也未結束，未來站5500點只是時間問題，期待拉回4800點目前看來是不可能。

2009年3月31日

漲4

收5210

量942

量能萎縮

台股亞股不受美股大跌影響依然勇健，但昨日長黑為本波段畫下句點，未來須站上5500點才能重啟多頭列車。收盤時，買張773，賣738，買均5.8，賣6.3，多空力道相持不下，但以偏空整理觀之，今日電子盤，金融小漲1.1%，本周量1400億已不復見，量能逐日萎縮，本波底大家猜，5000或4800都有可能，直接上攻5500的可能性很低。

2009年3月30日

跌184
收5206
量1074
跳空長黑
開盤重挫百點，台股早該拉回整理，只是美股大跌順勢拉回，前二周不斷跳空大漲，累積了相當的漲幅，投資人至少也有2-3成的獲利，老手早就賣光期待拉回，拉回整理再沖高，是多頭的模式，本周是整理盤已不容置疑，盤中金融大跌，電子中的Dram非常強勢仍然大量衝高，力晶爆出65萬張，整理盤仍然會有個股不斷上漲，如何乘拉回汰弱換強仍是當前課題。百點大跌讓空頭有喘息機會，仍有70萬的空單未回補。跳空長黑，台股陷入整理，未經整理的台股，終於寫下近期的長黑，明日有高點，一樣必須殺出，因整理期可長達2-3周。

2009年3月27日

漲4

收5390

量1425

勉力收紅

融券很牛，就是不回補，昨+9489，仍有707760張，資則+15.74億，是近期大量，散戶主力齊歸隊，連三日有1300億以上的量，縱有回檔也是攻六千點的準備，外資還看空證券股不是白目，就是故意放空想回補，外資反應慢只懂基本面，不知跌深就是大利多，成交量多，證券必漲是不變的真理。台股收盤，買1018，賣924，買張6.6，賣6.4，指數漲4點，量與前二天相當，電子有漲不動的感覺，金融仍強，隨時可能拉回整理，指標軋空股勝華竟漲停，聯發科也弱，雞蛋水餃仍是散戶最愛。

2009年3月26日

漲40

收5386

量1479

漲多回檔

今日台股有量大不漲的現象，回檔整理，就在明天，但收盤，買張1064賣956，買均6.3，賣6.2，多方站上風，回檔是汰弱買強的好時機。昨日外資買40億，融資+8.27，達1393億，券-13418，剩698271，券有怕到，資未大增，空頭主力尚未投降，軋空行情仍在。今日金融強，電子休息，但面板補漲，輪漲仍持續，攻上6000不成問題。

2009年3月25日

漲104

收5346

量1469

狂漲不止

台股果然勇冠全球，美股漲多回檔，亞股只在平盤震盪，台股卻開平走低再步步創新高，11時25分，買704，賣643，買均7.2，賣6.6，指數漲56，幾乎攻過5300，昨日融資-10.74億，券+8546，空頭在等待下殺回補，而不肯認錯，台股這麼強主要是底部打了二隻腳，至少漲得六千點以上是不容置疑。台股漲勢押不下來，量價指數齊創新高。

葛羅斯對信貸規模的看法？

葛羅斯對2008年蕭條的看法？

一、 蕭條與衰退有何不同？
1.衰退只是週期性景氣下滑，主要是修正庫存過剩，以降息或溫和財政手段刺激就可。
2.蕭條，失業率會達二位數，信貸緊縮，減債+通縮。
二、 2008年的金融海嘯為何產生？金融市場為何急轉直下？
1.金融體系在一年內失去了數兆元的信貸。
2.想像下一個突然失血三至四品脫，人就會進入垂危狀態，日前經濟就是如此，只有靠政府花大錢輸血才有辦法救助。
3.信貸規模縮小至2003的規模，經濟就會萎縮至2003年的規模，經濟縮小為10%，失業就會增百分之十。
4.解決方法必須增加信貸規模，減少法拍屋，增加房屋的價格。
5.增加貨幣供給額以通膨換通縮，除了政府資金外，也別無他法。
6.近期美元強勢主要是空頭部位回補，並非投資美國的優質資產。
7.目前應以維持信貸市場的架構及強化放款單位的資本為主要策略。不可斷然國有化及損及債權人的權益。

2009年3月24日

漲118

收5242

量1390

量創新高

台股近一個月對利空反應遲鈍，利多則隨之起舞，美股大漲500點，亞股大漲，台股再度跳空上5200點，盤中賣壓雖出，但買盤更強，證券股尤其強勢，許多漲多電子股乘機倒貨，但補漲的更多，輪漲是多頭現象，量再創1390億，已有六千點的實力，只要量不斷創新，多頭攻勢就可不間斷，避開漲多出量的個股，多頭可用之兵甚多。

2009年3月23日

漲163

收5124

量926

一紅吃盡二黑

台美股市大脫鉤，一大早就跳空站五千點以上，完全無視美股大跌，10時40分，買張452，賣408，買均7.5，賣均7張，指數+92點，由於韓股領創新高，春燕越來越多，無薪假陸續結束，技術面軋空面都很強，多頭拉回後，再度站五千點。本來預測本周盤整，沒想到亞股甚強，台股對美股利空沒反應，到是日、韓大漲反應強烈，空單不聽勸，倒大楣，還是大漲小回主升段，今日不出量，未來將見1500億的大量。

2009年3月20日

跌74

收4961

量1013

高檔盤整

連漲數日的美股，今日拉回，反彈波果然又快又猛，台股這波反彈，這二天也開始休息。10時47分，買張516，賣557，買均6.8，賣7.5，跌66點，短線獲利賣壓出現。急殺的現象，漲多必跌是股市不變的真理。昨日多了12153張空單，餘722712，融資+7.31億，券未急殺前台股回檔有限。5100-4900間的整理盤，4900不破仍屬強勢多頭盤，LED漲多出貨，LCD則未正式上漲，尋找下一波主流是當前課題。

2009年3月19日

跌12

收5035

量1172

健康的小黑K

真不明白，多頭氛圍如此濃郁，空頭為何不投降，昨日券+3149張，融資已有小部分下車，-5.9億，外資+59億，這都是多頭不敗的訊息。10時49分，買張567，賣張538，買均7.6，賣7.1，指數漲54點，多頭仍是緩步攻堅，尤其是融資餘未大增前，這種怕怕漲的走勢，正是多頭現象。漲多拉回，黑K收盤，非常健康多頭盤勢，明日如有較深的拉回，空頭最好回補，空手則擇強介入，多頭行情正旺，千萬別中途下車，6000點不見不散，仍是不變的看法。

2009年3月18日

漲6

收5047

量1197

漲多稍息

連續跳空大漲數日，五千點以上有賣壓，10時49分，買張541，賣553，買均7.0，賣均6.9，指數+21點，今日賣壓稍重，但無礙多頭攻勢，昨日三大法人仍站買方，外資+35.6億，融資+10.9億，空單-3406，仍有空軍712482張拒不投降，軋空頭空手行情仍未結束。漲多稍息，拉回機率高，量縮盤整後可望再度強攻5500點。

2009年3月17日

漲70

收5041

量1077

大W底完成

台股4000至5000間大W底完成準備突破頸線，M頭完成主急殺，W底完成主連續急漲，將走主升段，行情至少有一千點，也就是不見六千不回頭，今日台股站上五千點，準備要發動大漲小回的攻擊，台股已連漲數日，連拉回的動作都沒有，找強勢抱牢，狠撈一票，是當前課題。

2009年3月16日

漲74
收4971
量1053
空軍四面楚歌
美股穩住，台股十日內有三次一千億的量，一次比一次高，十日成交量已創下近幾個月新高，杜金龍上看6200點，是有合理根據。今日10時12分，買張464，賣422，買君8.2張，賣7.2張，多方勝，指數+59，多頭氛圍濃，空軍四面楚歌。台股帶量再攻，散戶法人都站多頭，以量而論，台股站上五千點是早晚問題，5100是大盤頸線，在全球股市反彈聲中，中國、台灣股市是先鋒，只要美股補漲，台股破六千是指日可待。今日盤面電子較弱，金融仍有2%以上漲幅，中概股有人炒作，聲勢不弱，這波到底誰是帶頭大哥?

2009年3月13日

漲143

收4897

量1252

多頭噴出

美股又漲239點，三日漲500點，是跌深反彈，不排除攻上7500點就有反壓並陷入整理。台股今日跳空直上4800點，9時46分，指數+78點，買張381，賣390，買均8.9，賣7.6，上檔賣壓不輕，法人站在買方。外資昨日小買2.69億，仍未正式進場，融資+5.69，券+8965，券餘756317張，今日跳空又軋到空頭及空手，只要美股續彈，台股可攻5000點，如果外資大力回補，6000點就來了，目前仍屬初升段。，美股大漲助威，多頭噴出，量創新高，拉回是買點，最弱的金融連日大漲，量能不斷創新高，是主升段來臨徵候，不宜看空。

2009年3月12日

跌5

收4754

量841

仍在初升段

美股穩住二天，昨日台股再創近期大量後，今日開小高量縮在平盤附近震盪，10時8分，買張402，賣390，買均8張，賣7.5，指數+19，都是多方小勝，但4800以上就沒有追價力道，今日盤面金融休息，電子平盤，觀光運輸有表現。昨日融券-18351張，資小增8億，空頭昨日怕了，但券空仍有747355張。量縮小跌5點，多頭說量縮價穩是好盤，看空者說，上攻無量好放空，4800以上套牢嚴重，沒有利多爆量是無法站上5000點，但只有沒有重大利空，以盤間方式慢慢磨上去也是一條路，台股只要近期站上4600以上多頭格局就不變，4700以上，就是強勢整理，目前仍是初升段，也就是多頭半信半疑，不敢放膽追，而死空頭仍不放棄，多頭就不會結束。

2009年3月11日

漲88

收4759

量1119億

全球皆漲

悄悄的融資餘額已來到1348億，代表散戶進場意願增強，市場主力也進場了，但空方仍不投降，券餘有765703張，昨日-1317張。美股終於出現跌深反彈，6500點可視為近期低點,台股跳空4793開出，挑戰壓力，10時5分，買張470，賣488，買均8.3，賣7.5，逢高有賣壓，但法人站在買方，收盤漲幅會縮小，以中黑收，但無礙多頭攻勢，今日盤面金融漲3.5%，電子1%，塑膠5.7%。台股尾盤賣壓湧現，許多散戶賣多單順便再空，量1119億是近期新高，只要拉回量縮，會再創新高。

2008年3月10日

漲43

收4671

量864

亞股抗跌

美股仍在天天跌的崩盤狀態，但亞股除日經外，已脫離美股盤的陰影，紛紛抗跌小漲，台股漲43點，量維持800億以上，只要不斷小回大漲，可望收五千點。今日收盤時，買張700，賣625，買均5.9，賣5.6，多方站上風，昨日融資+11.68，券-5361，券餘767020張，空方仍信心滿滿反不回補，但技術線型已翻多，如有快速拉回，仍應買進，因脫離4000點的底部區至少有四個月未破底，顯示籌碼穩定，大股東早已吃貨吃的差不多，準備大幹一場，而政府亦強力作多，空頭不回補，實屬不智，今電金又翻揚，金融股+1.9%，汽車及相關電機股最近很強勢，只要電子大漲小回，大盤回到五千點，初升段就已完成，準備5000-6000點的主升段。

2009年3月9日

跌25

收4628

量784

因美股下跌千點，台股反而逆勢漲，引發國際投資人注意，台股早與美股脫鉤，向中國股市靠隆，且高達77萬張空單是台股抗跌的保證。11時23分，買張446，賣434，買均6.2張，賣6.7張，亞股普遍下跌，台股連撐二天，今日收黑很正常，盤中再下跌60-40點低檔震盪，電金都很弱勢，成交量未出，表示無追價意願，如果沒有進一步的利多，台股突破4700短期無望，只能在4500-4600橫盤尋找機會。今日開低走高，量縮收小黑，台股電金沒表現只能休息，其他傳產股接棒，除鋼鐵硬不起來外，其餘各有表現，台股不脫盤局，看個股表現，選對股都有賺。

2009年3月6日

漲16

收4653

量846

台股第一勇

美股再跌280點，短期連續重挫不止，呈現無撐的崩盤現象，底部雲深不知處，全球都跌，只有與中國掛鉤的台股，開盤-60點後，一路攻上平盤，震盪收盤仍漲16點，盤面上電子有急單效應最強勢，奇美電連續大量創近期新高的12.65元收盤，奇美只要站上13元，就有機會攻20元，電子籌碼已落入有心人之手，拉回宜進不宜出，行情一旦發動，滿足點未到前仍須緊抱強勢股，除非爆量收黑，短期又無法創新高，如華亞科。昨日融資無太大變化，尤其是空單竟維持75萬張以上，短期台股有大量空單支撐，軋空行情會很慘烈，因空頭看空的信念很強，最近又必須回補，等空單補完，台股就會急挫，所以台股當前會是全球第一勇。

2009年3月5日

漲96

收4637

量1067

久違了，千億量

美股終於又出現了百點的大漲，是連續重挫後的中紅，，算是弱勢反彈，還是Obama開了金口，叫美股不准再跌，但市場的力量無窮，空頭不會因Obama一句話就轉多頭。台股又聚了人氣，量破千億，昨日空頭+33237張，達751449張，今日被軋了哇哇叫，電子未大漲，倒是金融類股+3.1%，台股不是只有軋空行情，或是無基之彈，春燕接連報到，中國救市砸錢保八不手軟，資金閘門大開，台股能否直扣5000點關，就看這二天的氣勢。

2009年3月4日

漲106

收4541

量886

帶量長紅

美股震盪後再收小黑，亞股不甩美股走自己的路，紛紛揚升。昨日外資-69億，三大法人-88億，利空下融資餘額僅+7.76億，券-26412張，餘717505張，4月4日前許多融券都須回補，台股不易大跌，反有軋空行情，今年仍有除權息行情。11時25分，買張483，賣412，買均6.6張，賣均5.7張，指數+70點，又站4500點以上，當然是多方強勢，有望演軋空行情。台股帶量長紅，軋空頭回補，外資賣超，但台股照漲，美股再跌一千點，台股4000底也不會破成為共識，政府控盤力增強，加上大陸來的春燕一隻接一隻，雖不致一路上攻五千點，但震盪盤堅相當時日就有許多股票會噴出，如何選股是當前課題。

大陸大開資金閘門

大陸大開資金閘門

　　最近大陸股市勇冠全球大漲15%，與大開資金閘門有關，2006-2007年是經濟過熱而關閉的資金，2009年1月份共貸出了一兆六千億人民幣，這些錢只要有一小部分流入股市就可翻天覆地，連帶可以炒到台股，尤其是經濟情勢不佳，中國一月份出口-17%，進口-43%，許多廠商手中突然有錢，又不知如何投資拿來炒股炒樓反而是正辦，因為經濟好時有許多可投資的機會，股市反而沒有多餘資金可流入，正因為經濟不佳，大家炒股炒房搞投機，是一種正常現象，對於短期經濟有絕對的幫助，巫和懋教授悲觀認為對經濟復甦有負面的影響，我到不敢完全苟同，未來股市房市泡沫化，造成不良貸款是有可能，但配合內需的建設，度過經濟的冰河期，緊接全球景氣再上來，這個大開資金閘門的動作，就是臨門一腳，非常補，對台灣而言，大陸資金會再度流入台股炒作一翻。（相關資訊取自天下416期P.162巫和懋專欄）

2009年3月3日

漲10

收4435

量663億

美股崩盤

美股大崩盤，昨再跌299點，破7000點，台股開盤大跌63點，收盤漲10點，再度展現抗跌，亞股除港股外，也有抗跌力道，美國從Obama上任以來，展開第二波崩盤，換了總統，經濟還是救不起來，失望性賣壓湧出，美底在哪裡?無人知，但1929年的崩跌，-89%，美股現在只跌50%。台股今日電子小漲，金融穩住，勉強力守平盤，未來台股還是打底盤，會是低量盤整，選股難度高。

美國儲蓄創14年新高

美國儲蓄創14年新高

　　美國股市房市經濟崩盤後，大量失業，開始領糧票過苦日子，終於開始儲蓄，2009年1月份個人儲蓄率占可支配收比例為5%，創下1995年3月份的5.5%來最高，美國人民減少支出開始儲蓄對全球出口國家而言，當然是壞消息。科斯托蘭尼比喻美國人是蟋蟀，不願意存錢，講究享受，但螞蟻不同，夏天為冬天儲備糧食，亞洲的中國人、台灣人或日本人都是螞蟻，拚命攢錢供美國人花用，，如今亞洲人儲蓄過剩，資金全球流竄，這些錢為美國金融天才所誤用，利用金融法規鬆綁的槓桿來自肥，卻搞垮了全球的大型金融機構，留下大筆債務，克魯曼稱之為儲蓄過剩的反撲，看來儲蓄過多是一種罪惡，以前歐洲人或亞洲人常罵美國人財政或貿易赤字過高又不事生產，如今美國的儲蓄率節節上升，全球經濟日益惡化，還真懷念美國人浪費的日子。

2008年巴菲特的成績單

2008年巴菲特的成績單　　

　　08年金融海嘯狂襲全球金融市場，不但股市崩盤，經濟也硬著路，情況之慘烈，前所未見，令人好奇的是，股神巴菲特2008年的投資績效，巴菲特承認自己做了蠢事，在石油高檔時仍大量買了康菲石油公司(Conocophilips)股票，損失數十億美元，而2008年第四季獲利-96%，降到一億一千七百萬美元，每股獲利76美元，較同期淨利29.5美元，每股獲利1904美元。波克夏去年淨利49.9億元，與前年(2007年)，132億元，衰退達62%，而波克夏股要僅跌32%，優於標準普爾的37%，當然目前全球股價仍在下修，波克夏也不例外，而最近買進的股票如兩家愛爾蘭銀行股票已跌了89%，低買的高盛-27%，奇異-65%，短期績效都很差，但檢驗股神買進股票必須拉長3-5年的期間或10年來看績效，因股神是價值派，不是技術派。(相關數據資料取自98年3月2日中時)

2009年3月2日

跌132

收4425

量755

金融股再崩盤

美股近一個月呈現崩盤似的下殺，抗跌多日的台股終於下跌80點開出，盤中在低檔震盪無力上爬，10時38分，買張396，賣張358，買均7.1，賣7.5，跌65點，低買有撐，法人站在賣方，外資大賣不言可喻。今日金融類股大跌6.3%，幾乎是再一次崩盤，金融股跌到皮包骨，再崩盤等於是粉身碎骨，尤其是壽險股，可能虧到破產都有可能，因為吃了太多有毒的金融商品。台股量縮小漲數日後，今日帶量重挫132點，是賣出訊號，亞股也全面收黑，今日歐美股下場也不會太好，目前還是謹慎為上。

2009年2月27日

漲39

收4557

量691

量增價穩

台股二月走勢除中國外，冠亞洲，可見台股漸與中國股市掛勾，美股連二天共跌168點，7000底可能不保，美股只修正一半，還不夠，台股須防美股再修正一千點的跌勢。10時30分，買張351，賣320，買均7.7，賣6.9，多方小勝，指數+11點，春燕飛來二隻，大陸家電汽車等內需是一隻，北美的面板需求意外加溫也是，如果LCD能快速帶動電子股，三月台股再收紅也不無可能。外資大量賣超後，昨小買10億，融資-1.63，券增11420張，達751237，散戶占空方，法人漸有買進，這個盤不容易大跌，因有券增的保證。台股今日呈現量增價穩走勢，美股連續破底，台股利空不跌，許多小型股都有即將噴出的態勢，未來有可能以一根大量長紅，展開攻4700-5000點的突破行情，只要站上5000點，再多幾隻春燕二千點的反彈行情就來了。

2008年台灣出口大崩盤

2008年台灣出口大崩盤
　　台灣出口從2008年9月開始大衰退，9月有215.5億，至2009年1月僅123億，比2004年一月的160億還少，四個月間出口就短少了43.4%，台灣經濟是硬著路，也可稱之為K線上的跳空缺口，2008年9月至2009年1月共少了94.8億的出口，影響所及竹科有十萬人休無薪假，佔竹科人員的78%，2008年12月底全台的失業人口有五十四萬九千人，去年全台倒閉公司有五萬零九百家，有資料以來最慘的，台灣的經濟有65%靠出口，而買主以美國為大宗，美國人受金融海嘯影響無力消費，台灣的出口含半導體、電信設備、電子設備、電腦、電腦周邊、等五大類產品，只由於美國減少進口14%，卻造成台灣出口大崩盤，由於缺口太大，短期而言沒有其他產業能彌補，台灣人恐怕有3-5年的苦日子了。（以上資料參考商周1110期P.43、44）

2009年2月26日

漲25
收4518
量588
開高走低
今日10時57分，買張369，賣376，買均7.1，賣6.7，多空各擅勝場，大盤+25。美股仍下跌80點，但亞股逆勢小揚，日元終於開貶至97元兌一美元，因日本的經濟數據太差，不貶不行，韓國財長大喊韓元可以再大貶救經濟，貶貶貶，大家競貶救經濟，企業產業生死存亡關頭，誰貶少誰先亡，台灣企業仍須殺出一條血路，否則只有讓韓國雙D一統天下，最先受害的就是台灣的產業鏈。今日汽車類股較強，電金休息。台股開高走低，小漲25點，站上4500點，台股雖無力上漲，但抗跌有餘，仍有許多個股奮力向上，如喬福、順發、亞威、喬山、大田等小型股都有強勢表現，小型股將不斷噴出，然後再帶動權值股。

2009年2月25日

漲63
收4493
量711
衝高拉回
這幾天美股有如自由落體，昨日終於反彈230點，全球股市驚駭不已，只有台股處變不驚，因為台股就在底部，籌碼相對安定，今日10時30分前開高走高，二度漲破百點，證明有多頭的實力，而不是開高走低回平盤震盪，台股要能站上4700點，向5000點攻擊才算突破盤局，否則就是4200-4600間的打底盤，目前看來向上盤堅的機會很大。三大法人昨大賣94億，融資增7.8，券-6338，仍有728970張，有大批的死忠券空是台股底部的保證。10時32分，買張428，賣359，買均802，賣6.3，指數+117點，多方勝出，就看這個盤收得好不好?台股盤中沖高，收盤拉回，量略有增加，收盤未站上4500點，但衝高的表現是多頭的訊號，今日金融類股跌深反彈，電子也有表現，但短期仍不脫盤整。

2009年2月24日

跌47
收4430
量564
再抗跌
美股越跌越深，越跌越快，昨日再跌250點，有加速趕底味道，破7000點只剩一個交易日，美股從14000點跌到7000點，不過跌了一半，破7000點，反彈的力道就有了，也可帶動全球股市。台股今日開盤下殺68點，後緩緩彈升，收盤跌47點，量有564億，算是小紅K，目前仍須横盤整理相當時日，量縮至300億已下，就可續績反彈力道。

貸款活絡經濟?

貸款活絡經濟?
　2006年間曾出現百年難得一見的全球房地產大漲，美國、英國、加拿大、歐洲及中國台灣越南房地產市場一片欣欣向榮，伴隨資產膨脹，全球股市也是一片榮景，低利的環境，充沛的資金，到處流竄製造百年難得一見的全球榮景，這一切都是拜美國的金融新商品的開發，美國金融機構將不動產抵押及信用卡，學生車輛貸款證券化(securitization)，如果沒有貸款的證券化，無法撐起全球不動產及股市的泡沬，受害最深的當然是發行的金融機構，全球經濟大衰退也就是貸款市場的凍結，美國人已無法貸款花用，Obama政府最近(2009年2月)推出低利貸款(Low cost loans)，並擔保購買低利貸款證券的投資人，讓投資機構敢買貸款，目的當然是活絡貸款市場，FED雖降官定利率，但銀行因資本不足，也無放貸能力，簡言之，就是以前貸出去的錢收不回來，想借錢還是必須付高利，能借出的錢不多，現在只能靠FED自己印鈔票自己低利放貸，FED利率已降到幾乎零，但景氣依然向下探底，步數用盡，也無力回春，FED官員及經濟學家都在想如何終結這波大衰退，因為與1929年的初期衰退太相似了，也與1873年的恐慌累同，這二波的衰退都很長，又令人想到日本十年的失落，不過克魯曼已看到一丁點較好的訊息，美國房屋開工率跌到五十年的低點，供給面已減少，也就是房屋供給落後於人口成長，終將救了房市(參考克魯曼刊於中時98年2月21日的專欄)，美國只要人口不斷成長，終將帶動經濟。全球近幾年已沒有較重大的新科技問世，發明一些新金融商品增加貸款來救經濟終究是一場空，經濟必須寄望理工人才的培養，發明新科技來帶動消費，這幾年美國人才往金融業跑，台灣也好，美國及全球人才仍須專注在科技方面的創新來改善人類生活，以活絡經濟，靠金融創新以貸款活絡經濟，終非正途。

2009年2月23日

漲41

收4477

量573

遲到的春燕

美股再跌百點，台股開低走高，展現抗跌性，政府在4200附近護盤容易多了，10時45分，買張385，賣303，買均6.9，賣6.5，都是多方勝出，開盤跌60點後，急速拉上平盤以上，收盤反漲41點，LCD受夏普利空影響，先跌後漲，證明籌碼穩定後，上漲只是時間問題，台股殺盤不重，也無力上漲，仍舊是4200-4600間横盤，未來下殺空間不大，政府的大手足可撐盤，選股是當前課題，短線客已逐漸退場，成交量恐縮至500億以下，大家等待遲到的春燕。

美元12年就強勢一回(美元強勢的秘密)

美元12年就強勢一回(美元強勢的秘密)
記得1997年發生亞洲金融風暴台幣及亞幣紛紛大貶，當時台幣跌破35元，如今全球金融海嘯原因與亞洲風暴不同，但美元依舊強勢，1997年的台灣經濟與今日相比，台灣體質差多了，貶破36美元也不令人意外，2009年的2月間，全球貨幣兌美元都貶，超貶前三名是俄-18.12，韓-14.99，紐-11.17，第四名的歐元-9.4，台幣-5.3算是貶少了，港幣、人民幣幾乎不貶，美元明明是貿易逆差國，何以這些順差國紛紛貶值，美國幾十年來貿易逆差不斷擴大，承平時期雖下修三成，一遇金融風暴，卻又很強，這其中的秘密何在？柯斯托蘭尼，在「貨幣貶值的真相」一文中指出，全世界。含德國在內，都從美國貿易逆差中獲利，美國的經濟發展和美元強勢的匯價，是世界經濟的一大支撐，如今美國受到金融海嘯影響，舉國無力消費，全球經濟也就垮了，受害最深的是台灣，GDP有65%靠出口，2008年12月出口衰退44%，台幣能不貶嗎？

2009年2月20日

跌92　

收4436　

量598億　

還是補跌
美股跌破7500，創六年新低，韓元兌美元跌破1500元，台幣盤中貶1角2，台股開低，再下跌60點上下震盪。昨日外賣6.77，融資+5.37，券增14107，達743440張。11時21分，買張401，賣張364，買均6.2，賣均6.4，跌36點，連續三利空，台股終於不支，大跌92點，電子股無法支撐，台股就弱勢，今日有華亞科撐盤，但LCD很弱，還是等待量縮至200-300億才有反彈，這時，是測驗耐心的好時機，熬功是投機者必備功夫。

2009年2月19日

漲30
收4525
量705
又是強勢盤
昨日全球大跌，台股硬撐，今日一開盤就補跌，所幸跌不深，外資昨日買+8.8億，資+4.88億，券-9454，10時43分，買張34，賣張30，買均6.5，賣6.7，跌20點，今日仍以量縮在30點上下盤整。11時電子發動攻擊，LCD紛紛轉紅，華碩台積電帶頭強勢，台股漲40點，又是全亞洲最強，只要電子帶頭，台股就有希望，未來台股上攻五千點，還是看電子，中概股只是助攻，金融補漲行情就結束了。開低走高，台股又是強勢盤，看來有一隻手撐住大盤，向上作多，政府拚經濟，先將股市攻上五千點，讓人民財富增加也是一招，因股市房產增值，人民花錢就有信心，各行各業都能受益。

2009年2月18日

漲7
收4498
量628
全球最抗跌
美股果然重挫，創新低來到7500點，正式步入7000-8000的箱型整理，不久可看到破7000點，。台幣二天重貶五角，破35元兌一美元已成定局，貶破近十年最低的35.3元也不令人意外，只有金價來到960美元，又要邁向1000元，施達文對金價的判斷神準，目前金價過高不宜介入。台股開盤雖重挫70點，但緩緩攻上平盤附近，10時3分，買張344，賣277，買均7.3，賣8，外資站賣方，台幣貶值底部雲深不知處，外資先賣先出台灣為上策，外資近期將加速出脫台股，不利止跌。台股今日是全球最強，收漲6點，今日抗跌，明日全球反彈，台股會抗漲，目前台股也沒有上漲理由，只有等待量縮至2-300億，才有再反彈條件。

只有債務是金A

只有債務是金A
　　克魯曼說：股票、房地產價直升高是假像，債務增加卻貨真價實，過去十年美國人只是借錢與花錢，個人儲蓄從80年代的9%，跌至90年代的5%，2005-2007年只剩0.6%，家庭負債化比個人收入來的快(參閱中時2009年2月17日克魯曼專欄)。難怪，柯斯托蘭尼會有感而發的說，一個人是否有錢須看他的資產是否有缺損，一個人的資產是處於價值變動的狀態，有債務的人，當資產因泡沫而增值，也會因泡沫破滅而消失，只有債務是金A，資產增加往往是用債務槓桿撐起來，三Ｏ年代的經濟學家費雪(Irring Fisher)指出當個人或企業負債過高，就賣資產及增加儲蓄，優先解決債務問題，這就是去槓桿化，也是通縮的根本原因，美國及英國的投資銀行向全球大量借錢利用30-60倍的槓桿撐起全球房地產及股市，如今資產泡沫化了，銀行、企業、個人因資產膨脹增加的債務，未來也只有慢慢還了。

2009年2月17日

跌100
收4491
量635
雙D行情結束
昨日外資-20億，今日大跌百點，外資肯定大賣，台幣貶值加劇，不利外資加碼台股，華亞科14.8元大量出貨後，震盪二天，今日跌停，底部何處不必猜，可能又回到前波低檔，電子雙Ｄ拉回整理，台股就軟趴趴，汽車類股今日雖較強，但只是人為操作，有獲利可先出，大盤要回到二、三百億成交量，才有較大反彈，今日亞股除大陸外，都大跌，韓大跌50點，台股算是小跌，今日美股恐不樂觀。

2009年2月16日

跌1
收4591
量724
多方休息
美股前一交易日仍收黑，逐漸無法站上八千點，落入7000-8000間的盤整，失業潮一波波，外加羅傑斯加空美股，美股可能很快就可見到七千點，台股漸與美股脫鉤，但美股如向下修正，對台股的上升仍有打壓，但壓回四千點仍屬買點，因中國已大漲一波，在中國題材下，台股是可能受益，電子的急單效應，可以逐步擴大。10時20分，買張355，賣315，買張7.8，賣6.8，都是多方勝，但只漲6點-13點，可見4700的反壓不小，投資人不敢放膽追價。台股平盤上下震盪，量能有可能再縮小，整理盤很無聊，只能進行汰弱留強，不必追高加碼，拉回量窒息再說。

2009年2月13日

漲126

收4592

量745

奇美電大復活

10時21分，買張357，賣294，買張7.6，賣6.6，漲86點，多方明顯勝出，昨日外資-39，國內法人-13億，而美股昨日亦賣壓沉重，靠Obama救房貸戶訊息，又再翻紅，但全球裁員一波波，基本面未落底，利空不斷台股竟開高走高，不知收盤如何?11時05分漲108點，吃進昨日黑K，中港皆漲激勵台股，台股收盤跳空長紅，昨日跌停詐死的奇美電，大利空不跌反漲一角，Dram股也是活跳跳，沒雙D台股就不行了，奇美電值得再追蹤，華亞科仍須整理。

2009年2月12日

跌109
收4466
量799
反彈結束了嗎?
美股大跌382點，昨漲50點，大跌小漲是空訊，況且，羅傑斯二度空美股，看來美股下探七千點不可免。昨日空單回補35000張，資+8.73，外資-7.5億。今日10時30分，買張381，賣389，買均6.8，賣6.8，多空平分秋色，但收盤以小黑可能性較大。亞股開盤，除台股稍強外，韓、日都大跌，中國股市因資金閘門打開，資金反彈行情不容小覷，台股是有可能起舞，尤其是大陸有錢拚內需，許多產業都能受惠。台股昨日還是抗跌，甚至長紅K，原來只是硬撐，主力準備出貨，昨日回補的空單有夠蠢?撐到今日再補就賺了，收盤帶量長黑，雙D打回原形，波段反彈又結束了，準備回測4100擇股作多。

2009年2月11日

漲49
收4575
量743
抗跌的初升段
美股信心不足直破7900點，大跌382點，收7888點，創幾年來新低，印證了我預測八千必破的看法，美股直下七千點，才有較大反彈。今日台股受美股影響較小，開盤僅下殺63點，華亞科開盤仍大漲直逼15元，但開高走低，又出大量收長黑K，如尾盤未能收紅或站上14元，空頭可能獲勝，昨日空單增至15000以上，拉回量縮價穩可再做多，因漲的不多，奇美電相對抗跌， 10時30分仍守住12元以上，10時34分，買單376，賣329，買均6.8張，賣7.1，法人站在賣方，下跌42點，量310億，今日收紅可能性不大，尾盤如有急殺跌深可撿便宜貨，但台股仍屬多頭。昨融資+8.86億，券回補14225，餘833994張。台股今日開低走高是長紅K棒，量也放大，華亞科長黑收低，已入整理型態，奇美電則量縮價穩，可續加碼，順發轉強亦可加碼，台股初升段展現抗跌能耐，今日加空的人，明日要注意了。

肯尼斯 羅格夫(Kenneth Rogoff)近期(2009年1月)對匯市的判斷

肯尼斯 羅格夫(Kenneth Rogoff)近期(2009年1月)對匯市的判斷
　　羅格夫曾擔任IMF的首席經濟學家，羅格夫認為依賴出口的國家如加幣、澳幣、南非幣等出口商品至全世界的國家，貨幣都很慘，歐元、英鎊更慘，英鎊不但失速墜落，還撞了一個大洞，但全球危機中心的美國及經濟也很慘的日本成了資金避風港反而超強，羅格夫對2009年的全球貨幣有何展望，臚列如下：
1. 短期而言，美日元因經濟金融情勢嚴峻會繼續強勢。一旦全球金融危機解除，支撐美日元的力量就會消失而超貶，打回原形。
2. 歐元區因受限於馬斯克條約的拘束，為了避免通膨，會保持貨幣穩定，不敢大印歐元。
3. 當前美國庫券成了全球投資人大買的標的因而利率爆跌，但只要市場正常化，通縮又會變回通膨，美元又會趨貶。
4. 新興市場國家貨幣跌的太超過，商品貨幣更是如此。
(以上資訊取材自財訊月刊322期P10、11)
總之目前的兵荒馬亂終將結束，何時結束不得而知，但美日貨幣超強狀態，終會回歸基本面。

2009年2月10日

漲32
收4526
量593
華亞科軋空
華亞科融資大減，融券衝高，完全是軋空行情，今日依然再創近期新高。昨日外資大買86億，大賣金融股，融資-7.1億，券小增4338，達848219張。，10時30分，買張306，賣290，買均7.2，賣6.9，多方小勝，+24，量245億。除華亞科外，昨日創16萬張的奇美，今日盤中再創12.6元新高。台幣昨日先升後貶2.1角，收33.9，全球經濟差美元就強，全球經濟好美元就可能大貶。景氣不好，連美國醫院都紛紛破產倒閉，為了縮減開支醫生兼行政，護士兼掃地打雜，大家都苦不堪言，經濟學家說醫療不受影響，是不了解狀況，此與台灣中科廠工程師打掃庭院廁所的工作狀況相同，大家都減少開支，經濟就萎縮，失業又增加，真是惡性循環。台股量縮小紅，還是全亞洲最強，奇美電量17萬張，比昨日還多，漲0.45元。軋空的華亞科超強，須注意空頭有無回補，如空頭量續增，則續強，其餘Dram股也很強，如南科漲停創新高，看來Dram基本面好轉是全面的，台股初升段驚驚起的味道出來了，主流股是跌深的雙D，金融股如補漲，本波就結束了。

2009年2月9日

漲23

收4494

量798

仍然看多

美股連拉二日大漲，站上8200點硬是不沉淪8000點以下，從2008年11月下旬至今全球股市以南韓+27%，上海24%，美股+9.6%，只有台股+6%，算是落後，且空單大增，今日開盤，奇美漲停，後來打開，10時22分量有109216張，華亞科開盤僅小漲，10時後，站上13元以上。同時，買張36.3，賣35.7，買均8，賣7張，買方雖占上風，但追高意願不足，收盤可能僅小漲，可能開高走低以中黑收盤，但無礙多頭攻勢，因利率太低，資金早晚進股市投機。台股收盤開高走低，收長黑K，訊號看似空頭，但量有擴增，只要明日跌而量縮，拉回就是買點，台股尾盤賣張55.7，買僅54.5，足證4500以上賣壓就湧現，但無礙多頭攻勢，尤其是雙D的行情未結束，台股仍有可為，只要量一縮多頭又會反攻。

2009年2月6日

漲108
收4471
量718
量增價漲，多頭確立
昨日量小收黑，今日量增價漲，開高收高，波段多頭確立，拉回是買點，根據十年的K線，台股破四千或四千五百點內都是很好的買點，今日LCD跳空全面漲停，Dram也很強勢，雙D齊發功，又有基本面的支撐，是該進場買多期指了，挑戰五千點的可能性增高，空頭快投降吧!今日突破600億的量，達718億意義不凡，幾次測試四千點不破，多頭能量會逐步發酵，跌深的雙D是雙箭頭，抱緊跌深股票，是當前的課題，華亞科仍屬強勢，日日創新高，要抱牢或拉回再加碼。

黃金與利率

黃金與利率
　　2009年1-2月間黃金又衝上900美元，幾乎所有的投資標的黯淡無光時，只有黃金閃閃發亮，屢創新高，我不買黃金是因黃金從1980-2001年走了21年的熊市，偏偏我是1978年買進了二兩黃金，套牢至今才解套，如果當時買了台塑股票，早就發了。這波的黃金走勢雖是因投資專家擔心全球央行印鈔票救經濟，通膨再現，黃金是通膨的最佳避險工具，其實三十年前我買黃金也是因通膨的顧慮，買了還是套，如今全球拚經濟，大降利率，英國利率降至1%，是315年來最低，當全球利率都是1%時，黃金又開始走高，1970-1979年間美國實質利率僅1%，投資人也是將黃金納入投資標的，所以利率與黃金是負關連，如今，黃金從2001-2009年間也走了近十年多頭，會不會從2010年起再走20年空頭，誰也不知道。

2009年2月5日

跌26

收4363

量555

量縮小黑

美股再大跌百點以上，收盤在八千點下，美股破七千才有有較大反彈，台股開盤影響不大，雖以低點開出，但未大跌，11時45分，-18點，買張29.4，賣28.5，買均6.9，賣6.7，今日應收在平盤上下三十點，但以收紅居多。昨日法人共買超18億，融資+2.8，券增50742，達831087張，多空對決時刻來臨，年前空方勝出，年後多方較占上風。量縮小黑，多頭欠力道，盤整是未來的走勢，無量則無價，只有華亞科，盤中拉回量縮，收盤小漲仍屬強勢股，經濟情勢不明，又沒有拉回破3955，上漲力道仍須等待。

金光閃閃(五)

金光閃閃(五)
　　什麼都跌，只有黃金創下700美元低價後，再度攻上900美元，美國加速印鈔票救經濟，全球資金失去依靠，美國債券無利可圖是投資專家的共識，全球央行買黃金的動機已萌生，黃金成了央行或富豪的儲備資產，2009年2月間黃金又成為投資明星，謝國忠看好金價將達一千美元，這二年有可能上二千美元，麥嘉華早就看空美元，甚至看空所有貨幣，鼓勵投資人儲備黃金。朱洛夫(Pelix Zulauf)對近期黃金也是建議買進實體黃金，認為全球政府救經濟，最後又會回到通膨，黃金最抗通膨，從2001年至今黃金走勢越來越高，黃金雖可能又回跌至700美元，但今明二年會創新高，因央行可印鈔票，但無法複製黃金，只能挖而量又有限，珠寶首飾又占了七成。2008年11月間開採黃金的成本已達700美元。2008年12月中國黃金庫存僅0.9%，約600頓，美國有8133噸儲備比達76%，(相關資訊取材自商周1107期)如果中國增持黃金，棄美國債，則黃金將大漲，這也是近期黃金易漲難跌的主因。黃金近期已從700-800美元箱型，進入800-900間的箱型，目前亦有可能再進一步達900-1000美元的箱型。

2009年2月4日

漲17
收4389
量615
國內法人加碼
美股終於大漲百點，但不足以吃進前幾日的長黑，只是弱勢反彈。外資昨-10億，融資+7.72，達1211億，券+34273，達780296，券增的速度大於融資，自營商投信加碼15億，散戶站在空方，法人已經加碼，量雖不出，但底部上攻的機會增加，十一時，台股+19點，買張33.7，賣33.9，買均7.3，賣6.4，多空僵持。昨日大漲，今日不跌，多方較強。今日量略增，電子整理，證券股轉強，水泥、食品較強勢，整體而言樂觀氣氛漸增。

2009年2月3日

+113
收4372
量595
跳空長紅
美股再跌64點，破八千底，台股依然開高走高，10時48分，漲93點，買張33.2，賣27.3，買均7.5張，賣6.3，多方勝，盤面電子股非常強勢，Dram一馬當先，LCD亦不示弱，美股破底干台股何事?台股已跌無可跌，尤其是雙D跌到見骨，只要不倒就有機會翻身，融資斷頭殺光光，只剩券空，華亞科盤中再現漲停，是Dram股中的帶頭大哥。外資昨日-3.17，融資-12.23，券+23361至746023，但昨日台股未大跌，今日多方反勝出，就看空頭今日補不補。利空下仍是跳空長紅，台股越近3955抗跌就越強，美股如大跌，拉回就是買點，近期量能不易擴增，看個股表現。

2009年2月2日

漲12
收4259
量503億
新春開紅盤
台股開盤前，美股大跌二日，來到前波低點8000，美股跌破八千下探七千也不令人意外，1929年的美股跌八成九，如今跌不到五成，下殺空間還很大，大跌六成是很合理。金價近期又回到900美元，卻跌不破800美元，形成800-900美元間的高姿態盤整。油價則是40美元-50美元間來回，時有跌破40美元的弱勢表現。10時30分，買張270，賣245，買均7.6，賣7.1，多頭小勝，量221億。除大陸外，亞股大都收黑，台股已近底部殺盤力道不重，再大跌也是買點，雙D今日撐盤，Dram尤其強勢，華亞科收盤再大漲，量能不大，值得再追蹤。

僵屍企業

0000000000000僵屍企業
銀行這一行在美國人人能開，也隨時可以倒閉，開銀行好賺嗎？如果限制家數，不須競爭的行業，都能賺錢，但銀行業不是，是高度競爭的行業，巴菲特就告訴他的股東，銀行業在美國有好幾千家，都不值得投資，因為放出的一筆貨款倒了，就必須賺很多小錢來彌補，銀行是風險高，獲利低的行業，克雷曼提到「僵屍銀行」的概念，也就是美國現在有許多大銀行，帳面資產大於負債，實際上，資產拿去拍賣，則是負債大於資產，股價市值仍有二百億美元，但已形同破產，因為銀行太大不能倒，解決的最好方法是將原股東掃地出門，將資產交由清償信託公司處理還債，恢復營業，恢復償債能力，再賣與新老闆，這是80年代對儲貸機構的作法。台灣1990年代不動產泡沫化下，也是有許多銀行或企業負債大於資產，至今仍然繼續營業，利息可以緩繳或暫時掛帳有錢再還，形成僵屍企業，這波金融海嘯又會肇成許多僵屍企業，等著政府援救。

凱因斯的投機史

00000000000凱因斯的投機史
　　大部分人只知凱因斯（John Maynard Keynes）是20世紀最偉大的經濟學家及全球經濟的救世主，但忘了他也是投機家，他救經濟的策略，大家耳熟能詳，但投機史我比較有興趣，包括股票、外匯、小麥期貨，無役不與，有成有敗，股市是大起大落，放空外匯曾大賺一筆，如第一次世界大戰後放空盧布、法郎、馬克、里拉都有斬獲。1929年代的「黑色星期一」股市大崩盤，資產損失高達3/4，1932年－1936年間，資產又增32倍，達50萬英鎊，1937年的大蕭條，財產又縮回18萬英鎊，二戰時逆勢加碼，1946年去逝，資產有41萬英鎊，算是留住了投機財，也算成功的投機家。（相關數據參照322期財訊月刊P132）

美股的六次大崩盤

0000000美股的六次大崩盤
第一次1929年的「黑色星期一」。
1929年12月29日紐約股市大崩盤，三年內，道瓊跌幅89%。不景氣持續43個月，L底有50個月，股市33個月才落底，下次高峰共56個月，1954年才又創高峰。
第二次1937年的大蕭條
股市共下跌60%，13個月落底，二戰爆發，因歐洲物質缺乏，救了美國經濟，當時開放婦女就業及延長加班，經濟回復後，共有80個月的景氣擴張。這波大蕭條花了42個月落底，1942年4月落底後，一路走高至1946年7月結束波段，共57個月的上揚。
第三次1968年12月-36%
衰退原因是尼克森的緊縮政策及越戰的耗損。18個月落底，股市-36%。
第四次1973年第一次油禁運危機，股市-48%
原因是嚴重缺能源，出現停滯性通膨，FED又用強勢貨幣控制通膨，利率高，景氣退，股市修正48個月-48%。
第五次2000年的網路泡沫危機
股市-30%，18個月落底，總經8個落底，73個月的成長期。
第六次2008年的金融大海嘯
道瓊高點14279點向下修正至08年的12月止已向下修正14個月，股市共跌48%，目前本益比不到12%，百年平均本益比15.5%，1930與1970最低本益曾達6倍，以此為準，美股尚有下修空間。
從1929年以來美股共有13次衰退，其中有5次較為嚴重。（以上數據從財訊月刊322期P.132、133、134）

2009年1月21日

漲5
收4247
量490
歐巴馬就任
美股大跌332點，油價破33元，美股以長黑慶祝歐巴馬就任，台股開盤就大跌近百點，但三波段拉回平盤，準備以紅盤作收。上午10時30分，買張364，賣275，買均6.5，賣6.8，今日低接買單甚多，不致大跌。台幣近期又大貶，亞幣因全球衰退貶聲競起，台幣貶向35元已成定局，也不排除貶破35元，。台股收小紅，年後有機會走一波，這是我的預測。

2009年1月20日

跌124
收4242
量542
收最低
美股沒開市，但日韓港股大跌近百點，買30.4，賣37.9，買均5.4，賣均7，數據看來賣壓沉重，法人出貨明顯。昨日外資小賣，融資小減，但券增13568張，達768.462張，近期空方連戰皆捷，空單達百萬張很快就可達成。台灣被降主權評等不是壞消息，台幣不貶至35元以上，出口沒競爭力，只能看韓國快樂出口，台灣政府財政赤字擴大，出口大減不利主權評等，如果台幣貶至40美元，出口大增，兌美元又會回到強勢，這是一種循環。開低走低，收最低，不過年前最後交易日，應可收紅。

2009年1月19日

+0
收4366
量354
無量收平
節前交易僅三日，投資人無意留倉，成交量極低，11時30分買張291，賣284，買均6.6，賣6.3，多方都小勝，漲23點，類股以塑膠較強。無量收平，台股在4500以下殺盤力道不強，當然也無人追價，靜待年後再作定奪，尤其是美股隨時可能破八千點，如有急殺又是買進好時機。

窮鬼

窮鬼
　　德國股神卡斯托(Andre KostoLany)說，所謂窮就是資產有缺陷的人，舉例以明之，就是你雖有一億美元的資產，但有二億元的負債，就是窮人，反言之，你雖只有一千萬美元，但零負債，你就是有錢人。而筆者所謂的「窮鬼」不一定沒賺錢或沒資產的人，有一種人時常向親友借錢周轉過日子或跑三點半軋票，這種人，人見人怕，避之唯恐不及，就是窮鬼，在日本這個先進國家，長期失業的人餓死是時有所聞，這是餓死鬼，也不是窮鬼，窮鬼或許吃飽睡足，或每月有數十萬進帳或房產不少，但入不敷出，時常要借錢，以致人見人怕，這就是窮鬼啦。

2009年1月16日

漲33
收4353
量468
量縮小紅
台幣大貶1.21角，台股大跌，外資超賣台股-146億，創近期新高，融資-7.6，券-14782張，近期又是空方勝，美股昨日有高達200點的下影線，收盤小紅，美股再破八千只是早晚的問題。9時51分，買張273，賣221，買均8.4，賣均7.8張，都是空方勝，漲33點，呈現開高走低。量再縮，收小紅，收盤時買張471，賣408，買均5.5，賣5.2，多空僵持。今日電子較金融強，鋼鐵+2.3%最強勢，未來還是消息面主導盤勢，全球再大跌，台股有會回到4000點的底，如量縮回三百億以下才會反彈，反彈再見900億又開始下探，總之，4000-4700點的區間盤整需年後才可能突破，少數如華亞科不斷創新高值得觀察。

2009年1月15日

跌201
收4320
量542
無量下殺
歐美股市大跌，亞股表現不佳影響，台股無量下跌，收盤時，買賣張均為462，但賣均5.9，買均4.9，法人出脫相當明顯。本波段在4800結束後，開始盤跌下殺，是尋找下波強勢股的好時機，如中宇、裕融、華亞科表現強勢或抗跌，但權值股遭殺出，如台積、鴻海均跌深，金融很慘，元大金很早就跌停。美股9000點達陣後就開始連五日下跌，如今又來到底部區8000點，逢8000應有反彈，而台股4000底亦不弱。

2009年1月14日

跌11
收4521
量607
華亞科強強滾
美國貿易逆差-29%，證明美國人無力消費。昨日美股依然小跌，外賣5.23億，融資+0.9，餘1298，券增1796，餘71142張，券如增至百萬張，軋空行情可展開。11時28分買384，賣357，買均6.6張，賣均5.9張，多方略勝，漲41點，金融+2.5%為強勢族群，百貨觀光亦不弱，均2.2%，又鎖漲停，Dram的華亞科是強勢股，量能不出，台股只能在4400-4700盤整，但盤完仍以攻五千點較有可能，拉回仍買，尤其是華亞科。

2009年1月13日

漲79
收4532
量497
利空反漲
美股昨再跌一百多點，但遺產稅降到10%的利多下，二相抵銷，台股以小跌開出，一路向上站上平盤。昨外資再賣60億，融資小增4.9億，餘1237，券+11843，餘709794張。10時56分，買張307，賣張284，買均6.4，賣6.5，多空平分秋色，所以在平盤遊走，逢低的買單仍在，台股不致大跌，預期收在平盤。今日無明顯強勢股，但水泥跌深。油價又跌回40元以下，陸官員坦承保8困難，人民幣短期不升，所以熱錢開始從資產流出，賣股賣房是李嘉誠等投資家的動作，保有現金抗寒冬。看似垂死的台股，遇空反漲，4400的短底，很有撐，看到一隻春燕，就讓電子展現生機，也帶動金融+2.3%，電金雙俠救了台股，但也不必追高，4700就有壓力。

2009年1月12日

跌14
收4453
量558
還是盤跌
台股繼續低量盤跌，但量未縮至300億以下，還不是多頭的反攻訊號。油價將跌至20美元，這是瑞銀的報告。2009年因全球經濟非常疲弱，用油需求減少的基本面下，中東戰爭激勵油價只短期的反彈。塑膠、鋼鐵、玻璃今日較強，電子平盤，水泥則大跌，金融下跌1.8%，也算跌深的，如果台股繼續盤，有可能會急速下殺，但4000點絕對有撐，如果破了，就找好股買了就抱。

2009年1月10日

跌35

收4467

量434

美失業率7.2%創16年的新高，美股跌140點，台股雖無重挫但在平盤下掙扎，11時許，買張327，賣289，買均6.2張，賣6.7，多空勢均力敵，但壞消息充斥，如華碩第Q4賠錢，中鋼中鴻Q4大賠百億，未來壞消息還是層出不窮。外資大賣三天，昨-63億，融資增8.8億，券+16980張。今日仍是低量往下盤跌，多頭氣勢漸歇，法人出，散戶進的盤。

油價暴跌至36元的啟示

油價暴跌至36元的啟示

2008年12月間全球石油不過多生產了100萬桶沒有買家，油價就跌破40元，來到36元，甚至有人預測25元。油價不過是投機的標的，純粹只是炒作，還是謝國忠對油價的看法比較中肯，2008年中，油價炒到147元時，有人高喊200元，甚至500元，連張忠謀都深信高油價時代來臨，曾幾何時，油價只有36元，筆者只相信一個真理，「價高可以制量」，人類喜歡用石油，只是它便宜，如果它貴就會減少用油，並找代替品，做多的投資人不斷強調全球用油隨中印等國加入，油源少，開採不易只會越來越貴，遇到百年金融海嘯、全球大蕭條，石油生產立即過剩，誰也沒想到2008年12月的石油只有36元。

2009年1月9日

跌33

收4502

量595

低量盤整

外資大賣111億，融資反+8.21，券-55070，這一波空方勝。今日開低，9點8分下殺近60點，買張175，賣159，買均10，賣均11.5，空方占上風，華亞科今日仍強拉漲停，昨日主力仍吃貨是可確認。昨日雖大跌，但今日殺盤不重，近期是低量盤整，個股表現，如華亞科就銳不可擋，現在是找籌碼被鎖的飆股，尤其是小型股應可大行其道。

2009年1月8日

-254

收4535

量762

波段又結束

出口衰退41%，央行急降兩碼，台股跳空下殺百點，買張33.9，賣36.2，買均6.8，賣7.5，都是空方勝，靜待量縮打底再擇強買進。美國失業率繼續增加，美股破九千點，再拉回，繼續走一個8000-9000點間的箱型整理，大前研一說東歐的羅馬尼亞，土耳其，烏克蘭工資降七成比中國還低，對台灣企業而言，又是一個機會，只是韓國早已就位，藉此打入歐洲市場是台灣的機會，問題是語言的人才何處找？一根長黑又斷了多頭的連續攻擊，明日可能會出現反彈，但還是先出為上策，波段的買點或許會出現4100-4200之間，屆時量縮至200-300億間再介入較安全，華亞科悍不跌停，正港勇腳馬，不過我還是先出再說，金融如再跌到前波低點，或可再介入。

2008年1月7日

漲62

收4789

量970

人氣增溫

今日跳空上漲，買32.7，賣32.5，買均9.2，賣7.2，盤中突破4800點，9點41分有311億的量，今日量能預估有900億以上，多頭展開連續反攻，拉回即是買點。昨外資買超48億，融資-0.07，券增35801，表示多頭謹慎，空方逢高放空，不過今日再拉高，空頭被短軋。量溫和放大，震盪走高，多頭人氣增溫，只要放空不減，多頭就可持續，今日台塑股票全面上漲，是公司派做多嗎？

1930年大蕭條的五個現象

1930年大蕭條的五個現象　　

　　大前研一說美國人玩金融槓桿害到全世界，必須道歉。美國這個國家除了研發外並無工業基礎，美元大貶除了賣農產品外，就是發明一些有毒的金融商品銷給世界各地的投資人，結果引發金融海嘯。2008年的大海嘯與1930年代的大蕭條有無相似之處，劉憶如教授在天下413期第91頁舉出30年代五個徵候：一、通貨緊縮，1929-1933共四年物價下跌超過25%，1939與1929比，仍下跌15%。二、利率急速下跌，1932-1939年間共八年國庫券利率僅1%，1939年甚至是0%，雖然利率低，但信用緊縮大部分人也借不到錢。三、全球貿易萎縮，1929-1932年，美國出口貿易衰退48%，進口亦-39%，貿易保護主義盛行。四、失業率大增，1929-1933年失業率高達25%，其後雖有改善，但至1943年止都維持15%-20%。五、經濟大衰退，1920年代平均成長3.5%，但1930年代為-0.3%。2008年的海嘯是否會在10年內發生上開五種現象值得觀察。

2009年1月6日

漲29

收4727

量814

量增小漲

昨日三大法人買超59.5億，今日10時16分，買46.7，賣45.4，買均7.2，賣6.4，多方略勝半籌，大盤漲45點，量能489億，今日量能略增。這二天LCD是電子股的主力部隊，但Dram的華亞科漲停，電子在雙D帶領可望有一波跌深反彈行情，因為跌深籌碼漸入主力及大股東之手，加上股價便宜容易拉抬，所以行情雖無基本面，但有投機面，尤其過年到了，紅包行情在去年跌深下，很容易發酵，如果此時再看空做空可能會慘賠，所以今日開平高盤後，雖拉回但又震盪拉高而上50點。融資增10.94，餘1212億，券增23619，散戶信心增強已願酌量融資買進。收盤小漲29點，但量能溫和增至814億，表示多方信心增強，有初升段的味道。

2009年1月5日

漲107

收4688

量669

跳空開紅盤

美股連二日長紅，全球沒有收黑的，去年外資從台股抽4700億元，台指-3915點，去年長黑作收，台股20年來沒有連二年走空的行情，隔年都上漲，平均漲32%，最高漲79%，最低有17%，今年與2000年比較大約應有20%漲幅。今日買張35.2，賣33，均買9.2，均賣7.0，都是多方勝出，開盤即以大漲150點開出，今日跳空，收長紅不成問題，電子較強，友達，鴻海集團都漲停開出。開盤漲138點，收107，量僅669，4700以上進價意願不高，多頭仍屬半信半疑的初升段，這麼多的利多，只是小黑，短期壓回整理機會大。