2009年7月30日

空頭勝出

股房市的飆漲，讓大陸央行大感不妙，提早收資金，以免引發通膨，造成不可收拾的局面，以通膨救經濟原本就有反槓桿的風險，在泡沫形成前先收縮就是陸央的策略，敏感的股市率先拉回是正常反應，台股也以大跌開出，雙M頭成形，空頭將勝出。謝國忠說，10月1日前A股泡沫不會破。淡馬錫資產-278億美元，總裁何晶表示將開放大眾投資，該基金大賠錢，表示人才沒放對地方，或制度有問題，總之，TEAM不強，開放人民投資，只會害了投資人。昨外資小買超，資+2.85億，達2068億，券+4527，達752573張。收盤未大跌，有下影線，但二日的黑K，吃了前天的長紅。

2009年7月29日

帶量長黑

外資連九買，台股不漲也難，如果散戶熱情跟進，就是外資出貨時。外+48億，資+8.8億，券+18147，空頭未因破前高而退縮，續加空至748046張，散戶也未追加。今日賣壓重，帶量長黑，收跌50點，吃掉昨日1/2長紅，且看7000能否站三日。

2009年7月28日

飛越7084

台股開高走高，突破7084點，盤中創今年新高，外資買盤不綴是主因，昨日外加66億，融資-3.1億，券+7562張，又是法人站買方，散戶站賣方，空單高達729899張，是近高。終於穿越前高7084點，今日明顯追價買盤，創新高是外資的功勞，會是穿頂破底行情嗎？

2009年7月27日

站上7000點

台股漲了3000點，該回檔不回檔的理由是，中美股市仍創新高，台股領先全球股市先漲也有好處。台股在高處無量不跌，只是在等待利空，空頭堅持下去，終將獲勝。中國時報今日A8版，丁予嘉對央行的拜託，希望放手讓台幣兌美元大升至20:1或8:1，這種夢是財經官員不敢想的夢，台幣升至24:1，台灣工廠大遷移一次，如果台幣再大升20:1，所有科技產業只有再大遷一次，失業率怎麼辦?日幣大升值後，日本失落了十年也未起來，所以丁予嘉的立論站不住腳，台幣也不是想升就能升，沒有出口基本面不佳，誰會投資台灣?升值也不是央行能控制，主導的是外匯市場。無量站上7000點。

2009年7月24日

站不上7000點

「如果有一天，人行提高存款率，大家別恐慌」，這是中國人行副行長吳曉靈表示的意見，因2009年上半年新增放貸高達七兆元人民幣，股房市大漲，原物料也漲了一波，通膨山雨欲來，人行有收縮資金的想法，對未來股房市打壓有絕對的影響。台股所受波及也難避免，外資連二日僅買超30億許，資+13.03億，券-12021張，資券仍在高檔。美股大漲，台股開高走低，7000點大家都很保守。

2009年7月23日

小黑

今日台股開低，但震盪後又站上平盤。外資買超縮至31億，融資+16.3億，券+21180張，資券皆增溫，早泳時的問候語”你空了沒”，散戶券空，法人作多的趨勢未變。以此推斷，多頭行情未結束，必至散戶瘋狂追高融資暴增，外資大出貨，行情才會壽終正寢，目前不是。台股小跌4點，量縮至1300億以下，亞股仍強，台股近關情怯，未站上7000點。

2009年7月22日

未站上7000

外資沒買超百億，也買了90億，足見外資看好台股未來，只要中國股市未崩盤，台股就沒有回檔的理由，大陸經濟只是不斷加溫，未達10%成長的過熱階段，中國政府沒有收縮資金，股市就可不斷膨脹，看來台股目前大回檔的機率不大。資+8.83億，券+17170張，散戶依然站在賣方，融資不噴出，多頭將怕怕的漲。+31點，量1400億，外資買超可能又縮減，散戶又不追價，有利空就可能見長黑K。

2009年7月21日

大量不漲

外資再買超百億，看多亞股鐵了心，今日攻7000點大關，看來障礙不大。融資+8.36，券-770張，散戶未熱情追價，外資獨撐大局。台股還是小漲14點，量1500億創新高，亞股紛紛回檔，台股勉強收紅，照台股的節奏，7000達陣，就是回檔修正，大量小漲的台股，有大幅修正之可能。

2009年7月20日

連五紅

外資連三日，大買百億，空軍如不注意這個利空訊息，恐將大賠。連五紅了，多頭再下一城，直逼7048點，亞股全面漲升，中國股市噴出，帶動台股+87點，量1300億，對台股太保守的人這一波賺不到錢，放空的散戶，這波慘遭軋空，今日外資依然大買，量未放大，價已沖高，台股與中國連動性高，觀察中國股市就對了。

騙銀行，賺很大

騙銀行，賺很大

　　一般民眾貪高息受騙很平常，我三十多歲時，認識一個朋友，他告訴我，錢放在他那裡，有年息15%，我第一個反應，又是騙子，他在台中市五權西路有一棟三間店面的辦公室做門面，15%利息我一點也不心動，我當場告訴他，沒有人有辦法年賺15%利潤，這是常識。商周1130期第32頁，獨家介紹詐騙了國內六家銀行及聯發科共八億美元的天才騙子「彭日成」，聯發科IC設計人才濟濟，但內部財管沒常識，更離譜的是六大銀行，為了6-8%保本保息的連動債，因華南金控專業把關不嚴，成了第一隻帶頭旅鼠，其餘五家銀行就跟進，巴菲特很早就看出銀行家很像「旅鼠」，只要看大銀行敢借某大企業，其他銀行也會跟進，巴菲特不愧是商業天才，很早就判斷出銀行家沒有獨立思考能力，彭日成事件可看出，利用人性貪小利，連銀行家都會被騙，何況是尋常百姓。

2009年7月17日

外資大買

外資連二日大買百億以上，空軍要注意了，原本我是看空，因漲了三千點，但外資是依股不容忽視的力量，4500點以下外資看空，但來到7000點又不斷看多而大買，如果買超不綴，台股是有可能攻向8000點，尤其配合陸股及全球股市共同拉抬，在賣壓消化完畢，來一波千點行情，軋到券空也不無可能，總之，空軍須保持戒心，隨時停損，作多的可搭外資的便車，再賺一票。外資+117億，資-4.38億，券+11190，散戶看空，法人作多，盤雖高，但不易大跌。再+70點，四紅吃一黑，多頭勝出，站上6800點。

2009年7月16日

百點黑K

多頭不死，今日面對套牢區，依然直衝6800點，收盤小漲41點，量1500億是近期最大，留有108點的上影線黑K，指數三連紅，今日長黑K在頭部，近期回檔整理機率高，空頭今日券空，勝面大，今日追高買進，套牢風險不小，我還是出了股票。

三大信評被告

三大信評被告

　　一般投資人或散戶投資債券或連動債參考信評是可以理解，但銀行業或加州公務員退休基金(Calpers)投資SIV，卻又搞不清SIV債券操作模式，僅憑信評給3A就買進，結果大賠(13億美元賠了10億)，投資SIV賠錢的在我國銀行界最有名的是永豐金，相信發行單位是美國花旗銀行的子公司，Calpers指控，「三家信評公司採行的信評方法，就概念而言存有嚴重瑕疵，而方法運用上也難勝重任。且三家公司協助研擬交易架構，均接受SIV發行機構支付的豐厚費用，彼此利益糾葛不清，甚至在SIV評等降級後，三家信評公司還照舊推銷SIV」(中國時報98年7月16日A2版)。這些基金或投資銀行，完全懶的研究SIV的說明書，因為它們常厚達千頁，即使研究也不知所以然，投資商品最忌摸不清來龍去脈，巴菲特師承葛拉漢，投資的原則就是簡單明瞭，看不懂就不碰，這些基金或銀行業養這麼多投資專家，出事了，可能只會說別的銀行也買了，所以跟進不會錯。

2009年7月15日

多頭再下一城

昨大漲108點，是超乎我的預期，今日開高走高也比預測強，10時許已大漲105點，因量能不出，即使攻過7000點，我還是以空頭反彈視之，中期再盤一個大頭後，仍將無情的下殺至5500以下，這是我的預期。昨日大漲，外資+3.9億，資+1.79億，券+13825張，今日大漲軋到券空，但券不投降，仍將是營長。昨+108，今+99點，雖未吃盡前天239點的黑K，但多頭實力仍在，有能力攻過7000點是不容置疑，盤頭仍是現在進行式，減碼換現是我的操作原則。

2009年7月14日

券空笑哈哈

三大法人和散戶一起逃命，只有券空笑哈哈，三大法-103.29億，資-42.63億，券-18720張，上攻無量是昨日的大殺手，並非延簽ECFA，6500-7000間都是高套牢的盤頭區，主力都出貨完畢，只有散戶、政府和空頭還想玩，大膽放空就是營長。+108，量968億，還是無量上漲，百點的上漲補不過239點的長黑，仍是空訊，還是保守或放空為宜。

2009年7月13日

M頭成形

上周末，量能龜縮，無力攻堅，今日開盤平盤震盪，股市名人胡立陽、杜金龍又看空後市，上周四的量價俱揚，只是迴光返照，讓主力有出貨機會，台股10時出現停損賣壓，大跌240點，今日長黑確定，如果6700短期未站回，M頭成形，破6000底或可將在本周見到。開高25點，收跌239點，量1200億許，是量大的長黑K，當然是賣訊，亞股都跌，台股最深，6500以上，量能不出，注定走空，是M頭，或三尊頭，總之頸線6100點一破，就下探5500點，跌得越快越深越有反彈再賺一波的機會。

2009年7月10日

無力攻堅

台股6700本是壓力帶，竟能以1400億突破，並攻抵6800，再拉回，外資雖有買超27億，但增加的量，由何而出，委實耐人尋味?金價將跌破900美元，油價將破60美元，反應出通膨預期降低，全球通膨將益形嚴重，各國政府灑錢，只有中國有成效，但不足以帶動歐美經濟，只要中國停止購買原物料，通膨將消失的無影無蹤，所謂油價200美元，只是油商炒作的題材，隨之起舞的人，將受傷。1097億，指數+21，攻堅無力，站上6800-7000點，須電子及權指股配合，今日周末，主力休兵。

2009年7月9日

量價創高

昨，外資賣超52億，今日依然開高，盤中漲破百點，看來反彈波有超越前波的氣勢，資+812億，餘2047，券-16126，餘674495張。今日台股攻抵6800點，量達1400左右，是由電子股帶頭攻，尤其量創新高，可能性亦高，但須提防量大長黑形成大M頭。

2009年7月8日

抗跌

美股面對失業數字不佳，有漲不動的感覺，開始向下修正，昨-161點，台股反彈一波500點，順勢再修正，今開低在盤下震盪。昨，外資+44億，融資+0.41億，券-6857，券連三日小回補，今日大跌，券可望補較多，台灣進出口上月有升過跡象，這也是台股不易大跌的主因，6200-6700點間的盤頭走勢，依2002年的走勢，可盤6個月後才下殺，如今只盤2個多月，台股雖無量，仍可再創新高至7400點，完成大頭肩底再下殺半年，美亞股市大跌，台股收中黑，展現抗跌，1000-1200億的量能，雖無大漲實力，但放空仍有危險，操作上，保守為宜，困難度高，放假亦可。

2009年7月7日

無量盤堅格局

大陸開啟資金閘門後，資金果然進入股房市，陸股續創新高，上証達3100點，房市熱度也增，已有學者開始擔憂，主張收縮資金，借錢炒作股房，快樂是一時的，後遺症拖很久，尤其股房炒越高，未來經濟套越深，少數投機者大賺一票走人，九成以上的散戶企業未來就準備還債，勢必拖垮經濟，日本的「十年失落」就是下場。外資+6.68億，融資+9.84億，券-5076億，指數資券都在高檔，小型投機股也很熱絡，量能卻不再擴增，雖然多頭力道仍強，大盤卻陷入盤整，當投機行情走完，本波也就正式結束。攻上6700點，量1220億，近期的大量，就是1200億左右，金融資產小型投機股是盤面重心，外加除權息行情，七月仍屬無量盤堅格局。

2009年7月6日

個股表現

連續反彈三日，融資增加，散戶追價，應驗散戶不請自來。融券續在高檔。金融海嘯讓美國人丟掉650萬個工作，這個數字還在增加。6700以上壓力越來越大，今以量縮小跌收盤，資產股今日甚強，金融休息，中概續攻，以一千億左右的量能，大盤續攻機會不大，個股表現走的是投機行情，作多須設停損。

2009年7月3日

加州=小美國

加州是全球第五大經濟體，也是美國的縮影，加州稅收短少，政府財政運作困難，公務員每月放三日無薪假，加州失業率11.5%，2009年6月美國失業率9.5%，又創新高，由美國看世界，經濟向下滑動尚未終止，加州財政如此嚴峻，只領39周失業救濟的美國人，會越來越節儉，儘管印美鈔破紀錄，仍無法避免通縮，通膨之說只是炒作原物料者的題材，如果現在仍追原物料，鐵定套牢。外資+法人再買超94億，融資-6.9億，券+3136，外資續軋空，但站在空方的散戶未嚇跑。量縮小黑收盤，台股仍屬強勢，反彈持續。

2009年7月2日

右肩完成

昨日的帶量長紅是技術線型的突破，短線對多頭有利。散戶站在空方，外資就會軋空，想賺錢必須與政府及外資站同一陣線，必須站在人少的一方，散戶聚集之處須避開，中空架構不易改變，因量能再出大量的可能性低，如果量有1500億以上又收黑，短波又會終結。昨大漲，外資+106億，融資-0.03，散戶未追價，券-3824，券空未投降，短期仍有軋行情。量1330億，+88點，右肩已完成，反彈就此打住，或再攻上6800點，形成M頭？

吳宗憲的LED夢

吳宗憲的LED夢

　　工作久了，不免產生倦怠感，吳宗憲主持風格的HUMOR，反應快，獨樹一格，想取代他，真的很難，我兒子就比較喜歡吳宗憲，「我要做LED界的聯發科」是吳的豪語，LED是大小企業做發財夢的地方，這是紅海市場，翔昇電子原本做PCB要跳到LED，有何過人的利基?吳說：玩企業只要看數據就好，吳還非常用功於LED，似乎董事長不是做假的，對吳的跳入電子業，我不看好，吳宗憲說了半天，沒說出LED領域，翔昇電子有何特別本領，在這方面科技領先或製程領先，該公司連四年賠了一個股本，我的判斷很簡單，會賺錢的公司，沒人笨到會拱手讓渡，我有興趣的是，翔昇在吳的帶領下，幾年會掛了。

通膨或通縮？

通膨或通縮？

　　2009年1至5月美國的貨幣基礎率增114%，之前最大增幅僅在1960年出現+16%，這就是大家對通膨的憂慮，另一方面，美國家庭的債務90年代占GDP的3/2，2001年增至4/3，2008年增100%，金融風暴來了，失業大增，不失業，收入也減少，美國家庭失業救濟僅39周，之後連健保也沒了，去槓桿化成了全美家庭運動，不能用信用卡大剌剌的花錢，這是通縮的現象。倒楣的是台灣、中國、德國、日本等出口大國，美國的GDP有3/2是由消費貢獻的，美國人不消費，儲蓄還債，經濟如何好轉，美國銀行也不敢再借錢給窮人，通膨無由而起，所以不能只看印鈔票，美鈔大方的借出去投資或消費，通膨才可能升高，這是克魯曼及柏南克不怕通膨的原因。最近的數據顯示，物價納入食品及能源-1.3%，跌幅為1950年最深，2009年5月失業率達9.4%，製造業產能利用率僅65%，是1948年有記錄來最低。（數據及資料參閱今周刊653期第135頁刊載的Business Week）

2009年7月1日

量增價漲

開放陸資投資台灣是今日的利多，台股開盤，漲，昨量902億，外資+78.35，資-10，券+17994，外資買，散戶賣，券餘712968，散戶偏空放空，有可能遭外資軋空一波，再殺多。連續開高走低養空多日，終於開高走高，空單慘了，量是空方量，但殺盤不重，政府又利多不斷，6200打底多日，再攻一波7000點，也是出貨的好時機，但別放空。