通膨或通縮？

通膨或通縮？

　　2009年1至5月美國的貨幣基礎率增114%，之前最大增幅僅在1960年出現+16%，這就是大家對通膨的憂慮，另一方面，美國家庭的債務90年代占GDP的3/2，2001年增至4/3，2008年增100%，金融風暴來了，失業大增，不失業，收入也減少，美國家庭失業救濟僅39周，之後連健保也沒了，去槓桿化成了全美家庭運動，不能用信用卡大剌剌的花錢，這是通縮的現象。倒楣的是台灣、中國、德國、日本等出口大國，美國的GDP有3/2是由消費貢獻的，美國人不消費，儲蓄還債，經濟如何好轉，美國銀行也不敢再借錢給窮人，通膨無由而起，所以不能只看印鈔票，美鈔大方的借出去投資或消費，通膨才可能升高，這是克魯曼及柏南克不怕通膨的原因。最近的數據顯示，物價納入食品及能源-1.3%，跌幅為1950年最深，2009年5月失業率達9.4%，製造業產能利用率僅65%，是1948年有記錄來最低。（數據及資料參閱今周刊653期第135頁刊載的Business Week）