外匯的避險與投機

外匯的避險與投機

　　筆者投機外匯是從86年起，主要是美元，美元關係出口，所以央行維持美元的穩定相當重要，但台幣在民國85-86年(1996-1997年)，台幣大升至24元，然後又反向貶至27元，我就是在86年間27元敲盡美元，因FED不斷提高利率，當時美元定期利率5%左右，台幣4%許，美元兌台幣從24元升至27元，我的判斷，也就是買美元的理由有二，一是美元不斷升息，二是依循環理論，研判美元是初升段。我買美元是長期持有賺利差及匯差，果然在87年發生亞洲金融風暴，大量資金撤出亞洲，台幣貶破35元兌一美元，當時台灣出口仍有順差，經濟體強健，所以沒有貶破36元，我是美元的長期投機者當然就賺了，匯率的投機須看長期的趨勢，準了就賺，短期而言，利用期貨投機外匯可能使公司蒙受重大損失，這種案例在上市公司還很常見。卡斯托有個朋友向他請教，有一筆五千萬美元的閒錢，六個才用到，看到美元對馬克大貶，想借機賺外快，但卡斯托說不可，理由是外匯變化大，果然，六個月後，馬克對美元貶30%。買外匯期貨當然是可避險，如6個月後，你要用美金，這個價位讓你的出口，仍有賺，如果台幣再升你就賠，此時敲進六月後的美金，就可避險，許多公司為了避險，誤入了投機，損失慘重不言可喻，外匯操作員，幾次成功就自認是天才，結果一次投資失敗，公司就破產了。