2009年9月30日

投降吧空頭

美股-42點，台股軋空，盤中大漲逾百點，前二天放空期指的人又被軋了，只要量縮美股漲，就會軋空，已成了6000-8000點的模式，外資鎖住股票不放，就別看的太空。外+174億，資-6.3億，券+19620，外資散戶仍對作，但外資勝出，今日大漲又軋到空頭，大盤大回檔須等到外資大賣。+79，量1200以上，站上7509點，重回多頭軌道，投降吧空頭，台股全球最強。

2009年9月29日

再軋空

上半年上市公司-73%，其中台塑-50%，南亞-88%，華碩從+72億至-7億，但台股仍大漲。外資-10.28億，資-2億，券-24867張，券912290張，為近期新低。美股+120點，台股開高百點，盤中一度大漲150點，半死不活的台股仍有軋空的本錢。澳洲央行表示利率低太久，將導致經濟失衡，暗示將升息，澳幣可能再升值。+145點，量破千億，帶量長紅，再軋空，台股是不死鳥，8000點或有可能在近期飛越。

2009年9月28日

無量盤跌

全球股市向下修正，亞股中黑，台股難獨善其身，開低走低，7000高點，量能不出，台股能盤多久，值得觀察。今年外匯也很精彩，澳幣從低檔的20元，升至28元兌一台幣，我因利率低不願投資，少賺3成，南非幣從3元升至4.3元，也是三成，因南非幣風險大也不願投資，都很虧。收盤-60點，量750億，台股無量盤跌，雖亞洲最抗跌，但未來一定補跌，勿心存僥倖。

2009年9月25日

今日亞股重挫，台股開低走高，平盤震盪，依然不出量，全球股市皆弱，台股不可能獨強。美股回檔，外資-49.11億，但融+15億，券+6059張，整體情勢偏空，今日金融強，似有護盤跡象，但多頭時日無多，台股再強，也過不了8000點。收盤+21點，量961億，無量小紅，再攻有限，勉強靠金融撐盤，短期盤跌，中期有重挫危機。

2009年9月24日

盤跌

昨日的長黑+美股跌80點，台股開低，但未重挫，仍在平盤下掙扎，量大縮。外資+18億，令人意外，資-16億，券-26068張，不令人意外，7500-8000是超大壓力區，台股在7000-7500形成頭部，7000上下形成左右肩的技術形態，只要全球股市漲不上去，停損賣壓出，台股破7000點，將勢如破竹，出清觀望是我的策略。台股開低走低有下影線，量縮跌52點，算是盤跌，明日開高機會很大，仍以出貨為先，全球股市大漲多時，回檔只是時間早晚，獲不獲利，都應了結，或反手作空。

2009年9月23日

開高走低長黑

收盤連二天開高走低，今日終於長黑收盤，7500點的壓力點，在外資賣超下，今日終於開高60點，下殺百點收盤，量有1200億以上，二根碰觸7500點的長黑K，技術線型可判定是空頭，融資餘額雖連二日增溫，但外資未大力加碼，台股短線回頭整理必不可免，只是本波底部在何處?時間有多長?4500以下是底部，7500以上是頭部，如確立，操作上，多空部位，就應調整。

2009年9月22日

又開高走低

外資轉賣超23億，資+22億，已連二日加碼，券-5438張，散戶轉空為多，外資卻想下車，今日開高走低，平盤小幅震盪，測試7500以上的壓力。收盤-33點，量1111億，又開高走低，量再縮，是空訊，有回檔二百點的機率。

免疫專家大陪15億元

免疫專家大陪15億元

　　張子文是免疫學專家，因研發治哮喘藥物賺38億，投資自己不了解的「折扣股份買賣計畫」(簡稱DSPP)，一年賠15億元，理財專家的算計精準，設計的商品，是拿客戶的錢玩高槓桿的衍生性金融商品，當客戶賺錢，不但賺手續費，還至少分紅7%，但賠錢時全歸客戶，賠不夠，還必須補足，這就是財金專家撈錢的技倆，你說操盤高手大賺紅利不合理，必須限制，但他們也有說詞，我不過是7%的紅利，但高達50-60倍的槓桿，搞垮了所有美國投資銀行及壽險公司，還要國家拿錢來支撐，以免金融海嘯動搖國本，毀滅了經濟，歐巴馬是不該限制金融CEO拿高薪，但遊戲規則須限制，以免這批財金專家拿投資人的錢去冒險，贏了拿紅利，輸錢全歸投資人及納稅人的錢。

2009年9月21日

開高走低

上星期五，外資+52億，散戶往多靠，資+16億，券-1300張，券空小有縮手。今日開小高，後拉回，最深跌50點，收盤-24點，量有1234億，7500壓力尚未突破，只是越近8000點壓力將加重，量未擴增，多頭漲的就不扎實。

2009年9月18日

外資越買越兇

多空分析：外資月買越兇，買超142億，融資反-0.05億，券+6956，達964793張，前幾天的7500點長黑似乎沒有壓力，柯建維認為短、中、長的轉折點有壓，依費波南係數，有千點下跌空間的可能，不宜冒進，可觀望再定奪。台灣因簽ECFA而有熱錢湧入的資金行情，外資不是笨蛋，鎖定台股後，台股狂飆的時代將再來臨，如有回檔低量是不可錯失的加碼時機。收盤量縮至1100億，小+49點，開低走高的台股，指數驚驚創新高，大部份股價未創高，賺到指數，賠了股價，也是今年奇怪的現象，放空又被軋，散戶無從玩起。

美元又開貶了（二）

美元又開貶了（二）

　　美元利率超低，融資借美元套利投機風又起，最近台灣股市匯市雙升與美元資金湧入新興市場有關，尤其是，台灣簽ECFA與中國市場連結，屬新興市場中主力加碼的對象，股匯雙賺是外資的如意算盤，因熱錢湧入而有資金行情，讓台幣升值欲罷不能，我國央行砸10億美元阻升，但效果不大，仍升8.4分，全球看貶美元成趨勢，指數又跌到7601點，金價1022.5元，油72.56元。美元大漲主因是全球經濟趨穩，美元喪失避險功能，投機錢膽子又大起來了，長期而言，美元回到兌台幣30元只是時間長短的問題。

2009年9月17日

有賣壓

多空分析：昨日長紅+美股大漲，今早開紅盤，只要不爆量長黑，驚驚漲至八千點應可達成。昨外資大買超115億，資+3.34億，券空不投降，不手軟+16481張，百萬張券空近日可達成目標。收盤，開低走高，+37點，量1400以上，台股有賣壓但無礙多頭攻勢，全球股情大好，台股雖本益比128倍，但券空增加，融資保守，不宜看淡。

美元又開貶了

美元又開貶了

　　日元的升值，美元對全球貨幣開貶是近期外匯市場的大事，台幣兌美元昨已達32.4元，今日盤中又大貶一角多，只要美元開貶，大戶鬆動，慢一步損失可大了，賺美元的出口商必須超快避險，利用期貨先出美元，美元破32元近期就可達成，貶到30元，究竟要多少時間，或這波貶勢不到30元，都值得觀注。金價昨收1005元，油價站70美元都反映了美元的弱勢，美國有能力救美元嗎?或順勢貶美元救出口，弱勢美元，人民會變窮，進口物價升，所得變少，美國製造業早就不存在，拚出口根本不可能，喜歡消費的美國人只有更窮，如果世界各國都不再仰賴美國人消費，只刺激內需，美元會更弱，只要經濟一穩定，FED為救美元，一定會主張升息，只是不知是哪一天。

2009年9月16日

帶量長紅

多空分析：昨日台指+81點，今日又開高近百點，軋空行情不是玩假的，外資+57億，融資+6.77億，券空不投降+9281張，達941208張，散戶未熱情追價，融資保守，軋空行情恐持續，台股加入ECFA，零關稅下，短期再上萬點不是夢，只要外資與政府持股不鬆動，中實戶再鎖碼，8000點近期就可達成。台股收盤+93點，量1300以上，帶量長紅，再軋空，空頭不投降，多頭行情就沒完沒了。

2009年9月15日

多頭占上風

多空分析：今日開高走低，平盤小漲20點量縮震盪。外資終於賣超23億，融資+8.31，券-9935億。多空保守，未來回7000點整理機會大，也就是空頭將小勝。台股收盤+89點，量又不足千億，但多頭漸占上風。

ECFA的受益產業知多少?

ECFA的受益產業知多少?

　　這波台股能三度上7000點，目前又站穩7000點，除外部環境外，台灣簽ECFA及mou至少是短期的威而鋼，與我們同為競爭國的日韓急到不行，台灣與大陸將零關稅，許多產業吃了大補丸，如台灣的面板、手機、水果、台塑集團的石化業、機械、鋼鐵、汽車可能直接受惠，還有化學塑膠、石油、紡織、煤製品都將免稅，外國人將直接至台灣投資，內銷中國，這也就是為什麼外資近期加碼台灣股市不手軟的原因，許多人因而看好台股將漲至二萬點，如果只漲一萬點還算保守，只是達賴攪局，簽ECFA將推遲，因二岸的雙邊自由貿易獨厚台灣，大陸的確扣住台灣的經濟命脈，墨西哥與美國自由貿易協定，增加了外資投入，有短期的繁榮效果，台灣將因簽ECFA而增加就業也不容置疑，股市何時再上萬點，值得期待。(本文相關資訊參閱商業週刊P106-112)

2009年9月14日

再收黑

多空分析：前二天，帶量長黑，是空頭的訊號，前一日交易量縮至千億以下，也可解讀無力上攻，只是外資仍連續買超。台股回頭找支撐，今日開低，盤中跌逾百點，7500是短期高點，7300以上期指壓力大。台股開低收低，跌80點，量不足千億，是空訊，只要外資賣超，就可短空。

2009年9月11日

量縮小漲

多空分析：昨開盤大漲256點，收盤+81點，量1600億，外資買超298億，資-13.25億，券+2844張，外資大躍進，散戶多空收手，雖是長黑K，但外資大買不宜看淡。收盤，量縮至千億以下，+5點，多頭雖未敗，量縮太快不利上攻，下星期將是盤整的格局。

2009年9月10日

多方勝出

多空分析：多空之戰是外資與散戶對戰，外資連十一買，現貨、期貨佈多單，昨外資再買超76億，資+11億，券空不手軟加碼11037張，達917436張，今日跳空大漲百點，證明多方大勝出，雖是開高走低，還是漲86點，量1500億以上，多頭不敗。
外匯訊息：美元大貶是近期國際財經的重大事件，因金油大漲，美元貶證明國際金融遠離海嘯，套利活動伺機而動，美元兌台幣破32.5元，近期可見，長期而言向30元邁進。澳幣又重返28元，30元指日可待，我又要賣澳幣了。

日元未來升＞貶？

日元未來升＞貶？

　　日本經濟產生質變，筆者竟未查覺，感覺日幣應貶，卻節節高升，未來日幣甚至應納入我的資產配置，因我等日幣兌美元破120元再買，pimco是我最敬佩的基金，他們居然持有日本債券高達7%，而日本十年債才1.35%的殖利率，pimco看好日幣將大升，讓我震驚！日本經濟數據有何過人之處？

1.日本經濟只3%靠外銷，所以2008年4Q出口-30%，不影響日本經濟。

2.日與歐美利率差不多，套利匯損卻很驚人。

3.2009年Q2日本GDP+0.9%，季成長+3.7%，外銷再差也不影響日本經濟。

4.日本的儲蓄率不斷下降，90年代有20%，2010年代可能僅1.4%，已轉為內需市場，日元先生官木神原英甚至喊出「強勢日幣有利經濟」，日本人終於想通了，不做美國人的工蟻。

以上數據資訊參考2009年9月財訊邱和闐專欄P207-271。

2009年9月9日

收黑

外資唱獨角戲，大買超196億，散戶不跟進資-7億，死空頭不投降，券+13953張，達906399張，百萬張的券空指日可待，散戶7000點以上保守，融資不躁進，形成怕怕漲，如果散戶全力搶進，融資爆大量，行情可能提早結束，已漲3300點的大反彈能破記錄的大漲4000點嗎?美元走弱金價破千元，美元弱是因利率低，借美元至國外套利賺錢，美元弱是中長期趨勢。終於收黑65點，量未縮，達1365億，一日的中黑不算多頭潰敗，只是休息。

2009年9月8日

內閣大改組

內閣大改組，劉兆玄不幹了，劉本人是學者也是幕後的操盤人才，但不適合站上台前的性格，馬英九沒學相術，用人無法適才適用。今日台股看回不回持續於盤中大漲。台股大漲對內閣投信任票。軋空行情設定沒了，+89點，量創新高1585億，看不出有賣訊，只能等待空點。

2009年9月7日

續軋空

台股創今年新高，突破7185點，站上7200點，許多個都沒創新高，但指數創新高。券空創新高，軋空行情是本波主流。外資續+52一，券空不停手+24415張，散戶觀望+0.3億，還是軋空行情，昨日正式站7185點以上，大家等待的是這波要漲到8000點或7500就拉回。

2009年9月4日

本益比103倍

空頭很勇，券空+13756，達857223張，外資+60.72億，融資+16.52億，8月本益比高達103倍的台股，不畏利空向上衝，挑戰7185點。外資軋空，政府護盤是本波挑戰高點的功臣，線型大好，人氣不衰，美股昨日又大漲67點，今日是主力出貨好時機。今日亞股較弱，台股多頭氣盛。還是收紅，+48點，量1300億以上，希望它攻至8000點，我再來空。

2009年9月3日

站上7100點

七月半就是今日，台股開低走高，漲勢未歇，外資+17億，資+25.28億，券+11500張，散戶漸回多頭陣營，但看空者也不少，多頭氣勢強，7185點，如果成為底部，中期就可能攻克7500的關卡。再漲64點，量1375億，站7100點，短多夠強，軋空行情有出來，想券空，必等多殺多。

2009年9月2日

超強氣勢

美股大跌，中股大跌，台股沒嚇到，仍開低走高，站7000點以上。台股大漲三日，融資+20.15億，券空投降-13366張。台股超強，但壓力帶已到，會直過7185點?，外資不斷買超，昨+151億，是台股近期超強的原因，如果，美股中股再大跌，亞股也跌，台股還能超強，不加入補跌行列嗎?這是觀察重點。台股連四紅，+20點，量1300億，仍展現超強氣勢，7000點，是否站3日，或攻向7100點。

評李祥林的公式

評李祥林的公式　　

　　李祥林的公式是引發「金融海嘯的幕後元兇」？這是今周刊662期P104的標題。這幾年美國的投資銀行為了賺錢不擇手段，打包美國人的債務販賣到全世界，最後，越賣越高興，遇到一個難題，因放款對象的不同，無法評估CDO的價值與風險，李祥林的公式恰好提供了解決之道，金融精算師算的精，卻缺乏一般金融常識，因李祥林的公式基礎是奠基在「美國各地區房價不會同時下跌」的假設，這就是經濟學者、財金專家的盲點，由經濟或金融史可看出，每次的金融災難的背景都不同，物理學的假設無法套用在經濟，「美國各地區房價不會同時下跌」的假設，正是錯誤之所在，世界隨時在改變是常態，有人認為李祥林的公式只是被誤用，筆者認為他的假設有誤，經濟學家變應用數學家，卻不懂歷史變化無窮的法則。

2009年9月1日

半年報成績單

美股跌，中國股市大跌，台股盤中開高走高，期指大漲一百多點，外資仍大買台股，軋空期指及券空者。昨，外+7.6億，資+4.64，達2004億，券+10345張，有845341張，政府聯手外資軋空，只要期指站6900，我會加空期指。半年報出，台積、聯電、矽品都不行，中概股還不錯，金融、鋼鐵、航運業績爛。利空不斷，長紅軋空，空頭今日被清場，空頭也必須氣長，散戶補空，就會殺多。